周評：烏克蘭危機推升金價 下周或迎市場轉折點

　　和訊特約

　　因烏克蘭地緣政治因素支撐，本周金市又是多頭“滿載而歸”的一周。周初，國際金價探低1328美元/盎司附近獲得支撐后反彈，2月份美國非農表現良好帶來的負面陰霾被當前烏克蘭局勢背后西方國家與俄羅斯間日益升溫的緊張局勢迅速消除，避險買盤主推金價呈單邊上揚趨勢，並一度觸及1376.41美元/盎司，創下近半年來盤中新高。

　　本周影響金價走勢的基本事件

　　(1) 美國經濟數據有回暖趨勢

　　2月份非農就業數據公布以來，美國公布的經濟數據顯示就業、零售等領域有回暖跡象。

　　美國勞工部(dol)公布的數據顯示，美國2月非農就業人數增加17.5萬人，預期增加14.9萬人，前值為增加11.3萬人;美國2月份失業率6.7%，預期為6.6%。美國勞工部還將1月非農就業人數上修至增加12.9萬人;美國3月8日當周季調后初請失業金人數減少0.9萬人至31.5萬，為去年11月末以來的最低水平，預期33.0萬人，前值修正為32.4萬人，初值32.3萬人。另外，美國2月零售銷售月率增長0.3%，預期增長0.2%，前值修正為下跌0.6%，初值下跌0.4%;

　　(2)烏克蘭局勢背后西方和俄羅斯對峙局勢升溫

　　在俄羅斯強化對克里米亞半島控制、且克里米亞地區居民即將在下周日(3月16日)就是否加入俄羅斯進行公投之際，烏克蘭局方已經啟動軍演計劃。波蘭總理donald tusk周一(3月11日)表示，歐盟將從下周一開始對俄羅斯軍事干預烏克蘭克里米亞地區的行為進行制裁。

　　美國白宮12日發表由七國集團成員領導人共同簽字的聲明，稱即將在烏克蘭克里米亞自治共和國舉行的全民公投沒有“法律效力”，七國領導人將不承認公投結果。

　　(3) 第二大經濟體經濟滯漲憂慮重現

　　中國海關總署上周六(3月8日)公布的數據顯示，中國1月和2月出口同比下跌1.6%，為2008年全球金融危機以來的最大跌幅。上周中國上海超日太陽能科技股份有限公司債務違約，暗示投資者將重新評估信用風險。對中國可能陷入滯漲風險的擔憂，令投資者選擇黃金作為避險資產的欲望增強。

　　一周持倉變動

　　截至3月13日全球最大的黃金etf spdr 最新黃金持倉量為813.30噸，較上個交易周持倉水平增加8.1噸。另外，cftc持倉最新數據顯示，截至3月4日當周，投機者持有的黃金凈多頭增加5702手，為凈多頭115166手，顯示投機者對黃金繼續看多的意愿有所增強。自今年以來，投機者持有的黃金凈多頭呈明顯的回升趨勢。本輪走勢中，etf及對沖基金增長黃金多倉成為金價上漲的主要力量。

　　基本面分析

　　受中國經濟增長憂慮及日趨緊張的烏克蘭局勢影響，作為避險資產的黃金受到投資者青睞，金價連續攀升。

　　從近四十年來的戰爭統計數據來看，戰爭預期會助推黃金價格上漲。同樣的情況發生在當前的市場上。自3月1日俄羅斯議會在總統普京要求下，批準入侵烏克蘭以來，黃金價格自1330美元/盎司迅速上漲至1370美元/盎司，充分體現了黃金作為避險資產的吸引力。眼下投資者急需關注的事件是本周日(3月16日)的克里米亞入俄公投，此前西方均表示若俄羅斯一意孤行，將在下周一對其實施制裁。當前復雜的烏克蘭形勢仍是支撐黃金上漲的一大重要因素。一旦形勢惡化，黃金價格將再度走高。

　　不過隨著黃金價格的攀升，特別是逼近1400美元/盎司關鍵心理價位時，獲利盤積聚、美國經濟回暖、同時實物需求不振等因素將再度給金價反彈帶來壓力。從上面的基本面事件可以看到，美國經濟出現回暖跡象，或表明美國經濟將逐漸擺脫惡劣天氣給經濟帶來的負面影響。另外，上海黃金溢價降低，表明需求大國中國方面的實物買需仍將平緩。

　　本月的美聯儲貨幣政策會議將是美聯儲主席耶倫自2月1日接管美聯儲以來所主持的首次議息會議。因上周美國非農就業報告好於預期，美聯儲可能繼續維持現行的縮減購債規模節奏，不利於黃金走勢。其中，美聯儲3月決議會否討論和修改當前前瞻指引政策亦成為市場關注的焦點。

　　從當前走勢看，金價走勢面臨1400美元/盎司的關鍵心理阻力位。此輪金價升勢源於去年底，至今已經經歷連續12周升勢，下周為13周較重要的變盤視窗。建議投資者多單下周逢高獲利為主，等待美聯儲議息會議的進一步指引。（財富云端網 僅供參考）

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