《大行報告》摩通降中移動(00941.HK)目標價至75元 評級「中性」

摩根大通表示，雖然市場大致上理解中移動(00941.HK)面臨的結構性難題，惟中移動的全年業績及未來指引，意味基本面所承受的壓力，較預期更劇烈。通信業務模式過渡對中移動的損害，大於同業。此外，近年中移動的資本開支高於預期，以投資4G網絡，意味其需要盡最大努力把握數據發展的機遇，因過往已曾錯過。

中移動今年的派息比率指引不變，令人失望。展望下半年，4G價值鏈的發展將帶來更多正面訊息，但預料要到2015年，網絡質素穩定時，4G用戶人數及每用戶平均收入(ARPU)才會提升。該行將中移動目標價由86元下調至75元，評級「中性」。下調中移動2014/15年每股盈測7%/10%，認為中移動的業務尚未到達轉折點。(na/t)

阿思達克財經新聞

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