陸漢深：美股回調望提振貴金屬市場

　　現貨金宜企穩至6/1頂1248.30，又或1250心理位之上，方可擺脫整個由12月中旬催生的低位區。屆時，部分於12月才入市沽金的淡倉或會被迫回補，有機會增加其反彈空間。

　　上周五美公布12月非農就業數據只增多74000個，為3年新低，大出市場意料之外。同期失業率雖由11月的7.0%回落至6.7%，但勞工參與率只有62.8%，是自1978年1月以來最差成績，反映全面退出勞動市場的人口比例激增。不過，部份市場人士認為這可能與美國12月東北部嚴寒天氣有關，並有信心1月就業數據會轉好。但美匯於訊息公布后，便面對不少沽壓。金價則利用機會造好，並曾創一個月新高。與此同時，全球最大的SPDR黃金交易所買賣基金近期資金外流速度正逐步減少。目前剩下的持倉合約相信都是由長線投資者，避險基金及一些主權基金持有，所以預估其未來的吐現壓力會相應減少。至於中國實金需求，可能受季節性因素影響表現樂觀。另外，根據美國期貨及商品委員會成交資料顯示，非商業性的對沖基金及短線投資者已連續兩周增加買倉合約，似乎都看好金價短線表現。

　　展望后市，周二的美12月零售銷量，周三聯儲局褐色經濟報告書，周四消費物價指數，一周申領失業金人數及周五的房屋動工量/動工證，資源使用率及工業產量等都值得留意。主要是有關數據都可反映美近期經濟表現。倘若一些重要的經濟公布，例如零售銷量，通脹數據，失業金申領人數，及物業市場表現等訊息不盡人意，市場又會憧景上周五的疲弱就業公布的確事出有因。屆時，金價相信會有更多承接力出現。另外，華爾街股市正踏入業績公布期。由於美股上年已大升逾30%，所以很多投資者都恐怕股價已接近調整期。有見及此，倘若美股因部分大藍籌股業績欠佳而令大市呈現下調壓力，與其走勢背馳的現貨金便會受益。

　　技術市方面，陰陽燭周線圖上周收吊人，但今日金價未有低開，其它震盪指標亦未有出現淡勢訊號。金價雖已連升3周，只是超買壓力非常溫和，所以無助確認該利淡的吊人訊號，亦較難預期今周金價會回順。反看日圖+DI已回升至-DI之上，並同時向上拋離多條短期移動平均線，利好。不過，現貨金宜企穩至6/1頂1248.30，又或1250心理位之上，方可擺脫整個由12月中旬催生的低位區。屆時，部分於12月才入市沽金的淡倉或會被迫回補，有機會增加其反彈空間，未敢排除其不會回試10/12至12/12於1257.20至1267.20營造的高位區。不過，一旦金價未能越雷池半步，始終未能突破1250，小心買盤會失望離場而增加其沽壓。屆時，50天線1241.55，12月跌幅61.8%調整位1235.65及上周五低位1226.54料會有支援力。至於白銀上周收十字線，過去4周便有3周於20.30間見頂，反映該阻力位已累積了不少沽壓。但今早白銀於10周線19.94之上高開，執筆時更已企穩於20.00關口之上。不過，倘若其至今周末前仍然受壓於20.30之下，預期銀價下跌風險會暴增。但周初走勢相信會繼續偏穩。+DI已高企於-DI之上，又毫無超買壓力，更已升穿多條移動平均線，因此，預估白銀會嘗試向上拋離12/12頂20.33，冀將升幅引伸至10/12及11/12頂20.42/46之上。倘若銀價可以成功突破該些阻力，便等同擺脫一個已持續了7周的長方形鞏固期，無疑會是一個可信性較高的造底形態，利好其后市方向。不過，一旦20.33屢試不穿，預估短線沽壓會重現。銀價怕會回試20.00心理位，10天線19.80或保力加頻道中軸19.69。

　　現貨黃金

　　1252.45 做空，止損看1255.00上方

　　1244.60 做多，止損看1241.00下方

　　現貨白銀

　　20.25做空，止損看20.29上方

　　20.00做多，止損看19.97下方