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《路透》周二 (19 日) 公布最新調查顯示，多數經濟學家預期聯準會 (Fed) 今年將按兵不動，不會降息。儘管伊朗戰事推升能源價格、帶動通膨升溫，但大部分受訪者仍認為，這波由油價驅動的通膨壓力屬於暫時性現象，不至於全面擴散至其他消費價格。調查顯示，Fed 自去年 12 月以來持續將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間，而目前已有近 85% 的受訪經濟學家預測，至少到今年第三季前利率都將維持不變。
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美國 30 年期公債殖利率周二 (19 日) 升抵 5.18%，創 2007 年金融海嘯前夕以來最高水準，顯示市場對通膨升溫、能源價格飆升與財政赤字惡化的憂慮持續加劇，並引發全球債市進一步拋售。隨著美國與伊朗衝突推升油價，投資人開始重新評估「高利率維持更久」的可能性，美債殖利率全線攀升。
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美股主要指數周二 (19 日) 開低，半導體與 AI 概念股持續遭遇賣壓，拖累那斯達克與標普 500 連續第 3 個交易日走弱。市場擔憂，在伊朗戰事推升油價與通膨壓力下，美債殖利率持續逼近多年高點，恐進一步衝擊消費與股市估值。投資人同時關注川普取消對伊朗攻擊計畫後，中東局勢是否有望降溫。
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隨著通膨擔憂持續席捲全球市場，債券交易員正將目光鎖定在 5.5%，作為 30 年期美國國債殖利率的新基準。花旗駐倫敦總經利率策略師 Jim McCormick 指出，隨著本周長端殖利率攀升至 5.16%，創下 2007 年以來最高，市場焦點正轉移至 5.5% 這個自 22 年前以來未曾觸及的高度。
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在通膨疑慮升溫、聯準會降息預期降溫下，全球債市波動明顯加劇，悲觀情緒並迅速蔓延至選擇權市場。最新數據顯示，交易員大舉布局長天期美債 ETF 的看跌賣權，反映市場轉趨保守，並押注未來殖利率將持續上行。在債市上週經歷大規模拋售潮後，指標性的「iShares 20 年期以上美國公債 ETF」（TLT）選擇權成交量於週一出現爆發性成長，單日成交量衝破 110 萬口合約，不僅高達過去 30 天平均成交量的兩倍以上，其中看跌賣權（66 萬 9,809 口）更是顯著超越看漲買權（49 萬 8,486 口）。
國際政經
亞洲三大新興經濟體印尼、菲律賓與印度，正深陷於一場由地緣衝突與全球債市動盪交織而成的完美風暴之中。隨著美伊戰爭推高油價，全球通膨陰影再現，這些國家不僅面臨資本外流的威脅，本國貨幣更承受巨大貶值壓力，迫使央行在經濟成長放緩之際，仍不得不考慮進一步緊縮政策，陷入進退維谷的艱難境地。
外匯
在巴黎舉行的 G7 財長和央行行長會議期間，日本財務大臣片山皋月針對匯率問題發出了明確信號。她表示，一旦市場出現過度波動，日本當局已準備好隨時採取「適當回應」。她指出，近期匯率變化受原油價格波動、中東局勢以及投機性交易行為影響。根據日本央行的數據，自 4 月 30 日啟動新一輪匯市干預以來，日本政府可能已投入接近 10 兆日元（約 630 億美元），這是日本近兩年來首次重返市場操作。
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華爾街頂尖策略師示警，若債券殖利率無法趨穩，股市可能迎來一波顯著回調。根據《Business Insider》報導，儘管長期看好美國股市的摩根士丹利 (MS-US) 首席投資長 Michael Wilson 目前立場雖未全面轉空，但他指出，伊朗戰事持續推升債券殖利率，已對股市短期漲勢構成威脅。
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30 年期美債殖利率近日持續在 5.13% 附近高檔震盪，逼近 2007 年來最高點，令全球債券投資人陷入兩難。一邊是數十年罕見的高殖利率極具誘惑，另一邊則是對市場可能迎來更猛烈拋售的恐懼。高盛分析團隊雖指出部分估值已顯現投資價值，但仍建議保持審慎；巴克莱銀行策略師更警告，殖利率恐將突破 5.5%，創 2004 年以來新高；貝萊德則直接建議客戶減持包括美債在內的發達國家公債，轉向增持股票。
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輝達 (NVDA-US) 將在美國周三盤後公布財報，雖然財報表現預料大 好，但選擇權市場正向投資人發出警告：美股波動即將加劇。那斯達克綜合指數周一 (18 日) 陷入 3 月以來首見兩日收黑，讓這波報復性反彈走勢暫時劃下句點，瘋狂飆漲的半導體股受重創，而低迷了一段時間的軟體股終於揚眉吐氣。
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2026年05月19日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 美國股市周一漲跌互見，市場在近期強勁反彈後出現獲利了結，加上油價與美國公債殖利率同步攀升，引發市場對通膨與高利率維持更久的擔憂，科技股與半導體類股明顯承壓。道瓊工業指數上漲0.32%，收49,686.12點；標普500指數下跌0.07%，收7,403.05點；那斯達克指數下跌0.51%，收26,090.73點。
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美國財政部周一 (18 日) 公布的數據顯示，外資 3 月持有的美國公債規模從歷史新高下滑，以日本和中國的持有量降幅最為顯著，反映在市場擔憂伊朗戰爭將助長通膨並拋售債券的情況下，外資的美債部位估值大幅縮水。這份報告顯示，3 月外資持有美債規模較 2 月減少 1384 億美元，估值變動是導致整體規模下滑的主因。
黃金
黃金周五 (15 日) 因美元疲軟而上漲，但由於伊朗戰爭恐引發通膨升溫、進而帶動升息，在美債殖利率也上揚的狀況下，黃金漲幅有限。黃金現貨上漲 0.2%，報每盎司 4548.14 美元，盤中一度觸及 3 月 30 日以來最低。黃金期貨上漲 0.1%，報每盎司 4558 美元。
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有「債券義勇軍」(Bond Vigilantes)之稱的華爾街資深策略師雅迪尼 (Ed Yardeni) 警告，甫接掌聯準會 (Fed) 的華許 (Kevin Warsh) 若想建立市場公信力，可能不得不比市場預期更快轉向鷹派，甚至最快 7 月就得升息，以安撫近期對通膨與財政風險高度敏感的債券市場。
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在通膨疑慮再起與中東戰火升溫夾擊下，全球金融市場的避險核心——美國公債正遭遇劇烈拋售，債市動盪席捲全球，衝擊投資人信心，也顯示「債券義警」重新主導市場定價。分析指出，若聯準會在 6 月會議仍未調整政策方向、正視通膨壓力，市場恐進一步施壓，迫使決策者重新將升息納入選項。
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美股主要指數周一 (18 日) 開盤小幅走高，延續上週創高後的高檔震盪走勢，隨著市場押注美國與伊朗有望就荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 重啟取得進展，帶動國際油價回落、美債殖利率自高檔拉回，加上半導體類股反彈，提振標普 500 與那斯達克指數開盤走揚，市場持續關注中東局勢後續發展，以及高油價與高利率對風險資產的影響。
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戰爭推動的通膨憂慮升溫，推升 30 年期美債殖利率逼近 5% 以上、創下近 20 年新高，美債可能正邁入一個殖利率長期偏高的新時代。在亞洲週一交易時段，美國公債延續跌勢。此前一週在油價再度上漲、以及最新數據顯示通膨加速的雙重衝擊下，公債市場出現一年來最糟表現。
國際政經
全球債券市場週一（18 日）遭逢拋售壓力，美國 30 年期公債殖利率一度攀升至 5.16%，創下近三年來新高。投資人對通膨加速升溫的憂慮，引發全球債市連鎖賣壓。根據《彭博》報導，受美國總統川普再度向伊朗施壓、要求終止伊朗戰爭的消息刺激，油價持續走高，進一步推升長天期公債殖利率。
國際政經
受中東戰事推高能源價格影響，市場通膨憂慮升溫，投資人押注全球央行升息，從東京到紐約各地債券價格今 (18) 日持續走低。與價格走勢反向變動的美國 10 年期公債殖利率攀升至 4.631%，創 2025 年 2 月以來新高，上周累計上行超 20 個基點。
一手情報
野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，隨著生成式 AI 與高效能運算（HPC）需求持續爆發，全球科技產業再度迎來新一輪成長動能。然而，在 AI 浪潮推升股市表現的同時，市場焦點已逐步由「應用層」轉向「供應鏈最上游」，關鍵資源的重要性快速提升，其中以「稀土」成為牽動產業發展的核心關鍵。