資金面近期較寬松 動力煤迎利好

資金面近期較寬鬆 動力煤迎利好

【宏觀面】公開市場回籠資金1000億 寬鬆資金面仍將延續

人民銀行於周二以利率招標方式開展了1000億元28天期正回購操作，招標利率持穩於4.00%。鑒於本周共有780億元正回購到期，則目前央行已提前實現資金凈回籠220億元。一方面，為了打擊套利資金，當前依然需要維持低利率環境，減少套利空間。另一方面，為了減少各種“寶”在金融體系內的套利活動，也需要市場利率保持低位。

普京承認克里米亞為主權國 歐美制裁恐雷聲大雨點小

美國和歐盟周一對數位俄羅斯和烏克蘭官員實施制裁，其中包括凍結資產和禁止入境等，因克里米亞地區周日進行公投，決定申請加入俄羅斯。俄羅斯總統周一簽署法令，承認克里米亞為主權國。克里米亞領導人宣布，在周日進行的公投中，97%的民眾投票支援脫離烏克蘭，以共和國的身份加入俄羅斯。烏克蘭和西方國家譴責此次公投不合法。自冷戰結束以來東西方最嚴重的危機不斷升級。

小結：央行持續正回購操作，執行的是一種兼顧當前和未來的穩健貨幣政策，但目前來看，市場資金面可能仍然寬鬆。此外，烏克蘭危機持續發酵，美歐揚言對俄羅斯和克里米亞官員實施制裁，但考慮目前復雜經濟形勢，可能難以見效。

【行業面】國家統計局：我國前兩個月發電量增長5.5%

國家統計局13日發布數據，今年1至2月份，我國規模以上工業增加值扣除價格因素同比實際增長8.6%。其中，2月份環比上月增長0.61%。分行業看，1至2月份，全國41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長。其中，農副食品加工業增長9.3%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長6.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長13.4%，汽車制造業增長15．5%。分產品看，1至2月份，多種產品同比增長。其中，發電量增長5.5%。

去年港口運行穩 今年港口競爭趨烈

過去的2013年是全球港航產業筑底蓄力的一年，但即將呈現於我們面前的2014或將成為全球港口步入擴張頻道的開局之年。盡管美國已宣布退出 QE，而新興市場國家經濟滯漲風險仍在加劇，但全球各大權威預測機構對2014年世界經貿形勢的走向卻普遍表示樂觀，據國際貨幣基金組織最新預測，2014年全球經濟有望實現3.7%的小幅擴張，而2014及2015兩年全球貿易量增幅則有望大幅提升至4.5%和5.2%。緩和增長的經濟與加速回暖的國際貿易，有利於全球港航產業的復甦，有利於提振港口吞吐量的增長。

【資金面】昨日動力煤期貨市場沉淀資金2.7億元，資金凈流出61萬元。此外大宗商品市場，CRB商品指數小幅回升。從國內煤炭產業板塊指數來看，除上游的煤炭石油板塊、煤化工板塊和下游的鋼鐵板塊出現下跌外，下游的電力板塊和水泥板塊則出現了不同程度上漲，表明煤炭產業板塊整體中性。能源美元市場，國際原油價格出現反彈，美煤炭價格則繼續小幅回落，但美元指數走弱，可對國際石油煤炭等能源價格形成一定支撐。

【規則面】周二，TC1405小幅低開震盪收陽，報收於515.6元/噸，漲幅為0.31%，截止3月18日，秦皇島港Q5500動力末煤山西產平倉價525元/噸，澳大利亞BJ動力煤現貨價格為72.75美元/噸，較上期下跌4.28%。秦皇島港Q5500動力煤現貨較近月合約升水9.4元/噸，較遠月合約升水1.8元/噸，近遠月基差皆走弱，但仍可對期價形成一定支撐。短期供需逐漸恢復正常，全國兩會結束，改革深度強化，短期影響中性，中長期則有實質利好，此外，環渤海港口庫存持續減少，多頭介入逐漸回暖，加上3月為主空合約移倉換月的可能時間，利多因素好轉，所以建議投資者可適當於低位低吸高拋。

機構來源：中電投先融期貨