破題期貨集合理財 東航金融首發千萬私募基金

和訊網訊息 近期，東航金融可謂動靜不小。名噪一時的“零傭金”事件平息沒多久，剛獲得首批私募基金管理人的東航金融於3月29日宣布，簽約首批12位商品投資顧問（cta），其中不乏業內知名交易員周偉、黃俊、倪偉東等人，首個衍生品基金投顧也正是從中產生。這意味著，期貨集合理財不必再通過基金專戶或信托渠道，東航金融利用私募牌照，即可自主發行衍生品私募基金，成為期貨業內第一家吃螃蟹的機構。

5000萬期貨基金發行完畢

1月17日，中國基金業協會發布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》(“登記備案辦法”)；2月7日，正式對外公布實施；3月17日，中國基金業協會公布首批50家私募投資基金管理人名單，這是新《基金法》頒布后，首批具有獨立法律意義的私募機構。

在首批機構中東航金融格外亮眼：唯一一家央企背景金融公司；以57.8億元的注冊資本“秒殺”其他49家機構。此外，對於期貨私募業而言，東航期貨的母公司東航金融突破目前期貨公司只允許進行一對一的期貨專戶理財，集合理財必須通過基金專戶、基金子公司等其他頻道的現狀，可以自主發行衍生品基金，可謂意義深遠。

“1月份登記備案方法一經公布，我們就立刻著手積極展開全面準備工作，以確保能夠在第一批獲得私募牌照。事實上，這是東航金融五年前已經確定衍生品金融戰略的一部分，這些年一直圍繞這一目標開展各類工作。”東航金融控股有限公司總經理肖順喜對和訊網表示。有趣的是，3月17日，該私募牌照是由肖順喜本人前往親自領取，足見這一私募牌照之於東航金融甚至整個衍生品市場的份量。

3月17日獲牌當天，東航期貨隨即通過母公司東航金融火線發行首只基金“種子一號”。該基金的投資標的是股指期貨、國債期貨和商品期貨，投資門檻為100萬元人民幣，截止發稿，5000萬已經募集完成，已commit備案，備案通過即可開立期貨賬戶進行交易。

3月29日，東航金融簽約12位商品投資顧問（cta），這些均來自於東航期貨 “藍海密劍”期貨實盤大賽中的佼佼者。其中，5名穩健型選手成為首只基金“種子一號”的首發投顧。

對比基金專戶渠道，東航期貨總經理毛海東表示：“通過東航金控的私募平臺將大大提升效率和降低成本。由於公募基金公司管理比較嚴格，采用的是基金專戶交易系統和風控系統， 存在反應速度慢、風控不夠靈活、機制流程較長等問題，這些對於時效性要求很高的期貨交易來說會限制投顧發揮。而直接通過東航金融發產品，東航期貨提供相關服務，這些都不再是問題。”

現場一位曾擔任過基金專戶產品的投顧也深有體會：“有一次撤單，為了走流程，生生花去2個小時。”在這一過程中，可能已經錯過了最好的交易點位。

搶占對沖基金未來制高點

至此，東航金融以及旗下子公司東航期貨歷經多年打造的衍生品金融產業鏈也已日趨成型：形成從“藍海密劍”實盤大賽“生產”優秀商品投資顧問到利用私募基金牌照發行、銷售產品的較為完整產業鏈。

2009年起，由東航金融所主辦的“藍海密劍”期貨實盤大賽已經進行到第六屆，迄今已成為向東航金融輸送對沖基金人才的“蓄水池”。此外，東航金融並將其與以數量研究為核心的資管團隊相結合。東航金融人士認為，從國外對沖基金或大型投行資管業務的發展經驗來看，一線具有豐富市場經驗的交易員與金融理論扎實的數理專業人才相結合是邁向成功的大勢所趨。

“根據absolutereturn發布的報告，截止3月，美國10億元以上的對沖基金，管理總規模達到創紀錄的1.96兆億美元。對於中國來說，國內的對沖基金現在才真正起步，未來大有前景。”肖順喜表示。

對於未來產品構想，肖順喜對和訊透露，隨著自貿區政策推進以及結合香港的東航國際金融的優勢，計劃發行跨境投資的衍生品私募基金，滿足中國投資者全球資產設定需求。此外，還將發行固定收益率基金，起到盤活閑置資金、過渡資金的作用。

如果說，東航期貨通過控股母公司東航金融實現期貨集合理財是一般公司難以復制的案例，那么，隨著今年對期貨公司資產管理“一對多”的放開，期貨私募陽光化、對沖基金百花齊放的春天即將來臨。