《大行報告》匯豐降長汽(02333.HK)目標價至55.9元 評級「增持」

匯豐研究報告指，長汽(02333.HK)傳出今年銷售目標可能為88萬輛(按年增17%)，意味公司預料其SUV H8及緊湊型SUV H2提升產量的時間較原本更長。過去長城的新車需要約3至6個月的時間提升產量，不認為提升產量期略長，牽涉到需求方面的問題。重申「增持」評級，目標價則由57.7元下調至55.9元，基於2014年預測市盈率13.7倍。

該行指，SUV H6及M4的產能利用率達100%，意味長城SUV車款的需求維持強勁。該行指，對H2及H8的需求有信心。據該行分析，在新車產能提升期間，長城股價很可能會跑輸大市，給予投資者機會累積該股。

分別下調長城今明兩年銷量預測3%，至88.1萬/96.4萬輛，並下調2013至15年盈測1%/5%/5%。預料H8的毛利率為10%(基於明年銷售預測3萬輛)。相信長城仍能維持其在內地SUV市場的領導地位，而平均銷售價格(ASP)及銷量仍呈上升趨勢。(na/t)

阿思達克財經新聞

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