美國生技股逢漲多修正壓力 泡沫憂慮浮現

據《Bloomberg》報導，美股牛市漲最凶的一些股票，現在似乎開始遇到麻煩。Nasdaq 生技指數在 2-3 月份，已經來到修正邊緣。

由 121 檔生技製藥商構成的生技指數，自 2009 年 3 月，就從 6 年低點反彈，到今年 2 月 25 日，上漲了 369%。但是，由此之後直到上周，累計也已下跌 9.7%。

對生技股的樂觀情緒，投資人瘋找成長題材，讓這項 Nasdaq 指數的本益比，以已公布的獲利計算是 400 倍，以預期獲利計算，也高達 94 倍。這個本益比數值，是標普 500 指數的 25 倍。這讓生技股看起來就像聯準會所懷疑，即將泡沫破裂的頭號標的。

MKM Partners 技術分析師 Jonathan Krinsky 在 3 月 6 日，就針對 Nasdaq 生技 ETF 提出警告，表示現價已經比過去 200 天的平均價格高出太多，由技術線形，代表有可能在接下來數月出現可觀的大幅修正。

不過市場上仍有樂觀派。Oppenheimer & Co. 分析師 Boris Peaker 及 Matthew Pommer 仍相信，生技股仍會上揚。生技類股近期最主要的下跌，出現在 3 月 21 日，當天跌了 4.4%，主要是眾議員民主黨員要求，Gilead Sciences Inc. 必須提出解釋，為何將 C 肝藥物 Sovaldi 定價為 8.4 萬美元。

Oppenheimer 在周一提給客戶的報告中強調，生技產業最主要的特性，是成功發展之後，具強大的定價能力，這點不會改變，在可預見的未來也不會改變。