鉛市節日氛圍漸濃 下周低位運行為主

隔夜LME鉛價寬幅震盪，開盤報於2194.5美元/噸，最高觸及2202美元/噸，最低觸及2147.25美元/噸，尾盤收於2150美元/噸，收盤較前一交易日收盤價下跌了43.5美元/噸。國內滬鉛1403合約今日開盤報於14035 元/噸，最高14145 元/噸，最低14020 元/噸，收盤報於14060 元/噸，較上一交易日結算價沒有漲跌了0元/噸。全天共成交348 手，持倉量增加594手至11362 手。

現貨方面，今日馳宏報14030元/噸，對期平水，成源、豫光報對2月升20-30元/噸，南方14000元/噸，恒邦13970-980元/噸，煉廠雖然在年末出貨意愿增但鮮有接貨者，貿易商主動報價少，下游受限於放假及資金問題，買興極弱。

庫存方面，目前LME鉛庫存合計207950噸，較上一報告日減少900噸。其中注冊倉單166300噸，較上一報告日沒有變化0噸、注銷倉單41650噸，較上一報告日減少900噸。上期所報告庫存89741噸，注冊倉單72486噸，較上一報告日減少225噸。

國外方面，本周初LME鋅價於相對高位橫盤整理，與基本面的支撐密不可分。據了解，1月份對於歐美國家而言天氣仍然較為寒冷，屬於啟動型電池消費消費旺季，因此對期價有較大支撐。不過筆者此前也一直提到，倫鉛期價反彈動能有所減弱，或將暫時圍繞布林帶中軌震盪運行，要謹防回落的風險。周后期鉛價大幅下挫1.98%，脫離了前期橫盤運行區間，表現暫時偏弱，美國極寒天氣對鉛價的提振作用在逐步衰減，預計下周LME鋅價仍將向2100美元/噸一線靠攏。

國內方面，部分現貨商因年初資金面緊張局面得到緩解而有一定持貨挺價操作，但下游需求企業采購意愿依然偏弱，這主要與大型動力型電池生產企業庫存依然處於高位有關。受此影響，我們認為鉛錠價格依然難有較大起色，目前僅能依靠其它類型電池廠商的需求來維持。此外，據筆者了解，如超威、天能等電池巨頭今年春節將安排4天假期，春節備貨需求有所減弱，且由於當下已進入春運階段，鐵路、公路運力資源極為有限，因此下游電池廠商的備貨操作基本上已經結束，鉛市整體依然偏弱，下周臨近春節，現貨市場節日氛圍將愈發濃烈，預計鉛價仍將在低位弱勢運行，建議投資者空單謹慎持有，空倉者暫且觀望。