民生銀行金融市場部：貨幣和債券市場日報2014.04.30

　　周二，公開市場上，央行進行了500億元28天期正回購操作，當日實現凈投放510億元。由於本周四逢五一假期，而當日還將有410億元正回購到期，預計本周公開市場凈投放規模可達到910億元。月末臨近，銀行間市場資金面仍有些緊張，資金價格有小幅上升，其中隔夜回購利率上行18bp至2.63%，7天回購利率上行9bp至4.11%，1月回購利率上行14bp至4.67%。

　　受到央行凈投放規模高於預期影響，利率債一級市場上，國開行當日發行的“福娃債”收益率均低於預期，1年、3年、5年、7年、10年期品種中標收益率分別為4.6247%、5.0046%、5.1783%、5.3694%、5.3918%，長期限品種低於預期幅度高於短期限，認購倍數分別達到2.66、4.11、3.30、3.28、2.29倍。利率債二級市場也受到提振，表現較為活躍，政策性金融債曲線中長端下行比較明顯。具體來看，國債收益率曲線5、10年期下行1bp至4.00%和4.32%，受國開行招標帶動影響，國開債收益率曲線整體下行為主，幅度約3-4bp。

　　銀行間信用債市場交易有所活躍。短融方面，高評級品種成交較多。14國電集scp002（0.7年/aaa）成交收益率上行至5.01%，14華能cp001（1.0年/aaa）則仍成交在4.50%；評級略低的14南方水泥cp001（0.8年/aa+）成交在5.27%。中票各評級期限均有成交，高評級品種收益率大多下降。14鐵道mtn001（5.0年/aaa）成交收益率下行至5.64%，12中石油mtn1（3.1年/aaa）成交在5.27%；評級較低的14涼山國投mtn001（5.0年/aa）成交在8.03%左右，11甘公投mtn2（4.6年/aa+）成交收益率則最高到6.92%。企業債收益率漲跌互現。14六盤水開投債（6.8年/aa+）成交在7.85%左右，期限較短的09鄭煤債（2.0年/aa+）成交在6.38%。

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