A股去哪兒？

農歷新年之后的行情，市場形成了四連陰的暴跌，直接吞掉了農歷新年之后兩周的漲勢。

A股要去哪兒？

我想這或許應該在央行和證監會之間的角色博弈中尋找答案了。

從大的方向上來說，形成本次連續殺跌的原因當然是復雜的：一個是匯豐PMI數據的低於預期，一個是房地產板塊傳出了地方銀行停貸的新聞，恰逢三四線城市房價出現了階段性回落，地產崩盤說升溫。

這兩大因素當然有影響，不過不應該是致命的，但恰恰是上周中石化漲停帶動，上證指數一路狂飆到2170多點，這正進入了前期平臺的密整合交區，讓套牢盤籌碼被觸動，獲利盤回吐，最終形成了后來的快速殺跌。

盤口的邏輯上是這樣的道理沒錯，但明眼人就看出來了，這次的下跌跟最近討論的很厲害的兩件事情有關，而且這兩件事情都跟央行有關：一件事情是人民幣的突然大幅貶值。另一件事情是央行再度進行額度達1000億元的正回購。

從航空、造紙、地產跌的這幅慘樣來看，能把A股的下跌和這兩件事情脫節么？肯定不行。再怎么樣，人民幣貶值至少都嚇壞了A股。

央行做這兩件事情當然是無可厚非，人家是為了打擊外匯市場上套利的資金流入，有意借此敲打一些借人民幣匯率套利的投機者，這也是為了接下來擴大人民幣匯率的波動區間做準備。

當然，這一輪人民幣貶值估計不會持續太久。繼續貶值不利於人民幣國際化了，而且馬上要迎來“兩會”，馬上在4月份面臨美國財政部公布半年度匯率報告的時間點，人民幣再貶值的可能性較小。

從整體經濟角度來看，央行的行為畢竟是維護金融穩定的應有之舉，只是股市投資者又無奈的“躺槍”了。很多投資者抱怨，政策制定者考慮到了房地產，考慮到了機構，但總是把股市當成炮灰，一有危險就舍棄。

這確實又是一次央行和證監會“打架”的結局。從歷史來看，監管層“打架”造成A股躺槍的事件可有不少次了。最典型的是當年的530大跌，財政部在證監會不知曉的情況下，連夜直接上調印花稅，造成股市連續跌停。挨罵的是證監會，據說這直接造成當時證監會和財政部的“對峙”。

外媒也有觀點：“對中國管理層來說，他們似乎不太在乎股市的漲跌，因為炒股者是少數，而是特別想控制房市泡沫，這次有意使本幣貶值的意圖顯然在促出口保增長，因為中國正經歷改革的轉型時期。”

外媒說的有一定道理，但有個錯誤是，他們把“中國管理層”這個詞看的太過於整一體了。管理層這個詞太大，涉及各個部委，有時候他們自己內部的意見都還互相不一致呢，所以財政部、央行、證監會之間的微妙關係向來都值得考究。

就像這次的央行動作中A股的躺槍，無論如何，都給投資者提了一次醒，資本市場的運行從來不是獨立的，不能僅僅把眼光盯在盤面上，而要有全域視野，充分考慮到每一個事件可能帶來的影響。

A股要去哪兒？

我們真倒要應該反思的是，怎么央行這次的人民幣貶值動作，A股就這么容易躺槍了呢？縱觀近年幾個匯率大幅貶值的國家，比如俄羅斯，比如印度，又或者咱們的領國日本，它們的股市可都強勢的很，不會因為貶值就大幅下跌。

股市暴跌或許只有一種解釋：就是投資者對當前股市改革不滿的充分反應，配合上述提及的因素，最終成就了瘋狂的下跌行情。

這才是一針見血！！