郭洪俊：混業經營需要專業化的分工

恒泰證券 郭洪俊

和訊期貨訊息 由中國期貨業協會主辦的第八屆中國期貨分析師論壇於2014年4月12日在中國杭州召開。本屆論壇主題“2014：重裝上陣·客製未來”，和訊期貨受邀參加現場報導。恒泰證券郭洪俊表示，混業可以做經營，實際上在操作過程中還是有一個專業化的分工，比如說像我們在實際設計過程中還是主要偏向於有衍生品的產品設計，那么在實際產品設計過程中，我也發現內部的混業經營並不一定是特別的有效果。

以下是文字實錄：

郭洪俊：是的，恒泰也有期貨公司，我們是恒泰的全資子公司，我們也有新華基金(博客,微博)。盡管現在還沒有證券牌照，但在集團公司下也可以做證券理財產品的發行，其實這也是混業的一種模式。其實我自己在實際操作過程中也有一個體會，比如說混業可以做經營，實際上在操作過程中還是有一個專業化的分工，比如說像我們在實際設計過程中還是主要偏向於有衍生品的產品設計，那么在實際產品設計過程中，我也發現內部的混業經營並不一定是特別的有效果，比如說我們設計一個產品出來，比方說我們這個基金公司也是可以通過專戶來做，有時候內部的合作反而不比市場化的合作有效率，比如說費用方面，簡單說，確實市場有好幾個基金公司都在做專戶產品的發行，因為有了專業化，有了規模效應，所以它的費用就變得比較低，比如說我專戶發一個理財產品，可能有20萬就可以做了。但是我們在內部有時候合作談合作項目的時候，反而可能會有一些問題，因為他沒做過這樣的實行，我要做這樣的業務，我招一個人需要人員成本就高得多，還有一些風控、設備的投入，這些都是費用。所以我們在合作過程中發現專業化、市場化的傾向效率反而是更高的，我想市場化衍生品做得很好的，比如說杭州的泰豐（音），上海的諾德（音），他們都是做衍生品比較多，有這樣專業化、規模化的效應之后，就會產生品牌化的趨勢，我覺得這是市場化的力量，未必說有證券、有基金在混業方面就做得好，有市場化的力量之后，很多公司沒有混業的資源也可以做這樣的業務，也可以做得很好。這是我的一個體會。