南華期貨-農產品日報140402

農產品(000061,股吧)今日行情綜述:

今日連豆大幅增倉下挫報收長陰線，因市場有傳言國家將於五月下旬拋售臨儲大豆300萬噸，使得原本受大豆提振的連豆走弱，形成下跌吞沒走勢，再一次向下測試支撐。建議日內操作為主，若4250撐住期價可將多單接回。目前港口大豆的庫存仍舊高企，使得后期豆粕庫存壓力較大。鄭糖期貨早盤大幅低開，全天維持低位整理的走勢，持倉量大幅回落。技術上看，期價重返10均線附近，kdj等部分指標有望形成死叉。昨日的漲勢在今天看不到一絲遺跡，鄭糖期貨著實上演了一波過山車行情。鄭棉市場震盪調整，均線系統空頭排列維系偏空趨勢，近日市場的震盪反復走勢再度以期價的重新回撤收場，關注中期偏空趨勢的延續性。鄭麥主力合約1405今日延續反彈，受2800整數關口壓制，反彈動力有所減弱，當前從技術上看前期鄭麥呈現下跌趨勢，操作上建議投資者逢高沽空，5日均線止損。

農產品操作建議提示

目錄

1、行情解讀與操作提示

1.1 行情解讀

2、統計數據關注

2.1農產品各品種主力漲跌及貢獻度

2.2 農產品品種資金內部流向

3、基本面數據關注

3.1品種現貨數據

3.2 價差數據關注

圖1、南華農產品指數量價走勢圖

數據來源：南華研究

1、行情解讀與操作提示

1.1 行情解讀

豆類：油脂期價普遍大漲 限制豆粕反彈高度

資訊：據分析機構safras3月28日發布的報告顯示，2014年巴西大豆產量預計達到8690萬噸，高於該機構早先預測的8610萬噸。

美國伊利諾伊斯州立大學的農經學家達勒爾•古德4月1日撰文指出，周一美國農業部發布的報告顯示大豆播種意向面積略高於市場預期。美國農業部播種意向報告顯示，美國種植戶有意在2014年播種創紀錄的8149.3萬英畝大豆，比去年播種面積高出496萬英畝，比業內平均預測值高出30萬英畝。幾乎所有主要大豆生產州的農戶均表示將增加大豆面積，其中北達科塔的增幅最高，達到100萬英畝。明尼蘇達的播種意向面積比上年播種面積高出70萬英畝。在主要產區中，只有密蘇里州的大豆播種意向面積低於上年。

行情走勢：美豆周二上漲1.3%，因憂慮美國大豆供應緊張和基金大量買入。目前由於美豆庫存下降對期價的利好持續，昨日美豆盤中一度上破1490的阻力，前高1545預計將繼續被測試。但從播種面積高於市場來看，期價后市的回落風險也在加大。從技術上看，05合約底部金叉過后指標線持續走高，且成交量也在不斷攀升，說明市場目前做多熱情仍較為濃厚，關注1500的壓力位。

生豬價格的低迷導致壓榨企業下游產品需求放緩，油廠停機限產使得國產大豆購銷不旺，加上春播在即，市場拋售陳豆使得價格低迷。今日連豆大幅增倉下挫報收長陰線，因市場有傳言國家將於五月下旬拋售臨儲大豆300萬噸，使得原本受美豆提振的連豆走弱，形成下跌吞沒走勢，再一次向下測試支撐。建議日內操作為主，若4250撐住期價可將多單接回。目前港口大豆的庫存仍舊高企，使得后期豆粕庫存壓力較大。據天下糧倉數據顯示，本周豆粕港口庫存下降了1.3萬噸，下降幅度較大，但未執行合同也隨之下降，因此下周的脹庫現象可能持續。今日1409合約增倉近十萬手報收陽十字星線，因油脂的強勢限制了豆粕的上行空間，但后期美豆炒作空間尚在，因此短期有望高位震盪，前多可依托3400繼續持有。菜粕今日收陰，技術形態呈偏多走勢，前多可依托2500繼續持有。

今日油脂在美豆油的帶動下走出大幅反彈走走勢。豆油作為今日油脂板塊的領漲者，1409今日站上20日均線，但長上影線說明目前市場的空頭阻力仍在，期價有望震盪回補缺口，7200為短期阻力，多單可依托十日線謹慎持有。今日棕櫚油高開高走，反彈走勢明顯，且港口現貨價格也隨之上漲了50~150元/噸不等，因此期價有望繼續上沖，前多依托6200持有。今日鄭油跟隨油脂板塊上沖，今日以中陽線放量上穿布林頻道中軌，買入信號發出，可擇機依托十日線止損買入。

棉花：縮量回落 延續頹勢

美棉呈現高位趨弱走勢，短期均線系統盤結區域支撐面臨威脅。鄭棉市場震盪調整，均線系統空頭排列維系偏空趨勢，近日市場的震盪反復走勢再度以期價的重新回撤收場，關注中期偏空趨勢的延續性，操作上，依托均線系統偏空波段思路為主。

白糖：受累於外盤，鄭糖上演過山車行情

今日廣西主產區大部分糖廠放假暫停報價，僅柳州廠倉車板報價保持不變，南寧中間商報價下調50元/噸，成交依舊清淡。進口加工糖方面，東北地區報價不變，福建和山東加工糖報價下調20-50元/噸，成交仍然一般偏淡。國際市場，據氣象預報機構somar的報告顯示，巴西甘蔗種植帶本周將迎來更多降雨，但是對甘蔗的影響是兩方面的：一方面緩解土壤墑情，另一方面將導致糖分下降，因此對待天氣的影響要辯證的看。昨日俄羅斯糖生產商協會（soyuzrossakhar）稱，俄羅斯、哈薩克斯坦及白俄羅斯5月份的進口關稅將上調至每噸205美元左右，高於之前的203美元；另外認為受到甜菜減產的影響，當前年度俄羅斯的食糖進口量或將增加。

受到隔夜原糖大幅下跌3.4%的影響，鄭糖期貨早盤大幅低開，全天維持低位整理的走勢，持倉量大幅回落。技術上看，期價重返10均線附近，kdj等部分指標有望形成死叉。昨日的漲勢在今天看不到一絲遺跡，鄭糖期貨著實上演了一波過山車行情。近日市場波動頻繁，日內操作為宜，明日期價運行區間為4740-4850.

玉米：且震且走弱

目前東北余糧見底，產區貿易商收購難度持續上升，深加工企業到貨量持續偏少，對東北產區玉米價格形成支撐。華北產區玉米價格一路走跌，部分地區跌至1900元/噸價格區間，對市場信心持續打壓。南北港口，降雨天氣頻現，對南方港口玉米購銷及走貨形成明顯影響，玉米存儲難度上升，同時飼料需求不佳，南方企業港口提貨熱情受抑。北方港口主流行情維持穩定，高庫存局面延續，短期內抑制港口價格走勢。凍豬肉收儲提振豬價走勢，但是雞蛋價格上漲態勢放緩。但是下游深加工需求無明顯好轉，抑制玉米價格上漲。今日玉米大幅下跌，臨儲收購已經接近尾聲，再無持續推動上漲動力，目前1409合約已經跌破2350的支撐，預計未來還會繼續探底，建議投資者偏空操作。

麥稻：強麥賣力反彈，秈稻繼續走橫

資訊：1）今日，國內小麥產區收購價格小幅振蕩。河北辛集地區小麥價格小幅回升。當地740g/l容重小麥面粉廠收購價1.28元/斤，周比持平；60粉出廠價3080元/噸，麩皮1650元/噸，次粉1720元/噸，灰分較大。河南鄭州地區小麥價格基本持平，當地容重三到四等小麥貿易商收購價1.24元/斤，面粉廠小麥收購價1.27元/斤，農民手中余糧10%-20%。江蘇無錫地區小麥價格小幅下降，當地容重760g/l糧庫收購價1.24元/斤，水分13%，周比下降0.5分/斤，特二粉3020元/噸。2）今日東北粳稻市場延續堅挺走勢。黑龍江雙鴨山地區2011年陳糧輪出價格在2700-2740元/噸，屬於預備糧源，預計今年最低托市收購結束后政府將拍賣稻谷。湖北京山地區秈稻拍賣啟動，2011年產秈稻成交2660元/噸，2012年秈稻2720-2740元/噸，運至米廠價格分別2740元/噸和2800-2820元/噸，價格高企、品質不佳，米廠拍賣意愿不佳，開工米廠中開工率3成，近7-8成米廠已進入停產狀態，優質大米出廠4200-4280元/噸，進口大米成本3800元/噸以上，價格趨強，米糠出廠105元/百斤，需求不好。

操作建議：鄭麥主力合約1405今日延續反彈，受2800整數關口壓制，反彈動力有所減弱，當前從技術上看前期鄭麥呈現下跌趨勢，操作上建議投資者逢高沽空，5日均線止損。早秈稻1405繼續維持小幅震盪，收一小陽線，近期秈稻趨勢並不明顯，建議投資者觀望為主。

雞蛋：短線回調

今日全國主產區雞蛋價格繼續下滑，均價7.59元/公斤，環比下跌0.02元/公斤，其中山東地區均價最高7.98元/公斤，遼寧地區均價最低7.20元/公斤。本周連續三個交易日雞蛋價格下挫，現貨市場出現高位回落的態勢。目前市場上需求方面，開始逐漸消耗前期的備貨，后備需求略顯不足。而供給方面，南方雨水天氣多發，雞蛋存儲不易，市場供貨增多。現貨市場整體呈現供大於求的局面。期貨市場，雞蛋主力合約1409今日繼續回調，4600元一線壓力較大，5日線拐頭向下，短期市場回調壓力較大，操作上，偏空思路為主。

2、統計數據關注

2.1農產品各品種主力漲跌及貢獻度

2.2 農產品品種資金內部流向

3、基本面數據關注

3.1品種現貨數據

3.2 價差數據關注

a：期現價差

b：跨品種價差

圖17 盤面壓榨利潤圖 （1*豆油主力+4*豆粕主力-5*大豆主力）

c：跨市價差

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