信托“反吃”保險 分散風險利好投資者

格上理財導讀：信托與保險公司的合作主要有兩種形式，一種是信托公司參股保險公司，例如中泰信托受讓都邦財險股份，另一種則是保險公司參股信托公司，而后者對於信托公司的意義更大。

風水輪流轉，高歌猛進的信托開始參股保險了。

近日，都邦財產保險公司股權獲準轉讓，中泰信托受讓都邦財險股份5.15億股，持股比例達19.07%，備受市場矚目。

在業內人士看來，隨著信托兌付危機頻出，銀監會加大對銀信業務監管力度后，信保合作的意愿逐漸加大。一方面，充沛的資金，是保險公司的一大優勢；另一方面，保險信用也可以為信托產品增信，使得未來有保險資源的信托公司更有競爭力。

合作升級

事實上，從2012年10月中國保監會下發《關於保險資金投資有關金融產品的通知》開始，保險資金可投資銀行理財、信托計劃等金融產品便打開了大門。隨后，泰康人壽認購“中信?聚信匯金地產基金1號集合資金信托計劃”優先級信托產品，成為險資“投資新政”后的首單“保信合作”。

而近日，中泰信托受讓都邦財險股份5.15億股，持股比例達19.07%，信托公司競相持有保險公司，再次將信保合作予以深化。

在業內人士看來，我國的險資投資渠道多元化才剛剛起步，通過信托投資的資金占比必將逐步提高。信托業作為能夠全面使用各類投資工具的資產管理主體，與保險的聯姻勢在必行。從國際保險公司與信托公司的合作經驗看，保信合作的成熟階段，無疑是保險公司或是保險資管公司通過並購、參股或股權投資方式控股信托公司，使雙方達到業務、發展戰略等方面的高度統一。

用益信托研究員帥國讓在接受《華夏時報》記者采訪時分析指出，當前的信保合作，主要是股權方面的合作，險資的注入有利於進一步優化信托公司的股權結構，對凈資本的提高亦有幫助。同時，保險公司一方面可以滿足信托公司對資金的需求，另一方面信托靈活的制度可為保險公司所用。

北京君德財富投資管理有限公司首席分析師袁建明在接受《華夏時報》記者采訪時指出，在銀信合作監管逐漸升溫、信托產品渠道受限的背景下，信保合作無疑是很好的選擇。

目前，保險公司資金的運用時收益率不高，信托產品的高收益能夠提高保險產品的收益率，同時，在泛資管的大背景下，保險公司的業務擴展也需要信托公司這一平臺。

“這是混業經營的一種趨勢，打造擁有全牌照的金融控股公司無疑是每一個金融機構的夢想。未來，保險公司和信托公司雙方在產品層面、管理方面會有進一步的合作。”倉石研發中心總監莊正在接受記者采訪時如是說。

分散風險利好投資者

近兩年，受宏觀經濟的影響，以煤礦為代表的能源類信托風險加劇，特別是今年，中誠信托、吉林信托等信托公司紛紛爆出兌付危機。為此，銀監會逐漸加大了對銀信業務的監管力度，一些銀行甚至暫停發售信托產品。

在業內人士看來，銀信合作的趨緊，使得信保合作的意愿逐漸加大。一定程度上，險資注入信托產品，可以對信托產品起到增信作用，同時，有利於豐富信托產品，同時分散風險，未來有保險資源的信托公司會更有競爭力。

格上理財副總經理肖偉在接受《華夏時報》記者采訪時有著自己的看法，他向記者分析，信托與保險公司的合作主要有兩種形式，一種是信托公司參股保險公司，例如中泰信托受讓都邦財險股份，另一種則是保險公司參股信托公司，而后者對於信托公司的意義更大。

此前中誠信托發生兌付危機，由於其有中國人民保險集團股東背景，在緩解兌付危機的問題上起到了很大作用。“不過，從業務線等角度而言，參股保險公司，對信托公司的意義仍舊很大。”肖偉說。

記者通過同花順梳理發現，目前，有多家保險公司控股信托公司，其中不乏平安信托、陜國投、安信信托等大型信托公司。作為稀缺資源的信托牌照，無疑是包括保險公司在內的眾多金融機構的最愛。

“風水輪流轉，信托資產規模現在已經超越保險，入股保險公司，絕對顯示實力。”一位信托行業資深人士調侃道。

信托公司與保險公司的合作對雙方來說，意義非凡。對於信托公司而言，如果其選擇參股大型的保險公司，無論從資質還是抗風險能力上都會進一步增強。投資者在選擇此類信托公司發行的產品時，風險相對不大。袁建明如是說，“當然，信托公司作為產品管理人僅是一個考量指標，不是決定因素。”

在帥國讓看來，信托保險合作對投資者是利好，選擇信托產品應更多地關注信托公司背景、產品的還款來源、有無抵押物等。