午評：外盤提振 滬銀一飛沖天封漲停

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【農產品板塊】產量不斷更新高 鄭糖沖高回落

【金屬板塊】期螺繼續上行 礦石沖高回落?| 交投較為活躍 滬銅震盪上行

美聯儲（Fed）周五公布的數據顯示，美國1月工業產出月率下跌0.3%，創2009年5月以來最大跌幅，預期增長0.3%，前值增長0.3%；1月產能利用率跌至78.5%，預期79.3%，前值修正為78.9%，初值79.2%。

滬銀1406主力合約

由於美國經濟數據不及預期，沒有走低。受此影響，周五銀價在上破20.50關鍵阻力后大漲至21.28美元/盎司的三個月高位，整體暴漲接近4%。受外盤提振，今日滬銀1406主力合約以4305元/千克跳空高開后迅速拉升，時至上午收盤報4440元/千克，上漲5.99%，迎來了久違的漲停。上午共成交2608676手，持倉677768手。

今日成交量明顯放大，量價配合良好，滬銀期價目前已站上前期的調整平臺，在市場資金面寬鬆的情況下，后市有望繼續上攻，多單可繼續持有。

行情回顧

今日早盤鄭糖1405合約小幅低開於4553點，隨后沖高回落，最低4516點，最高4577點，成交244366手，持倉578762手，下跌了1.16%，收於4517點。

隔夜ICE原糖期貨窄幅整理，11號03合約開於全天最高位15.66點，最低15.52點，成交44565手，持倉170485手，下跌了0.45%，收於15.59點。

國際市場

印度：印度最大精煉糖廠Shree Renuka總裁稱，因內閣批準的出口補貼也惠及對精煉糖廠的銷售，公司將增加國內原糖采購。Shree Renuka總產能達到170萬噸。 本年度迄今，Shree Renuka已買入20萬噸原糖。印度《金融快報》報導，盡管有政府3333盧比/噸的原糖出口補貼（1元人民幣約合10盧比），但印度糖廠2013/14年度或僅能出口100萬噸原糖。政府計劃出口補貼的原糖總量為400萬噸。導致原糖出口量減少的主要原因包括，政府部門的原糖出口補貼決定滯后；糖廠流動資金不足（如本年度出口200-250萬噸原糖，需要超過600億盧比的流動資金）；出口的原糖生產周期不足，本年度生產結束前（4月底），可供出口的原糖數量預計不超過100-150萬噸。鑒於政府原糖出口補貼截至2015年9月30日，全國糖廠預計將於下年度生產並出口400萬噸原糖。

現貨市場

今日云南現貨市場制糖企業、中間商報價下調50元：

昆明：現貨市場制糖企業集團報價4450元/噸，較上周五下調50元，中間商報價下調至4400元/噸。廣通：現貨市場制糖企業報價4400-4410元/噸，商家報價跌破4300元/噸。成都：云南制糖企業在成都的報價下調至4650元/噸（成都倉庫自提含稅價）。

操作建議

國內糖市當前格局下，1月產量不斷更新新高，但銷糖率卻大幅低於平均水平，庫存壓力繼續攀升，鄭糖短線資金主導市場，1405逐漸移倉換月，市場成交整體清淡。操作上，鄭糖1405以4500一線為分界短線交易為主。

早盤Rb1405合約高開高走，報收3449，漲幅1.20%，最高3452，最低3414，增倉39784手。I1405合約沖高回落，報收867，漲幅0.81%，最高874，最低862，減倉10254手。

現貨方面，青島港61. 5%PB粉825-835，持平；天津港(行情,問診)61.5%澳礦PB粉840-850，持平。鋼坯（150*150）：Q235唐山2860，+20；天津2920，+30；20MnSi方天津3040，+30。螺紋（HRB400 16-25mm）：天津3150，-30；北京3110，-90；上海3230，持平。海運費：巴西至中國18.900，-0.277；西澳至中國7.636，+0.122；BDI1106，+9。

早盤rb1405合約高開高走，延續反彈態勢，考驗3440-3450一線壓力，若有效上破，短線有望繼續反彈，空單暫時離場為宜，關注該線壓力有效性。操作建議：空單依托3440-3450一線謹慎持有。

早盤i1405合約整體震盪收漲，延續反彈態勢，但高位拉漲動能不足，期價沖高回落，865一線有所反復，期價上行面臨考驗，關注865一線得失。操作建議：若865一線有效上破，空單離場為宜。

今日早盤滬銅1404小幅高開，受外盤帶動所致。開盤后震盪上行。交投活躍，上海金屬網銅現貨價小幅上調。

截止尾盤，滬銅1403為51170元/噸，上漲1.13%。

經濟基本面：

1. 美國總統奧巴馬簽署了延長債務上限法案，意味著美國暫時擺脫國債違約的風險，並排除了金融市場一個巨大不確定性因素。美國時間周六奧巴馬簽署了把債務上限延長到2015年3月底的法案，如果沒有該法案美國政府債券將面臨在下個月違約的風險，這將導致金融市場嚴重動盪。

2. 美國2月密歇根大學消費者信心指數初值81.2，好於市場預期的80.6。

3. 美國1月工業產出環比下跌0.3%，為2013年7月來首次環比下行，預期為環比上漲0.2%。1月制造業產出環比下跌0.8%，跌幅創2009年5月以來最大。

4. 今年1月，新增人民幣貸款和社會融資規模大超預期，當月社會融資2.58萬億元，遠超去年12月的1.23萬億元，創單月規模歷史新高。1月新增人民幣貸款1.32萬億元，創近四年來最高水平。

庫存方面：LME 銅庫存減少1550噸至299125噸；上海期貨交易所銅周庫存增加30567噸至180341噸。

操作建議：訊息面上，美延長債務上限法案簽署，提振市場情緒。基本面上，LME庫存持續下降；上期所庫存大增，保稅區庫存增加，說明國內消費不振，關注節后國內開工情況。操作上，中線空單持有，短線區間應對。壓力51300，支撐50500。