擴波幅首日 人民幣即期跌至近11個月低位 6.20成短線關鍵點

 
伴隨著年初中國宏觀數據較預期疲弱，有銀行或機構下調對人幣預期，但年底升破6.0的預估不變。
圖片來源：路透社/香港文匯報

人民幣匯率由昨(17)日起擴大波幅範圍至2%，雖然中間價小幅走升，但由於大量客盤購匯及止損盤一齊湧出，推動匯價在午盤進一步擴大跌幅，人民幣即期全天大跌279點子，創11個月低位。有市場人士指，短線市場看空氛圍較重，6.20將成短線關鍵點位。

香港《文匯報》報導，昨(17)日在岸市場即期人民幣中間價6.1321，較上日的6.1346升0.04%，但即期成交價格報收於6.1781，較上日的6.1502跌279點子或0.45%，日內相對於中間價最大波幅為0.81%，今年來即期升貶值幅度為2.01%。

有市場人士表示，人民幣即期波幅擴大，雖沒有給出方向性指引，但境內企業和銀行對人民幣短線走勢大多看空，短線須關注6.20的關鍵點位。路透引述銀行交易員指，全天購匯盤很強，加上一些機構也有意隔夜做多美元，各種力量綜合起來，令價格上得比較猛。

人民幣擴波幅後，市場對人民幣走勢看法分歧，部分交易員猜測央行將持續打擊單邊升值的預期，將匯價導入雙向波動機制；亦有交易員認為央行應不至於讓人民幣一路走貶，引發市場過度動盪。交易員表示，離岸基本將跟隨在岸走勢，一旦中間價在目前水平止穩，現匯價格也可望回穩。但若中間價持續下跌，一但6.20點位被擊穿，將會觸動新一波期權相關止蝕盤。預期離岸匯價主要區間可能會在6.1400-6.1700，並以中間價為指引。

人行決定自3月17日起，中國銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%，市場期待已久的人民幣擴波幅靴子終於落下。儘管市場指幅度略顯保守，但亦表明央行在明確利率市場化的時間表後，加快了「匯率錨」放鬆步伐，有助擴大貨幣政策的施展空間。

渣打銀行指有關舉措雖在意料之中，但伴隨著年初中國宏觀數據較預期疲弱，該行下調第二及第三季對人民幣預期，但年底升破6.0的預估不變。

一國有銀行交易員亦指出，擴大波幅這一政策讓雙向波動的市場基礎將更為扎實，市場的力量在匯率決定中起到更大的作用。本地時間下午5:51時，離岸人民幣報6.1653，較上周五尾盤的6.1520跌133點子或0.22%。離岸一年期遠匯報6.2266，上周五約在6.2143。
 
昨日人民幣兌美元較上一交易日下跌289點，跌幅近0.47%。深圳外幣兌換網總經理方震認為這一波幅並不大，隨下半年中國經濟好轉，人民幣匯率有望回升。他指，人民幣匯率波幅擴大後，在短期內可能會引導人民幣繼續貶值，未來一年中期基本保持穩定或小幅升值。然而，因相對勞動生產率增長放緩，經濟結構性調整任務艱巨，在更長期的時間內或將面臨較大的貶值壓力。

深圳港資企業新興集團主席何廣健表示，人民幣波幅的擴大加大其公司出口的風險，目前公司並未通過銀行購買人民幣匯率風險對沖產品，一來是他不懂，二是這些產品本身也具有一些風險。

香港工業總會副主席郭振華告訴記者，目前珠三角數萬港企中，購買理財產品對沖人民幣匯率風險的企業比例不到四成，因匯率波幅擴大一倍，未來許多港企將面臨人民幣匯率大幅波動的風險。

銀行及機構預計人民幣走勢

興業銀行：波幅再度擴大之後，人民幣匯率的實際彈性是否會真正增強，還需觀察市場表現。預計未來1-2個季度內，人民幣匯率將呈現區間震盪狀態。

渣打銀行：宏觀數據較預期疲弱，該行下修第2及第3季對人民幣預期，估計第2季在岸人民幣與離岸人民幣匯價分別在6.06、6.05(先前在6.01和5.99)；第3季分別在6.02、6.01(先前在5.98和5.96)，但年底升破6.0的預估不變。

星展集團：市場不應過度預期人民幣匯率在放寬波幅後明顯走貶，預期至年底前，在岸及離岸人民幣兌美元可能在擴大後新波動區間高檔運行。

美銀美林：預料人民幣兌美元波動將加大，但由於中國官員及學術機構認為目前人民幣匯價十分接近其均衡價格，預期短期升、貶值的幅度都不會太大。

巴克萊：料人民幣兌美元未來一個月走貶，離岸人民幣匯價在6.20，但3個月可能回升至6.15；並調低未來一年的人民幣匯價預估值，未來6及12個月匯價預估分別為6.08、6.05(先前預估為6.02、5.95)。

資料來源：香港文匯報