《即日市評》騰訊險守「啡底」 資金換馬「新不如舊」

港股今日個別發展，受累美科技股遭資金減持拖累，動力股科網、濠賭股成大戶「換馬」沽貨提款對象，恆指收報22,377，跌132點或0.6%；國指逆升46點或0.46%，收10,156。

近年「股王」騰訊(00700.HK)今日股價隨美科技股向下，盤中低見497元，一度跌穿「啡底」(500元)，最終收501.5元跌4.5%，今日收市現價計，相當預測今明兩年市盈率各39.7倍及30倍，對比市場預測其今明兩年每股盈利按年各升35%及30%。雖然有市場人士認為其估值已趨合理，但當美國經濟漸見復甦，市場或更傾向追入市盈率較低的敏感性周期股。

【動力股捱沽 「換馬」新轉舊】

動力股去年大放異彩，因美聯儲局「退市」取態搖擺不定(直至去年12月中才宣告今年起削減買債規模)，資金只好追捧增長及盈利透明度較高的科網/濠賭股。但隨著經濟復甦續見起色，美國啟動逐步退市，可供挑選的增長股漸增，在平衡了增長風險、估值與回報後，近日環球資金轉倉增持周期股，令科網/濠賭股估值溢價收窄，形成大市「新(經濟股)」不如「舊(經濟股)」情況。

中央上周推三式「微刺激」措施，推動鐵路建設、棚戶區改造，中國經濟開始看到局部的曙光；隨著3月進入傳統工業旺季，據交銀國際報告指，近期需求帶動全國水泥均價升0.49%，華東地區均價升幅較大，預示華東地區水泥首季業績按年有明顯上升，鋼材價格亦小幅反彈，均顯示國策股或進入上升周期。

【大市成交縮 沽空率回落】

大市今日成交額縮減至576億元，較上周日均成交685億元跌16%。港股市寬轉弱，恆指成份股今日22隻股份上升，下跌股份24隻，升跌比率為44比48(上日為46比48)；主板股票的升跌比率為24比53(上日30為比46)，下跌股份升上50水平。

大市沽空總額達50.5億元，佔可沽空股份成交億436.2億的11.6%(與上日13.2%)，低於5天平均13%。騰訊沽空比率升至13.2%，5天平均11.1%；但銀娛(00027.HK)沽空率8.9%，對比5天平均14.7%。

【大行齊合奏 德銀薦十股】

繼高盛、匯豐證券、摩通後，相續有大行「合奏」建議吸納周期性中資股。德銀今發表報告，料MSCI中國指數至今年底潛在可升15至20%，料中國今年餘下GDP增速可望回升兼優於預期，而該行預料，中國2014年GDP可按年增長7.8%，料首季GDP按年升7.4%、第二季增速回升至7.7%，而第三及第四季各為7.8%及8.2%，較同業樂觀。

德銀表示，偏愛受惠微刺激及財政支出加大的板塊，如鐵路、醫療健康、保險、清潔能源及水泥等。

德銀表示，該行中資股首選，包括中行(03988.HK)、農行(01288.HK)、平保(02318.HK)、南車(01766.HK)、招商局(00144.HK)、龍源電力(00916.HK)、四環醫藥(00460.HK)、華晨(01114.HK)、西部水泥(02233.HK)及中國龍工(03339.HK)。(wl/u)

阿思達克財經新聞

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