中國銀行：3月19日匯市日評

和訊特約

摘要

周二紐約時段，美元兌主要貨幣漲跌不一，澳元和加元走勢出現分化，歐元維持高位盤整，貴金屬市場承壓下行。

市場綜述

周二，俄羅斯總統普京不顧烏克蘭反對及西方制裁，在莫斯科簽署協議再度使克里米亞成為俄羅斯的一部分，但同時表示俄羅斯沒有計劃奪取烏克蘭的其他地區。該事件令烏克蘭緊張局勢有所緩和，市場的風險情緒有所回暖。歐元繼續維持高位盤整，日元走高。相對於歐系貨幣的盤整格局，英鎊則繼續回落。金價繼續回調，在1350美元處獲得支撐。原油價格小幅收漲。

各主要貨幣對情況：

美元/加元

加元周二的走低主要受到訊息面的影響。周二，加拿大央行總裁波洛茲暗示，加拿大首季經濟成長可能將放緩，且2月的通脹也將走低。今後兩年加拿大經濟成長約2.5%，而且受金融危機以及人口結構等因素的影響，加拿大經濟的長期增長會受到限制。波洛茲的表態令加元承壓下挫，直接扶助美元兌加元站穩於1.11之上。

個人對於加元后市的看法偏空，一方面經濟增長的放緩難以給予加元有力的支援，另一方面，近期國際油價持續走低，也對加元走勢造成拖累。交易規則上，推薦投資者逢高做空加元獲利。

澳元/美元

個人對於澳元后市看法偏多。澳洲聯儲新近公布了3月4日的會議紀要顯示，“澳洲的消費和住房市場在回升，澳元前期的下滑有助於澳洲經濟的發展，但從歷史標準來看澳元匯率仍然居於高位。”雖然此次會議紀要的內容乏善可陳，但綜合聯儲的表態以及澳洲基本面的數據分析，澳洲經濟整體發展較為平穩，而且由於受地緣政治影響也有限。個人認為基本面的利好因素會在中期給予澳元穩定的支援。此外，隨著近期美國經濟持續復甦，市場的風險情緒會逐步回暖，這對於澳元而言間接構成利多。綜合來看，澳元中期維持震盪上行的可能性比較大。

技術分析來看，澳元前期的大幅下行已經結束，在突破0.90的阻力位之后澳元兌美元的頹勢已經改變。雖然不排除受到突發事件影響而出現波動的可能。但短期內大幅波動的可能性比較小，震盪區間看在0.90—0.9150之間，由於趨勢不明朗，目前點位不建議入場。

美元/日元

近期烏克蘭的問題成為市場的焦點，由於克里米亞地區公投結果出爐96%的居民同意加入俄羅斯。由此引發的美國及歐洲對俄羅斯會出臺何種制裁措施成為市場擔憂的問題。受此影響，上周以來避險貨幣日元開始受到市場的追捧。日圖中可見，美元兌日元在上周連續下挫四個交易日，從103.5下方重挫近200個基點至101.4附近，周二日再次觸及101.30低位。個人認為如果烏克蘭地區緊張情緒得不到緩解，日元短期內的強勢有望持續，但是上漲幅度會受限。

由於隨著消費稅上調的臨近，日本央行面臨的政策壓力逐步增大。目前日本政府三番五次暗示央行希望看到更進一步的刺激政策，這無疑將對日元中期構成打壓。此外，日本方面逐步惡化的外貿狀況，以及逐步回落的gdp數據都增加了央行變更貨幣政策的可能。這些因素將在中期對日元構成利空。所以個人預期日元走強是暫時的，中長期的弱勢並沒有改變。

技術分析來看，美元兌日元在今年最低曾經到過100.80附近，但很快得到支撐反彈，表明該支撐位的有效。本輪日元走強不排除再次試探該點位的可能，如果支撐失利則日元有望開啟新的上漲空間，美元兌日元下方支撐位看在100整數關口。

歐元/美元

上周歐元大幅上行，本周以來漲勢有所收斂。個人認為歐元短期內維持上行的可能性存在，但是上行的空間比較有限。數據方面，歐元區昨天公布的2月費者物價調和指數年率終值上漲0.7%，和月率上漲0.3%，均低於預期，不利數據令市場預期歐洲央行在未來的利率決議中實施寬鬆的可能性在提高。該預期在短期內利空歐元。

基本面方面，近期歐洲央行行長德拉吉表示，歐元區中期通縮可控、歐元區經濟也在企穩，但央行並未排除做好應對意外的準備。這種模糊的表態令市場認為，通縮問題目前仍然是央行關注的要點之一，此要點對歐元的支撐作用在短時間內仍將有效。

此外，烏克蘭問題在持續發酵，由此帶來的政治角力將引發什么后果還有待時間的考證。綜合來看，限制歐元中期上漲的因素比較多，歐元維持高位震盪的可能性較大。

技術分析來看，日圖中歐元兌美元在1.3850-1.3920區間震盪整理已經1周有余，上方1.4心理關口阻力較大，歐元的突破仍需尋求動力。目前點位建議逢高做空歐元，止損可以設在1.40.

黃金

個人對於黃金后市比較樂觀，但預計未來金價會呈現一個震盪上行的格局。近期支援黃金上漲的因素比較多，一方面美元指數繼續低迷，對金價有所助益；另一方面，烏克蘭局勢的緊張令黃金的避險功能再度為投資者所青睞。此外，近期黃金etf持倉量在持續上漲，黃金cftc非商業性持倉合約漲至11890手左右，表明黃金市場依然為多頭所主導。

但值得注意的是，局部戰爭對金價的影響不是單邊的，而是受政治較力的結果而變化。由於克里米亞公投加入俄羅斯，令美歐元對於俄羅斯的制裁成為市場關注的新焦點，如果制裁的方式及效果會對俄羅斯大為不利，那么金價極有可能由此開啟回調。相反，如果制裁在市場可以接受的范圍內，那么對於金價而言又將構成利多。

技術分析來看，金價目前正位於去年4月大跌以來斐波那契50%回調位附近，1380美元點位對於金價構成阻力，下方支撐位看在1350美元附近，如果支撐不利繼續看空至1330,。如果支撐有效則繼續看多至1400整數關口。

白銀：

白銀的頹勢較黃金明顯，由於白銀的金融屬性弱於黃金，所以近期白銀並未追隨黃金盤整。個人對於白銀后市觀點偏空，建議投資者采取逢高做空規則，止損點可以設定在21整數關口。