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摘要：
私募對未來行情分歧巨大 28.81%私募看漲3月行情
貨幣政策、房地產、“兩會”影響A股3月走勢
謹慎中進取 私募基金3月預計平均倉位66.56%
醫藥和科技股受私募青睞 國企改革或迎來爆發行情
2014年2月，A股呈現先揚后抑的走勢，滬深300指數全月下跌1.07%，滬指上漲1.14%，深成指下跌2.73%，而前期不斷創新高的創業板下跌了1.58%。
但2月個股仍然明顯，以特斯拉產業鏈、次新股等為代表的概念股大幅上漲，受益於結構性行情，私募基金2月整體有不錯的表現，絕大部分產品跑贏大盤。
經過前期的暴跌后，“兩會”的召開會否使得A股迎來轉機？3月A股會何去何從？哪些板塊會更受私募基金的青睞？針對這些問題，私募排排網數據中心對全國近60家私募基金進行問卷調查。
私募對未來行情分歧巨大 28.81%私募看漲3月行情
2014年2月，A股呈現先揚后抑的走勢，滬深300指數全月下跌1.07%，滬指上漲1.14%，深成指下跌2.73%，而前期不斷創新高的創業板下跌了1.58%。但2月個股仍然明顯，以特斯拉產業鏈、次新股等為代表的概念股大幅上漲。
隨著A股的快速調整，市場的信心再度受挫，據私募排排網數據中心調查，私募基金對未來A股走勢分歧較大，28.81%私募看漲3月行情，27.12%看跌3月，大多私募持中性態度，44.07%私募認為A股會橫盤整理(如圖一)。
數據來源：私募排排網數據中心
尚雅投資董事長石波稱認為改革奠定了牛市的基礎。十八屆三中全會中國開始全面深化改革，在市場化的導向下，產權改革、國有資本改革、價格改革、社保改革、戶籍改革等9個方面的改革為經濟增長提供動力。
澤泉投資董事長辛宇認為，引發去年底和今年春季行情的動因是市場對於改革的期待。目前改革引發的各類題材已開始發力，行情在短期調整之后的延續性還將保持，隨著“兩會”開始，在改革政策引導下的各類板塊將再度升溫，牛市行情積極信號已開始出現。
星石投資總裁楊玲認為2月匯豐中國制造業PMI預覽值為48.3，繼續下滑，顯示宏觀經濟運行壓力加大，不支援大盤持續走強。從主板來看，2月經濟數據不理想，令大盤藍籌股的反彈不具有可持續性；從創業板來觀察，隨著IPO重啟的不斷推進，創業板股票稀缺局面正在改變，復制2013年行情的可能性很低。
從對未來行情展望來看，隨著“兩會”即將召開，改革預期再度強化，預期國企、金融、財稅、資源能源價格體系等領域改革有望獲快速推進。當前看，全面的牛市啟動不太現實，可考慮的是板塊間的結構化行情和改革題材行情。
鉑熠鴻立資產投資總監陳志平對3月行情相對謹慎，他認為目前經過一周的下跌之后，正在反彈進行之中。他認為馬年4月份附近是重要的變盤時間到期， 目前經過3月震盪之后，預計3月中旬附近繼續下跌，見到大底之后，在4月份有望展開周線級別的上漲。
但陳志平看好中長期行情，認為“馬”年的中國股市仍然是當然是以結構性牛市為主，高速成長的企業會不斷震盪上升，走出長線的螺旋式上漲的牛市，而那些不好的行業及上市公司仍然會長期走“熊”，希望大家精選行業及個股以價值投資為主。
貨幣政策、房地產、“兩會”影響A股3月走勢
私募基金對3月行情分歧較大，那么他們認為哪些因素會影響著A股的走勢呢？
據私募排排網數據中心調查，43.75%私募認為貨幣政策和房地產的走勢會決定A股的走勢，37.5%私募認為“兩會”會對A股有重要影響，25%私募看重年報和季報的影響，18.75%私募關注經濟走勢和改革進展的影響，新股發行也是私募重點跟蹤的因素(如圖二)。
數據來源：私募排排網數據中心
謹慎中進取 私募基金3月預計平均倉位66.56%
近3個月，私募基金對行情的信心指數連續下降，而A股的持續回調也驗證了謹慎的正確性，但由於私募基金大部分青睞成長股，對個股的樂觀也讓部分私募保持著較高的倉位水平，並取得不錯的業績。
據私募排排網數據中心調查，私募基金2月的平均倉位水平為65.31%，其中，12.5%私募倉位低於30%，25%私募倉位介於30--50%，25%私募倉位為50--80%，但有37.5%私募的倉位高於80%，不同的持倉結構使得私募基金操作上有著截然不同的結果(如圖三)。
數據來源：私募排排網數據中心
私募基金對3月行情分歧較大，信心指數也相對有所下降，倉位上分歧也比較大，據私募排排網數據中心調查，私募基金3月預計平均倉位水平為66.56%，略有上升，在A股持續調整后，逐步加倉的意愿有所體現，在謹慎中進取。
在受訪的基金經理中，23.26%的基金經理計劃增倉，該數據與上月相比大幅降低；58.14%的基金經理選擇倉位保持不變；而18.6%的基金經理表示將在本月減倉。
其中，6.35%私募預計倉位會低於30%，25%私募預計倉位30--50%，37.5%私募預計倉位為50--80%，而31.25%私募預計倉位高於80%，部分小盤股獲益匪淺的私募有逐步獲利了結的打算。
醫藥和科技股受私募青睞 國企改革或迎來爆發行情
私募基金2月整體取得了不錯的業績，主要受益於結構性行情，從私募基金的持倉結構看，TMT是2月最受私募基金青睞的品種，20%私募設定了TMT，新股、特斯拉、科技、醫藥股各有15%設定，10%私募持有了油改、金融和LED品種(如圖四)。
數據來源：私募排排網數據中心
3月，哪些板塊會最受私募基金青睞？據私募排排網數據中心調查，20%私募看好醫藥股的機會，國企改革、科技、金融、消費和TMT各有15%私募看好，10%私募青睞LED和環保(如圖五)。
數據來源：私募排排網數據中心
另外，高送轉、4G、新能源汽車、頁岩氣、建筑裝飾、新材料、油改等也是私募基金重點關注的對象。
尚雅投資董事長石波認為“2014年會是結構性牛市”的格局，上半年以小盤股為主，以互聯網為主線，下半年的機會是二線藍籌股，尚雅會比較關注兩者之間的切換。
石波預計，科技將會成為第一大產業，新興產業正在替代傳統產業，未來十年新興產業會成為藍籌股。並建議投資者未來五年的投資方向集中於騰訊產業鏈和微信生態圈。在未來最看好的主題行業中，騰訊產業鏈位列第一，遊戲、垂直網站、大數據、轉型公司、電子煙、機器人、LED、新能源、頁岩氣、生物醫藥(醫療器械、醫院)等行業也位列其中。
創勢翔投資研究總監鐘志鋒認為，在A股市場中，國資控股上市公司市值占A股整體市值比重逾60%，要談經濟轉型和改革，那么國企改革居於首要地位，建議關注價格相對較低的國資概念股。另外，2014年，民生內容焦點預計將落在食品安全和養老兩大方面，可關注養老醫療、養老地產及養老服務概念股等。
菁英時代投資董事長陳宏超則認為在去年那些表現好的行業里面，有些還沒有被挖掘到的行業，這些是他看好的，主要有幾個大方向：消費服務、醫療健康服務、城鎮化、新技術、資訊安全、特斯拉引發的電動車產業鏈、環保產業鏈、物聯網、文化傳媒、LED、國企改革。
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