陸貨幣市場基金規模半年倍增 惠譽：錢荒風險升

精實新聞 2014-01-20 16:26:11 記者 郭妍希 報導

20140120_373_0.jpg -->中國大陸貨幣市場基金在過去六個月以來規模倍增，不但吸乾銀行存款、也提高錢荒時期發生金融危機的風險，這促使惠譽(Fitch Ratings)提出警告。

彭博社20日報導，惠譽基金暨資產經理人評等部門資深總監Roger Schneider 10日在接受專訪時表示，2013年12月31日當天大陸貨幣市場基金的規模跳升至7,370億元人民幣(1,220億美元)、遠高於6月30日的3,040億元人民幣，並創下史上新高紀錄。

大陸的貨幣市場基金以偏高的利息吸引大眾目光。舉例來說，阿里巴巴旗下天宏基金管理公司(Tianhong Asset Management Co.)經營的「餘額寶(Yu`E Bao)」即為存戶提供6.7%的年息，遠高於官方一年期定存的3%利率。根據公司提供的數據，截至1月15日為止，餘額寶的資產規模從1月初的1,853億元人民幣激增35%至超過2,500億元人民幣，成為全球第14大貨幣市場基金。

部份基金甚至提供更高的收益率，而聞網站「東方財富網(Eastmoney.com)」所代銷的產品就承諾要給存戶10%的預期報酬。

Schneider表示，提供存戶8-10%的收益率顯然無法讓基金公司永續經營，這絕對會帶來風險，而購買這些商品的投資人獲得的風險溢酬(risk premium)主要是彌補信用與流動性風險。他認為，今(2014)年發行公司債的企業有強烈的融資需求，信用狀況有一定程度的惡化現象。

中國人民銀行為了遏阻貸款過於浮濫，特別營造資金緊俏環境、並導致銀行拆借利率持續飆高，讓投資銀行間存款以及短天期商業本票的基金受惠良多。另外，為了阻止存款繼續外流，銀行也開始出售更多財富管理商品，使得較不受法律控管的影子銀行大行其道，也引爆償付危機。

新華網19日報導，最近，中誠信托投資山西振富能源集團的30億元人民幣信托產品、吉林信托投資山西聯盛集團的10億元人民幣信托產品，皆因融資方無力如期還款，陷入兌付危機。中國外匯交易中心公佈的數據也顯示，7天期隔夜回購定盤利率(Fixing Repo Rate)今(20)日在農曆年前資金需求緊俏的帶動下急拉153個基點至6.32%，創去(2013)年12月23日以來新高。