估值
在標普500指數持續強勁的背後，金融媒體《The Motley Fool》分析師Steven Porrello警告，當前股票市場表面看似堅不可摧，實則已在暗處響起罕見的歷史警訊。他強調，這場延續4年的多頭行情過去未曾被關稅、戰爭或升息所打斷，但市場內部的脆弱性與極端的估值水準，正預示著未來可能面臨的動盪。
總部位於多倫多的 Rosenberg Research & Associates Inc. 創辦人羅森柏格(David Rosenberg)表示，他40年的職業生涯中，從未見過美國股市在估值、槓桿率和投資者部位達到如此極端的水準，呈現出極高的泡沫風險與失衡現象。
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人工智慧（AI）新創巨頭 Anthropic 傳將於週三（14日）首度向潛在投資人揭露第三季財務數據，為可能成為史上最大規模的首次公開發行（IPO）預作準備。根據《CNBC》報導，兩名知情人士透露，總部位於舊金山的 Anthropic 計畫在一場投資人會議中，向一群機構投資人公布第三季財務數據。
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市場樂觀情緒升溫，花旗集團(C-US)卻選擇先收回部分風險曝險。該行周二(13日)撤回對美股的「加碼」建議，並結束標普500等權重指數的多頭部位，理由是其追蹤市場情緒與資金狀況的指標，已觸及歷史上曾與市場高點同時出現的水準。花旗表示，其POLLS指標綜合觀察市場部位、樂觀程度、流動性、槓桿及壓力，近期讀數已釋出警訊，因此決定「戰術性降低部分風險曝險」。
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市場對中國競爭威脅及人工智慧(AI)估值過高的疑慮升溫，導致全球半導體股壟罩在賣壓中，南韓以晶片股為主的股市周二(13日)重挫逾6%。三星電子與SK海力士(SK Hynix)股價周二一度下跌逾8%，連續第五個交易日走低，拖累KOSPI盤中下跌6.7%，截稿前暫報5959.74點。
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美股財報季進入關鍵時刻，尤其是人工智慧(AI)概念股，目前市場上估值最高有一部分股票近期出現異常劇烈的估值下修，讓本季財報表現變得更加重要。華爾街預期，企業獲利將再度強勁成長一季，但Trivariate Research警告，獲利成長不一定能轉化為股價上漲，尤其對估值最高的股票而言更是如此。
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高盛(GS-US)周一(12日)將全球股票未來三個月的配置評等，由「中立」調升至「加碼」，認為企業獲利成長仍能支撐股市，近期回檔也讓估值更具吸引力，為第三季財報季前的布局提供較佳切入點。據《路透》報導，這次調整使高盛對全球股市的短期展望，與原本看多未來12個月的立場一致。
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記憶體企業獲利持續攀高，股價卻反向走弱。美光(MU-US)周一(12日)盤中下跌近5%，跌破1,000美元，創逾三周低點；SanDisk(SNDK-US)跌幅更達7%。中國長鑫存儲(CXMT)宣布新一代DRAM技術取得進展，加上南韓股市補跌、晶片大廠回購支撐減弱，使投資人開始擔心，記憶體產業即使短期業績強勁，仍可能逐步接近獲利高峰。
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美股主要指數本週重返歷史高點之際，橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）卻對人工智慧（AI）熱潮發出警告，認為市場已形成隨時可能破裂的泡沫。根據《MarketWatch》報導，達里歐近日接受財經記者 Julia LaRoche 的 Podcast 訪問時表示，當前正處於一個風險極高的時期。
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人工智慧（AI）產業兩大新創巨頭 OpenAI 與 Anthropic 的營收數字看似接近，背後卻採用不同的計算方式，讓投資人難以準確判斷兩家公司的實際業務規模，也為 AI 熱潮下的高估值增添不確定性。根據《彭博》10日報導，OpenAI 預計年化營收將在2026年底達到或超過700億美元，Anthropic 則於今年7月宣布，年化營收已達650億美元。
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AI熱潮帶動資料中心投資，華爾街正將這類基礎設施包裝成房地產配置選項，吸引投資人分享數位經濟成長。然而，從股價下跌、地方反對聲浪，到電力供應與資金流動性限制，風險也逐漸浮現，顯示資料中心並非只要搭上AI商機，就能穩賺租金。據《CNBC》報導，這類投資目前仍以退休基金等機構法人為主，但黑石集團(BX-US)、藍鴞資本(Blue Owl)(OWL-US)等另類資產管理業者，正透過上市不動產投資信託(REIT)等方式，擴大投資人參與管道。
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英國《金融時報》(FT)周五(9日)報導，軟銀集團(SoftBank Group)執行長孫正義正尋求向波灣地區的投資人募資高達1000億美元，以挹注新一波人工智慧(AI)投資。報導指出，孫正義近幾周已與多名高層人士討論潛在的募資計畫，其中包括阿拉伯聯合大公國的相關人士。
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獲輝達(NVDA-US)投資的澳洲人工智慧(AI)資料中心業者Firmus周五(9日)宣布撤回在澳洲的大型首次公開發行(IPO)計畫，理由是市場波動及大環境不佳。與此同時，傳出Firmus嘗試轉向明年在那斯達克(Nasdaq)掛牌上市。Firmus原本計劃透過IPO募資50億美元，每股定價11澳元。
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《Yahoo Finance》報導，Anthropic與OpenAI正加速籌備各自的首次公開募股(IPO)。然而，近期接連出現的消息，包括AI安全問題及營收預估下修，都可能讓市場對這些AI新創企業動輒數兆美元的驚人估值產生疑慮。根據《路透社》已提前取得Anthropic提交給投資人的S-1上市申請文件。
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《金融時報》(FT)一則披露OpenAI截至9月的年化營收比預期少200億美元的報導，引爆美股周四(8日)劇烈震盪，人工智慧(AI)供應鏈概念股全面重挫，而據《彭博》的報導，OpenAI在企業業務擴張的支撐下，到今年底的年化營收預估將達到或超過700億美元。
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Anthropic籌備大型首次公開發行(IPO)，估值可能高達2兆美元，但潛在投資人面臨一道難題：如果AI失控造成重大損害，甚至威脅人類生存，這種難以量化的風險該如何反映在股價上？據《彭博》報導，部分研究人員在社群平台X討論AI導致人類滅絕的機率可能達10%以上，引發爭論。
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標普500指數今年走勢起伏，但整體仍一路衝高，於本周再創歷史新高，過去3年共漲78%，今年有望上漲約14%。金融投資網站 The Motley Fool 專欄分析師Geoffrey Seiler預測，市場仍未見頂，並有望在2027年底前衝上 10,000 點大關，相當於從當前水準約28%的上漲潛力。
歐亞股
輝達(NVDA-US)投資的澳洲資料中心業者Firmus Grid，原擬透過首次公開發行(IPO)募資55億美元，如今卻因認購需求驟降，上市前景蒙上陰影。這宗原可躋身澳洲歷來最大IPO之列的交易，凸顯借貸成本攀升之際，投資人對AI基礎建設的高估值與龐大資金需求日益謹慎。
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《CNBC》報導，隨著Anthropic朝著在那斯達克掛牌、潛在市值達2兆美元的方向邁進，一家研究機構卻僅給予這家AI公司1,500億美元估值，並警告華爾街即將面臨「投資人輕信程度前所未有的考驗」。獨立金融研究機構New Constructs周二發布報告，將Anthropic即將進行的首次公開募股稱為「2026年最荒謬IPO」。
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儘管對特斯拉(TSLA-US)的業務前景保持看好，未來基金公司(The Future Fund LLC)管理合夥人 Gary Black 提醒投資人，切勿將「優質企業」與「優質股票」混為一談。他強調，即使企業擁有高成長性，股票的估值依然至關重要。