上證50ETF期權日報（4.20）大盤技術破位，上漲趨勢拐頭!

   作者：於敬一 商務金融碩士 
        王翔 金融工程博士

   行情回顧：

一、 期權成交持倉分析

表2 2016 年04 月20日50ETF 期權各月份的成交量和持倉量

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖1 成交量PCR 柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

圖2 持倉量PCR柱狀圖

圖表來源：華信萬達期貨期權學院

表3 2016年04月20日50ETF期權各月份的總成交量和總持倉量

20日，50ETF早盤略微高開之後窄幅震盪，11點後開始急速下跌，午後低位震盪，尾盤震盪回調，全天收下引線較長的小陰線，總量575.4萬 換手3.4%。 上證 50ETF 期權總成交量達到408008張。持倉方面，上證 50ETF 期權共持倉749675張，較上一交易日增加了10245張。

由表2和表3可以得到以下觀點：

一方面，4月持倉量的PCR微跌至0.91，同時主力在4月的認購期權上減持9658張，在認沽期權上減持15178張，這些預示主力對4月合約看多觀點增強。

二、50ETF走勢分析

圖3 50ETF日線走勢

50ETF日內振幅為0.78%，認購期權平值附近隱含波動率為21.32%，認沽期權平值附近隱含波動率為21.63%。

技術方面：（1）均線系統，多頭排列，但是5、10和20日均線都開始拐頭向下，偏空。（2）K線形態，K線出現長下引線，表示下步支撐較強，中性。（3）資金流向，上證BBD顯示主力資金先流出，後流入，今日流出資金較多，偏空。（4）背離系統，等待新的背離出現。

明日行情，震盪向下小陰線。

三、期權交易策略運用

繼續持有20日買入的日歷價差。，例如，賣入一張「50ETF 認購4月2150，買出一張「50ETF 認購5月2150」。到期日盈虧情況參見下圖：

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