美股評論：德拉吉嘴皮子終會失靈

導讀：MarketWatch專欄作家瓦茨(William L. Watts)撰文指出，盡管歐洲央行行長德拉吉已經努力施展自己的手段，但是到了今年6月，如果通貨膨脹情況沒有改善，歐洲央行始終口惠而實不至的行動方針就不能不有所變化了。

以下即瓦茨的評論文章全文：

起來，歐洲央行行長德拉吉在周四實是已經盡力了。他努力試圖用話語打壓歐元，大事張揚政策制定者們正在討論從降息到負存款利率等等的措施——當然，也少不了超級大殺器，量化寬鬆。

事實上，德拉吉几乎是打開了軍火庫，將各種常規和非常規的武器都展示出來——一旦他們確信通貨膨脹將在過長的時間內始終過低，某些武器就將被動用。

“我們進行了廣泛而深入的討論。”德拉吉如是。

在德拉吉一個月前的新聞發布會之后，歐元一度處於近三十個月的最高點，這顯然令歐洲央行懊惱不已，這一次歐元匯率終於適時下跌了，盡管還不能是暴跌。在市場愈來愈相信歐洲央行也將最終加入資購買派對的前提下，股票價格也大幅上漲了。

不過，大家很容易還是可以在表面之下察覺到若幹心不甘情不願的味道。

畢竟，德拉吉雖然展示了歐洲央行可能採取的措施，但是一場“廣泛而深入的討論”並不意味大家已經就採取激進行動的好處達成了廣泛共識。

還有，德拉吉雖然強調，政策制定者們現在已經對長期低通貨膨脹高度警覺了，但是他的公開聲明中，描述政策制定者們對價格前景的評估時，遣詞造句較之以前並無變化，依然通貨膨脹前景“中期到長期還將持續保持穩定”。

歐元區通貨膨脹年率3月間滑落到0.5%，出乎之前的預料，也大大不及歐洲央行略低於2%的目標。德拉吉並沒有將這下滑整體歸咎於某些特定的因素，但是他確實表示，低能源價格和復活節的時間都該納入考慮。

德拉吉，通貨膨脹到4月預計會有所反彈，因為各種服務價格在復活節前后是會波動的。他還，低通貨膨脹的局面預計一直會延續到2015年，之后將有所回升，到2016年底時將接近2%。

德拉吉是毋庸置疑的用語言操控一切的大師，比如他2011年年中宣佈將採取一切必要手段來保全歐元之后，西班牙和義大利的借貸成本應聲下跌——盡管他的所謂直接貨幣交易計劃其實從未付諸實施。

可是，即便這樣的語言大師，有時候也會面臨要麼行動，要麼閉嘴的挑戰。現在，德拉吉和歐洲央行的轉寰空間已經極為有限了。歐洲央行似乎是將通貨膨脹率提升的希望寄托到了復活節兔子身上。

如果兔子真的那麼神勇，歐洲央行或許就不必採取實際行動了，但是經濟學家們認為，真正的挑戰很可能6月才會到來。屆時，歐洲央行將更新他們的經濟和通貨膨脹預期，而與此同時，他們的傳統方法恐怕已經全部施展完畢，只能求助於量化寬鬆了。

“從現在開始，再依靠嘴皮子的神奇怕是不行了。這是一場賭博，除非復甦持續，通貨膨脹抬頭，不然歐洲央行就必須在6月採取行動——哪怕只是一點點降息而已。”布魯塞爾ING的經濟學家布萊斯基(Carsten Brzeski)如是。(子衿)