空頭

05-21

在摩根士丹利的 Michael Wilson 於周一 (20 日) 宣布棄守之後，摩根大通首席市場策略師 Marko Kolanovic 仍堅持看空美股，成為華爾街僅剩的知名空頭。Marko Kolanovic 在周一給客戶的一份報告中重申了他的觀點，敦促他們不要購買股票。

05-20美股雷達

華爾街最出名的空頭分析師之一改變了對美股前景的立場。摩根士丹利首席美股策略師威爾森 (Michael Wilson) 現在預計，標普 500 指數到 2025 年 6 月將上漲 2%；之前他曾認為標普指數到 12 月將下跌 15%。隨著美股持續上漲，這位策略師對 2023 年的悲觀預期未能實現，他最終認輸，將標普 500 指數的目標價從 4500 點調升至 5400 點。

05-13美股雷達

「迷因股」GameStop 周一 (13 日) 早盤股價一度漲逾 110% 並觸發好幾次熔斷機制，原因是 2021 年帶領一群散戶引爆史詩級軋空的「Roaring Kitty」再度發文，激勵該股暴漲。截稿前，GameStop(GME-US) 已恢復交易，股價上漲 81.04%，每股暫報 31.61 美元。

04-24美股雷達

在美國經濟和企業獲利爭議不斷出現之際，摩根士丹利首席美股策略師威爾森 (Mike Wilson) 不再對市場提出重大預測，轉而專注於尋找表面之下的機會。他在接受採訪時表示：「你只需要保持一個真正靈活、開放的心態，這就是現在選股時所需要的。過去 4、5 個月我們並沒有談論股票指數太多，反而試圖專注於相對價值交易。

04-16外匯

T. Rowe Price 全球固定收益投資組合經理 Quentin Fitzsimmons 表示，由於日本央行不願大幅升息，日元將持續下跌，並可能再跌 10%，至 1980 年代以來的最糟水準。他表示，日元若大幅升值，並不符合日本人的利益，即使他們升息，也不會想提高太多，因為那樣就會出現債務可持續性問題。

03-13美股雷達

在華爾街人士紛紛調升對美股樂觀預期之際，摩根士丹利首席美股策略師威爾森 (Mike Wilson) 不爲所動，堅持認為缺乏整體獲利成長，並沒有充足理由調高預期。包括美國銀行、高盛和瑞銀在內越來越多華爾街投行都調升對標普 500 指數的預測，但威爾森周二 (12 日) 在接受《彭博》採訪時，仍堅持將標普 500 指數年底預測值定在 4500 點。

03-04美股雷達

分析公司 Ortex 數據顯示，隨著紐約社區銀行 (New York Community Bancorp)(NYCB-US) 的麻煩波及整個行業，2024 年至今針對美國一家主要地區銀行 ETF 的空頭已帳面獲利 9.77 億美元。NYCB 涉足陷入困境的商業房地產 (CRE) 市場的影響，讓許多投資人對該行業的健康狀況感到不安。

03-04美股雷達

最近網路上「股市泡沫」一詞的搜尋量達到 2022 年 1 月以來最高水平，策略師們收到大量來自憂心忡忡客戶關於美股泡沫程度的問題。而與此同時，標普 500 指數在上周上漲 0.9%。除了上周，標普 500 指數在 2024 年前兩個月上漲了 6.87%，創 2019 年以來最佳開年表現。

02-28美股雷達

隨著第 4 季美股財報季開始全面加速，放空能源股的力道較去年底大幅增加。統計顯示，在美股財報季的最高峰時期，標普 500 指數中能源類股的平均放空比率上升 10 個基點，至月底時占該類股流通股的 2.28% 。今年以來美股能源類股的熱度明顯不如科技類股以及標普 500 指數。

02-26美股雷達

當所有投資機構都站在買方時，最好不要輕言「泡沫」，至少，一定不要在此時輕易做空。Research Affiliates 創辦人 Rob Arnott 在 5 個月前發布報告，認為輝達 (NVDA-US) 已經膨脹成為巨大的泡沫，形容這支一年內股價翻倍的股票，是「教科書式的市場錯覺」。

02-23美股雷達

根據 S3 Partners LLC 的一份分析報告，輝達 (NVDA-US) 股價昨日飆升，給空頭帶來約 30 億美元的帳面損失，該公司稱這是看跌交易員的「人工智慧惡夢」(AI generated nightmare)。對於那些認為輝達的天價市值和投機狂熱已具備市場泡沫且即將破裂的所有條件的反向投資人來說，按市值計算的損失是又一次打擊。

01-23美股雷達

雖然標普 500 指數本周攀升至歷史新高，摩根大通仍未放棄其看空美股的立場。該行上周發表報告指出，「乏善可陳」的獲利結果和估值偏高意味著投資人在當前水平買入股票時應保持謹慎。摩根大通策略師拉柯斯布哈斯 (Dubravko Lakos-Bujas) 和柯蘭諾維奇(Marko Kolanovic) 表示，即使目前只有少數標普 500 成分股發布了第 4 季業績，但「品質令人質疑」。

01-05外匯

作為少數美元多頭之一的摩根士丹利 (Morgan Stanley)(大摩)，周四 (4 日) 選擇調降美元前景，理由是美債殖利率將隨著聯準會 (Fed) 轉向鴿派而下跌。摩根士丹利將美元展望從原本的看多調整為中立，但也表示，季節性需求和短期部位，仍有望帶動美元進一步上揚。

01-03美股雷達

受原油供需失衡影響，投資客對 OPEC+ 平衡市場的能力越來越缺乏信心，2023 年油價創 2020 年來首次全年下跌。而這種跌勢在 2024 年伊始還沒結束。根據最新數據，布倫特原油周三 (3 日) 失守每桶 75 美元，WTI 原油失守 70 美元，均為 12 月中旬以來首見。

12-22美股雷達

受人工智慧 (AI) 熱潮以及聯準會降息預期升溫等多重因素推動，美股今年上演驚人的大反彈，標普 500 指數今年以來漲幅高達 24%，讓空頭部隊損失慘重。根據空頭研究機構 S3 Partners 的數據，截至 12 月 18 日，華爾街空頭已經損失近 1780 億美元。

12-19美股雷達

華爾街最知名的美股大空頭——摩根士丹利投資長兼美股策略分析師 Mike Wilson 表示：「這一年我都錯了，聯準會 (Fed) 主席鮑爾沒有阻止金融環境的寬鬆，美股迎來上漲的綠燈。」Wilson 在最近的一份報告中直言，Fed 的政策轉向「對股市來說是個好消息」，這意味著 Fed 開始更加留意經濟成長，而非擔心通膨降溫是否可以持續，那麼軟著陸的可能性就會上升，這將帶動小盤股等在今年表現弱於大盤的板塊迎來補漲行情。

12-19美股

聯準會的鴿派政策轉向，正迫使華爾街最堅定的看空者，改變對美國股市的看法。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的 Mike Wilson 是賣方策略師中最悲觀的人士之一，他周一表示，聯準會上周的轉變對股市來說，將帶來「看漲的結果」。Piper Sandler & Co. 的 Michael Kantrowitz 同樣是今年對標普 500 指數前景最悲觀的人，他發表了一份認錯聲明，認爲美股現在的反彈可能會繼續，上漲幅度可能會擴大。

12-19美股

當華爾街針對全球股債市是否有更大反彈空間進行辯論之際，最知名的其中一位空頭一改他對美股的悲觀看法，認為聯準會 (Fed) 可望引導美國經濟走向軟著陸，進而為市場創造出「甜蜜點」(Sweet Spot)。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 股票策略師 Michael Wilson 向客戶表示，Fed 可能會引導美國經濟走向市場的甜蜜點。

12-15美股雷達

在聯準會暗示通膨威脅正在消退，點陣圖表明 2024 年將有 3 次降息後，美股道瓊指數已經連續兩日創下歷史新高。不過，華爾街大空頭、投資機構 Rosenberg Research 創辦人 David Rosenberg 警告說，投資人可能慶祝得太早了。

11-28美股雷達

華爾街策略師們在進入 2023 年時大多抱空頭觀點，卻沒想到迎來的卻是長紅的一年。而如今他們改弦易張，預測美股將在新的一年迎來成長。美國銀行、BMO Capital Markets 和德意志銀行的策略師都預計，標普 500 指數明年將再次上漲，並將超越 2022 年初創下的 4769.56 點歷史高點。