金利豐：海信科龍盈利前景看好 目標上望12.8元

海信科龍(000921,股吧)（0921）日前發盈喜，預計去年純利按年將增長67%至100%，達12億元（人民幣，下同）至14.35億元；每股盈利0.886元至1.06元，相當於現價市盈率約8.4倍至10.1倍，估值仍算吸引。

集團主要以容聲、海信兩個品牌經營冰箱產品，去年上半年冰箱零售量市場占有率為17.9%，穩居行業第二位。同時，海信、科龍兩個品牌的空調產品，零售量維持穩定增長。集團積極調整產品結構，推出中高階新產品，有助提升盈利能力，去年上半年，冰箱及空調產品的毛利率亦分別按年升1.05個百分點及2.29個百分點，至23.66%和21.36%，前景值得期待。

集團不斷提升自主創新能力，截至去年6月底止，共獲授權專利175 項，其中發明專利14 項，技術上具優勢。集團早前自主研發360 度向量變頻技術及活水保鮮系統等創新技術，套用於其冰箱產品；去年9月亦聯同新浪微博推兩款智慧空調，並開拓物聯網市場，擴大收入來源。新投建的中高階冰箱基地，即山東冰箱基建工程，於去年第四季批次生產，可望支援日后銷售增長。

自有品牌出口收入大增55%

集團力拓國際市場，擴大出口規模，去年上半年銷往國外約占總銷售額的30.2%，其中自有品牌出口銷售收入同比增長高達55%，惟銷往國外的產品毛利率遠低於內地。值得一提，期末集團的資產負債率達79%，屬偏高水平。

走勢上，昨日裂口高開重上10天線及20天線，macd熊差距收窄，stc%k線升穿%d線，14日rsi升至56，突破5日線，可考慮10.96元（港元，下同）水平吸納，上望12.8元，不跌穿10.36元可續持有。（筆者為證監會持牌人士）