烏克蘭導致的市場變動終將是一場「烏」龍

普京在烏克蘭遇到麻煩的起因要追溯到他放膽收留了斯諾登。從那時起，他的對手就一直伺機對這個總是在關鍵時刻敢於挑戰美國人權威的家伙進行最狠的報復。

敘利亞問題只是開始。一場針對阿薩德現政權的顛覆行動最終因普京的奮力阻撓而終結。敘利亞之所以最終幸免於難，其實最終全因美國投鼠忌器，害怕敘利亞亂局而斷送了與伊朗的核談判進程，畢竟，在當時看來，與伊朗的核協議近在眼前。

當時美國人選擇敘利亞發難其實就是劍指俄羅斯。因為俄羅斯是敘利亞的主要武裝者，與俄有著戰略上的千絲萬縷的聯系。更重要的是，敘利亞的拉塔基亞港是俄黑海艦隊在地中海唯一可以依賴的港口。美國人整敘利亞，普京必須為此奮力一搏，普京最後伸張有度，以幫助敘利亞銷毀化學武器而成功化解危機。

但美國並未善罷甘休。在敘利亞無功而返后，他們聯合歐盟將目標選定了烏克蘭，而烏克蘭作為前蘇聯的加盟共和國，對於俄羅斯的重要性遠勝於敘利亞。位於烏克蘭克里米爾自治共和國的塞瓦斯托波爾港是俄羅斯黑海艦隊母港。失去烏克蘭的俄羅斯將完全失去在黑海沿岸、地中海和巴爾干地區、小亞細亞地區甚至高加索地區的傳統影響力，俄羅斯與北約在烏克蘭問題的爭執可看做是兩者全球戰略地位的角逐，導致普京與美國的最終攤牌是必然的。

在此之前，歐盟和美國做了大量的工作，他們力拉烏克蘭與歐盟簽訂新的協議，為此，俄羅斯與西方進行大量的利益輸送競賽，但是，烏與歐盟協議的最後流產激怒了美國，而烏國內民眾各尋其主，國家認同意識撕裂，最終導致今日亂局。

俄羅斯與西方的攤牌立即導致了全球金融市場的動盪，烏克蘭立即成為了全球金融市場的中心，戰爭的陰影籠罩在全球金融市場。避險情緒將黃金價格一日之內推高1.8%，而美國道瓊斯指數下跌了1%。國際油價聞訊最高上漲了3美元。

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雖然劍拔弩張，但是，沒有一方做好了戰爭的準備，西方社會沒有資本與全球第二大國進行一場超過限度的戰爭，而俄羅斯沒有能力籌集到足夠多的資金進行一場勢均力敵的戰爭。自從聞到了戰爭的味道，俄羅斯的本幣陷入了恐慌性貶值，達到了創紀錄的低點，這個國家的股市一周最大跌幅超10%，3日創出了5年來的最大單日跌幅。脆弱的經濟成為了俄羅斯與西方較量的軟肋。俄羅斯央行不得不以提高利率來應對，但是這將在更大的程度上危害國內經濟。就經濟層面而言，俄羅斯可能會成為這場危機的最大輸家。

所以，投資者盡可以下賭注預期戰爭不會發生，黃金價格的波動證明了階段性高點的存在，隨著利益相關者協商進程的推進，包括黃金和原油在內的風險資產的上漲難以持續。投資者將很快認識到，將資金投入到這些資產是沒有必要的，而且暗含巨大的風險。

自2011年4月份以來，全球大宗商品實際上進入了一個熊市周期，絕大部分商品價格處於下降頻道之中，但是也有一些類別的商品呈現了階段性的強勢，但是其中沒有一個存在真正的供需方面的矛盾，氣候和地緣政治成為了這些商品價格堅挺的唯一原因，這也證明，整個商品處於一個以供應過剩為基礎的基本趨勢之中。

2月份，由於北美的嚴寒天氣導致美國天然氣價格一度上漲了40%，同時帶動了國際油價的上漲。而正在巴西上演的干旱天氣使得那里出口的咖啡價格上漲了67%，同時帶動了大豆和原糖價格的反彈。在這段時間，標普大宗商品指數上漲了4%。

這種結構性的上漲極容易被美聯儲視作可能誘發通貨膨脹的因素，而新主席耶倫上任之后，一直將防范金融風險和資產泡沫作為新的任務，這在她的政策構成中可能會發揮很大的作用。從LIBOR利率狀況來看，目前全球流動性狀況依然是非常寬裕的。但是，美國從政策層面逐步回收流動性的目標已定，金融資產的去泡沫化已經展開。

所以依此我們可以這樣來定性，即最近一輪由於天氣和地緣政治而導致的大宗商品價格上漲屬於整個熊市周期中的非主流運動，因而只是暫時的。而烏克蘭事件所導致的市場變動最終將是一場“烏”龍。