穆迪：中國加快鐵路建設 對中鐵建具有正面信用影響

穆迪表示，中國政府宣佈計劃加快鐵路建設，有望提高中國鐵建(01186.HK)(A3/穩定)的收入與利潤，因此對其具有正面信用影響。

2014年4月2日，國務院宣佈將加快中西部地區鐵路建設，並將設立鐵路發展基金，拓寬建設資金來源。國務院希望吸引社會資本投入該基金，並將發行1,500億元人民幣債券為其項目融資。

穆迪副總裁/高級分析師魯振懿稱，由於中國鐵建在國內鐵路建設行業處於主導地位，因此將成為政府加快鐵路建設計劃的主要受益人。

該公司在其壟斷的鐵路建設行業中估計佔有50%左右的市場份額。

穆迪預計鐵路建設業務產生的收入約佔中國鐵建建設業務收入的45%，並與中國鐵路固定資產投資密切相關。

鑒於2013年底中國鐵建有大量未交貨訂單，且2014年內中國鐵路建設與基礎設施投資有望保持穩定，穆迪預計未來1-2年該公司的收入將同比增長10%左右。2013年中國鐵建的鐵路建設新簽合同額同比增長了25.6%。

由於中國鐵建的收入增長情況良好，並計劃將其房地產和建設—移交/建設—運營—移交專案的投資維持在可控水準，因此穆迪預計未來12-18個月該公司的調整後債務/EBITDA比率將維持在4.5-5.0倍左右，可支援其A3評級。(ad/a)

阿思達克財經新聞

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