近期粕的投資機會分析

和訊專欄作者：中國國際期貨 王紅英

    近期粕的的走勢呈現近強遠弱的特點，買進賣遠的中性規則持續有效，我們先看一下菜粕與油菜籽、豆粕與大豆的價格運行特點，如下圖：

從市場的情緒（成交量）看，前期投機性泡沫正在逐步短期回歸理性，但我們並不認為基本面會有根本改變，調整之后仍然會保持較大的成交量，如下圖：

盡管壓榨企業的利潤有所好轉，但未來需求的不旺導致企業存貨意愿降低，如下圖：

大豆、豆粕進口數量仍不樂觀，未來二季度供應壓力仍會持續，如下圖：

我們再看一下養殖業的未來發展趨勢，如上市公司聖農發展(002299,股吧)等企業由於市場肉雞等消費持續下降而導致大幅虧損，與此相反的是存欄量不減反增，而短期內h7n9疫情仍然持續發酵，將導致上半年肉類市場持續不樂觀。

操作規則上，仍然建議買進賣遠的順勢套利規則，具體如下：

作者簡介：王紅英，f0270602，中國國際期貨公司董事總經理，中期研究院常務副院長、中國證券業協會專家評審會委員、深圳市金融資訊專業委員會副會長、南開大學emba碩士、中央財經大學碩士生導師、客座教授、陜西省咸陽市政府經濟顧問。二十年證券、期貨投研從業經歷，是國內首批計算機程式化交易及企業全面風險管理專家。

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。