董文標兩會提案：改革審批制度 促進證券化常規化發展

全國政協委員 中國民生銀行（行情，問診）董事長董文標提案

案 由：進一步推進我國信貸資產證券化的建議

內 容：

信貸資產證券化可以降低信用風險在銀行系統的高度集中，優化銀行資產負債結構，增強商業銀行的風險抵御能力，並且能夠為銀行發展中間業務、進行金融創新和資本市場改革和發展提供新的產品。因此可以說，信貸資產證券化是商業銀行適應新資本和流動性監管要求的需要，也是金融體系穩定發展的需要。

為促進信貸資產證券化這種金融創新技術的實施，我國金融監管部門以及商業銀行自2005年起進行了廣泛的探索，出臺了一系列相關制度，並由部分商業銀行試點運行。截止2014年1月，銀行間市場共發行30單資產證券化項目，發行規模約1127.4億元。

雖然我國開展信貸資產證券化業務將近10年，但和歐美等發達市場經濟體相比較，我國信貸資產證券化業務的發展仍比較緩慢，究其原因，主要在於制度、觀念、市場環境等方面的諸多約束。為加大信貸資產證券化在我國的實施力度，國家有必要在總結試點經驗的基礎上，進一步出臺相關政策。

一、改革審批制度，促進證券化業務常態化發展

信貸資產證券化業務在國內已試點運行多年，且已有一系列的規範性檔案，可以說信貸資產證券化業務已具備一定的發展基礎，因此建議將資產證券化業務由試點階段向常規化發展階段轉變，由審批制向核准制乃至注冊制轉變，實現業務常規化發展。並隨著業務規模的不斷擴大，有的放矢的解決發展中面臨的投資者結構、產品流動性、法律法規等方面的問題。

二、制訂並完善資產證券化相關的法律法規

鑒於目前試點中所存在的一些制度缺陷，建議中國人民銀行、中國證監會、中國銀監會、中國保監會在總結試點經驗的基礎上，把經得起實踐檢驗的試點政策和相關管理辦法，通過立法程式將其制度化、法律化，在適當時機出臺專門的資產證券化法。同時修訂《公司法》、《證券法》、《商業銀行法》、《基金管理條例》等，以資產支援證券作為立法規範的類型，明確證券化交易中特殊目的機構的法律地位、市場準入和退出方式，以及會計處理和稅收原則。例如在法律層面完善資產證券化中的擔保權屬變更登記制度，在會計層面對證券化資產出表的會計認定建立統一明確的標準。

三、豐富參與群體，提高證券化市場的深度。

第一、擴大發起人范圍，允許更多的商業銀行開展信貸資產證券化，逐步允許金融租賃公司、消費金融公司、財務公司等機構開展信貸資產證券化。

第二、建議在強化監管的前提下，進一步放寬對境內外機構資金入市、投資方向與規模的限制，在法律上放寬對銀行、保險資金進入資本市場運用的限制，引導並鼓勵保險公司、企業年金、全國社保基金等偏好資產久持，流動性需求較低的非交易型機構投資者參與資產證券化投資，壯大機構投資者隊伍，鼓勵機構投資者平等參與資產證券化交易，促使投資主體多元化、社會化。

第三、采取多種措施提高產品流動性：適時推出做市商制度，增加銀行間做市商報價機制；嘗試跨市場發行，允許信貸資產證券化產品通過交易所或銀行柜臺市場進行發行；逐步探索多種交易方式。