日本

11-25基金

2025 年是變數夾雜轉機的一年，美國啟動降息，日本宣告升息新方向，兩大經濟體的利率轉向，將牽動全球資金動向與經濟活動，川普 2.0 的下一步攸關全球產業與經濟的調整位移。日股持續吸引全球投資界的關注，截至目前的回購金額已超越過往全年回購金額，摩根士丹利（大摩）、高盛等券商對 2025 年日股展望正向，大摩預估基本情境 2025 年第 4 季目標價位為 3,000 點、樂觀情境可上看 3,500 點，高盛預估日本東證指數未來 12 個月目標價位 3,100 點、隱含漲升空間為 15%，日股獨特的結構性優勢，將成為美國以外股市最具潛力的機會之一。

11-24美股雷達

隨著感恩節假期到來，美股財報季接近結束，聯準會會議紀要和美國個人消費支出通膨數據將成為本週焦點，因為投資人繼續評估川普當選後，降息步伐是否會放緩。其他亮點包括歐元區通膨數據以及紐西蘭的利率決定。隨著日元持續波動，日本一系列的關鍵經濟指標也成為焦點。

11-22歐亞股

根據路透報導，貝恩資本 (Bain Capital) 投資的日本記憶體晶片製造商鎧俠 (Kioxia) 周五 (22 日) 提交的監管文件顯示，該公司將於 12 月 18 日在東京證券交易所上市，首次公開發行 (IPO) 的市值預估約為 7,500 億日元 (48.5 億美元)，不包括超額配售，此次 IPO 的交易價值約為 1,000 億日元。

11-22台股新聞

長榮航 (2618-TW) 下半年全新推出 Hello Kitty 彩繪機 4.0，除 8 月底首航桃園 - 芝加哥的「閨蜜機」外，12 月起也將陸續推出飛航日本仙台的「粉萌機」，以及桃園 - 巴黎的「糖果機」，搭配現行的「郊遊機」、「夢想機」和「派對機」等，合計將達 6 架彩繪機。

11-22大陸政經

中國外交部發言人林劍在今日的例行記者會上宣布，為進一步便利中外人員往來，中方決定擴大免簽國家的範圍，自 2024 年 11 月 30 日至 2025 年 12 月 31 日，對保加利亞、羅馬尼亞、克羅埃西亞、蒙特內哥羅、北馬其頓、馬爾他、愛沙尼亞、拉脫維亞、日本持普通護照人員試行免簽政策。

11-22基金

美國總統大選由共和黨候選人川普拿下白宮寶座，並且橫掃參眾兩院的國會多數席次，面對即將到來的川普 2.0 全面執政所帶來的不確定性與聯準會降息速度可能放緩，全球股市呈現上沖下洗。投資人該如何配置？哪類型投資主題才是勝率較高標的？美股對川普勝選的正面反應是意料之中的事，除了開票結果基本上呈現一面倒外，市場對「川普交易」反應正面，川普選舉時所承諾的企業減稅及放寬對能源、金融部門的管制，對美國企業是巨大利多。

11-21台股新聞

信義房屋 (9940-TW) 旗下日本信義房屋不動產株式會社自 2009 年在東京成立後，歷經 311 地震、新冠肺炎疫情，仍堅持提供優質服務，15 年來累計成交超過 6000 戶、累積租賃管理突破 2000 戶，業績也可望連續三年創新高，社長王茂桑表示，未來將持續在地化、數位化，以創新服務引領永續經營。

11-21台股新聞

2025 年春節假期長達 9 天，民眾對旅遊需求激增，雄獅 (2731-TW) 今 (21) 日公布銷售數據，春節寒假產品買氣熱烈，尤其長程線出團量較去年同期成長超過 2 倍，不過，日本線漲幅不到 10%，韓國線則調降近 15%，全力搶市。雄獅觀察到，今年「生態體驗」、「古文明探索」等深度旅遊團報名人數顯著增加，如埃及、摩洛哥等非洲地區的深度探索，較疫情前成長達 20%，尼泊爾文化洗禮更成長超過 1 倍。

11-21台股新聞

歡慶中華隊前進東京！身為職棒「統一獅聯名卡」發卡行的兆豐銀行，也宣布祭出 5% 優惠，力挺台灣隊長陳傑憲、林安可、潘傑楷、邱智呈及郭俊麟 5 帥，賽事進行期間 (11 月 21 日至 25 日) 只要在日本實體消費刷兆豐「統一獅聯名卡」，不須登錄也不限名額，除原本的 2% 現金回饋無上限以外，再加碼送出 3% 現金回饋在日本百家連鎖家電如 Bic Camera、YAMADA、Sofmap 及 KOJIMA 等商店刷兆豐 JCB 卡消費達免稅門檻，即可享最高 15% 折扣優惠。

11-20基金

川普確定當選美國總統，全球股市隨即出現大漲行情，標普 500 指數也在篤定勝選隔日大漲 2.5%，然而，在短暫的慶祝行情之後，市場持續反應川普可能帶來的政策不確定性，加上美國 10 月零售銷售數據高於市場預期，以及鮑爾暗示不急於降息，加權指數弱勢震盪，短線來看，在觀望情緒未緩解前，暫時先觀察季線支撐情況及本周四輝達財報，野村投信表示，投資人可留意評價面合理或具高殖利率抗震力較佳的相關個股，都是當前布局重點。

11-19國際政經

美國財政部周一（18 日）公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，日本和中國兩大海外債主 9 月美債持倉均下降，其餘前十大債主持倉上升。日本 9 月所持美國國債下降 59 億美元，至 1.1233 兆美元。日本的美國國債持倉在 8 月短暫反彈後，9 月再度轉為下降態勢。

11-18基金

挺川大將馬斯克對科技政策發揮影響力，川普 11/5 發表勝選感言時，盛讚電動車大廠特斯拉（Tesla）暨太空探索科技公司（SpaceX）執行長馬斯克是共和黨「新星」，並贊同科技創新不該受到法規限制的觀點，過去拜登簽署的 AI 監管行政命令可能成為川普上任後優先關注的目標，而在 2025 年 1 月川普正式上任前，有關幕僚的人選、政策的走向，特別是對中國是否課徵高關稅、對台積電是否祭出限制等風向都會讓市場出現較大波動，野村投信表示，年底前大盤維持震盪、類股輪動機會仍高，不過隨著 11/20 輝達公布財報與明年 1 月黃仁勳 CES 發表演講，預計會更清楚說明 GB200 出貨情況以及 Rubin 系列新產品展望，可以利多看待，只要狀況符合市場預期，2025 年的慶祝行情可望啟動，大盤仍有機會再向上挑戰 24416 高點，因此 2025 年的股市展望仍是正向的。

11-18國際政經

日本首相石破茂上周六（16 日）證實，不會在從南美返回日本的途中與美國準總統川普舉行面對面會晤。據《共同社》報導，石破茂在秘魯利馬說，川普團隊表示，川普已收到來自世界各國領導人的會晤請求，但由於法律限制，他不能在上台前與各國元首舉行會談。「我希望在雙方都最方便的時候、儘快與他（川普）舉行會晤。

11-18外匯

隨著川普成功當選美國總統，市場正密切關注中國對其政策方向的回應。交易員最初預期當局將在 11 月初的全國人大常委會會議上推出大規模的刺激措施，以應對可能的經濟壓力，但最終結果不盡如人意。在上週五會議結束當天，CN50 和恆生指數的回撤幅度分別達到 5.4% 和 4.9%。

11-16台股新聞

台灣虎航 (6757-TW) 預計 29 日改列上市掛牌，競拍得標加權平均價為 62.38 元，並將在 11 月 19 日至 21 日辦理公開申購，本周股價強彈 25%，飛出歷史新高價 79.2 元，距離 8 字頭僅一步之遙。台灣虎航今年前三季合併營收 126.37 億元，年增 39.6%，營業毛利率和營業淨利率分別達 32%、26%，業外雖受新台幣貶值影響為損失，但稅後純益 24.76 億元，純益率 20%，每股純益 (EPS)5.52 元，創同期新高紀錄。

11-15台股新聞

台灣虎航 (6757-TW) 預計 11 月 29 日改列一般上市，今 (15) 日完成競價拍賣，得標加權平均價為 62.38 元，超額認購率達 28.3 倍，得標總金額約 4.47 億元。台灣虎航改列一般板上市股票承銷案，採 80% 競價拍賣及 20% 公開申購方式辦理，以美國標方式決定競拍得標價格，本次參與投標的合格標單共 202,618 張，是本次競價拍賣 7,161 張數的 28.3 倍，法人及自然人皆積極參與投標，其中法人得標率約 18.1%。

11-15基金

川普在第一任美國總統任期時，喜歡將不斷創新高的美國股市，當作自己經濟政策有效的證明，「川普投顧」由此而來，在川普勝選後共和黨可望全面執政，美股行情持續發酵中，市場對於美股似乎也抱持較樂觀的態度，從美國穩健的經濟預示，從軟著陸轉變成不著陸機率升高，美元指數溫和上漲，尤其是考量促進美國成長、減稅和跨產業鬆綁管制的前景之後，正激勵美股。

11-15台股新聞

為期 12 天的 COP29 聯合國氣候峰會再度登場，本次峰會聚焦氣候融資、化石燃料轉型等議題。雖然川普勝選，對美國的氣候行動，減碳進程可能構成阻力，但在全球平均溫度創歷史新高，極端氣候威脅漸強的狀態下，全球 2050 年達到淨零碳排的長期目標依然沒變。

11-15台股新聞

我國化粧品最大進口國由日本轉為法國，且南韓躋身前 3 名 113 年 1-9 月藥品、醫療及化粧品零售業營業額創歷年同期新高：隨社會經濟發展及消費水平提高，國人對美麗和個人護理日益重視，再加上高齡社會來臨，營養保健需求日增，因而帶動藥品、醫療及化粧品零售業近年營業額穩健成長。

11-15美股雷達

美國財政部週四 (14 日) 發布的半年期外匯政策報告指出，沒有主要貿易夥伴國明顯正在操縱匯率，將馬來西亞排除，新添南韓於匯率操縱觀察名單，越南、中國、德國、日本、新加坡和台灣等六個經濟體則續留該名單中。美國財政部審查和評估了截至 2024 年 6 月的四季美國主要貿易夥伴的政策，這些貿易夥伴約占美國商品和服務對外貿易的 78%。