流動性趨緊，陸人行今逆回購操作量創2月底來新高

MoneyDJ新聞 2016-04-20 10:53:30 記者 新聞中心 報導

大陸人民銀行今(20)日於公開市場展開2,500億元(人民幣,下同)7天期逆回購，利率持平於2.25%，單日操作量創下2月底以來新高，今日實現單日淨投放達2,100億元，顯示大陸昨日銀行間流動性略有收緊，人行果斷加大資金投放力道。

陸媒引述交易員透露，雖昨日人行逆回購量有所放量，但受到繳稅影響和昨日3,280億元MLF到期因素影響，使昨日銀行間市場流動性有所收緊，短期的隔夜和7天期回購利率均上行。據今日上午公布的上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，6月期限以下的利率全面上漲，尤其以短期的隔夜和7天回購利率漲幅最大，分別上揚1.4和1.7個基點至2.0180%和2.3220%。

大陸本周有5,510億MLF到期，雖然人行已提前在13日和18日分別注入MLF，但並未全額對沖到期量，約對沖了到期量的八成。在此情況下，雖然人行今日逆回購大幅放量，其維穩資金面意圖明顯，但由於逆回購期限僅為7天，仍凸顯出人行放水意願有限，僅對沖的意味更濃。

國信證券固收團隊指出，大陸4月仍有約7,000億的資金缺口需要公開市場、MLF以及法定準備金工具補充，考量到前兩者補充規模可能有限，因此人行調降存準率仍非常有必要。