漢微科前景一片光明！巴克萊升目標價至2000元

精實新聞 2014-04-01  記者 羅毓嘉 報導

電子束檢測設備大廠漢微科(3658)機台不斷獲得半導體大廠採用，外資券商巴克萊指出，客戶自光學機台轉進電子束設備採購趨勢已確立，且漢微科的多槍式(Multi-column)機台已箭在弦上，足以改善電子束機台產出效率不彰的問題，在技術遙遙領先競爭對手狀況下，前景可謂是一片光明、EPS成長動能亮眼，巴克萊據此將漢微科目標價自1240元一口氣拉高到2000元。

巴克萊指出，漢微科的電子束機台過去為人所詬病的產出率(throughput)不彰問題，隨著多槍式機台技術逐漸成熟，已出現改善契機，更有利於說服半導體廠客戶加速導入電子束機台。

根據巴克萊的預估，多槍式電子束機台將自2016年開始貢獻漢微科營收，2016-18年間佔營收比重預估為20%、30%、36%。

同時，巴克萊以「對於競爭泰然處之(comfortable on competition)」形容漢微科與競爭者的技術優勢差距之大，這不僅讓半導體廠更積極捨光學、就電子束設備，且未來電子束機台更可能是先進製程式控制制的主要選項，光學檢測機台則將黯然失色(run out of steam)。巴克萊指出，漢微科主要競爭者科磊(KLA-Tencor)截至目前尚未發展出高效率的電子束機台，這為漢微科建構了足以宰制市場的最佳利基。

巴克萊預估，漢微科繼去年交出EPS逾33元的成績後，今年EPS可望進一步拉高到45元以上、明年則要衝刺60元水位，而在此高速成長的驅動之下，巴克萊將漢微科的目標價自1240元一口氣調升至2000元，調整幅度高達61%，並重申加碼(OW)評等。