估值
SpaceX 今年IPO成功集資 857 億美元，幾乎是先前歷史最高紀錄的三倍之多。然而，這座歷史王冠可能很快就會易主。根據預測市場的最新數據，人工智慧(AI)新創公司 Anthropic 有望在今年奪下最大規模 IPO 的頭銜。根據 Kalshi 和 Polymarket 等預測平台的交易資料，投資人認為 Anthropic 很有可能超越 SpaceX。
美股雷達
受惠企業獲利強勁、人工智慧(AI)投資熱潮延續，以及美伊緊張局勢有望降溫，華爾街策略師預估，標普500指數今年仍有上漲空間，但在已累積可觀漲幅後，年底前的上行幅度可能僅剩約3%。《路透》於8月12日至25日訪調46名策略師、分析師與投資組合經理，預測中位數顯示，標普500指數將在2026年底收於7,900點，較周二收盤的7,677.28點上漲2.9%。
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美國聯邦債務正式突破40兆美元，隨著美債長天期殖利率持續走高，市場再度擔憂龐大政府債務是否可能成為拖累經濟、甚至引爆金融危機的風險來源。不過，摩根士丹利最新全球宏觀報告指出，40兆美元債務本身未必會直接導致經濟崩盤，真正值得關注的風險，反而在高殖利率是否促使大型資金重新配置資產，進而衝擊股市估值。
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人工智慧(AI)新創Anthropic預計在首次公開募股(IPO)文件中向投資人表示，公司潛在營收市場規模超過30兆美元，高於SpaceX(SPCX-US)提出的28.5兆美元，可能成為史上最驚人的市場規模預測之一。《華爾街日報》(WSJ)周二(25日)引述知情人士消息報導，Claude開發商Anthropic正以AI模型未來可完成的所有工作為基礎，估算其「總潛在市場」(Total Addressable Market，TAM)。
美股雷達
MarketWatch專欄作家Mark Hulbert表示，幾乎所有具備良好歷史預測能力的估值指標都顯示，美股不只是估值偏高，而是已經極度高估，這並不代表股市一定會立即大幅下跌，但在估值緊繃的狀態下，只要再多一根稻草，就會壓垮駱駝。目前華爾街最關注以下幾大風險：聯邦債務快速膨脹、中東戰事陷入僵局，以及可能出現的人工智慧(AI)泡沫等。
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《Yahoo Finance》報導，輝達(Nvidia) (NVDA-US)本益比低得令人心動。自 2024年8月AI開始蓬勃發展以來，輝達的預估本益比一路穩定下降。當時AI熱潮帶動輝達股價及獲利大幅成長。儘管輝達連續公布強勁的季度業績，這股下降趨勢今年反而進一步加速。
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外媒最新報導指出，輝達正商討在一輪股權融資中投資AI新創公司Perplexity，這筆融資價值可能達到數十億美元，並讓Perplexity的估值較去年同期融資後提升超50%，達到300億美元以上。此前輝達曾考慮支付數十億美元達成技術授權協議，並招募部分Perplexity員工。
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Anthropic正從擴大外部採購轉向「自研＋多元採購」並行，延攬Google(GOOGL-US) 客製化晶片業務創辦人Amir Salek組建自研團隊，同時與多家業者合作，提前鎖定2027年約3.5GW的TPU容量，藉此降低對輝達(NVDA-US) 的依賴並壓低推理成本。
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華爾街對SpaceX(SPCX-US) 未來營收成長的預期，已經遠遠超越多數大型科技企業，但馬斯克認為，市場目前的估值仍不足以反映SpaceX與特斯拉(TSLA-US) 的成長潛力。根據《Benzinga》報導，Ticker Take創辦人Jon Erlichman近期分享一份圖表，比較分析師對全球大型企業未來5年營收成長的預測。
美股雷達
《Yahoo Finance》周五(21日)報導，如果說在8月26日輝達(Nvidia)(NVDA-US)公布財報前有任何理由需要保持謹慎，那就是市場已經預期公司將交出亮眼成績，而且執行長黃仁勳也會在財報電話會議上釋放非常樂觀的訊號。市場也知道，輝達不斷擴大的投資組合下行風險有限，因為大多數AI私人企業的估值都在持續上升，例如Anthropic。
美股雷達
《巴隆周刊》周五(21日)報導，美光(Micron)(MU-US)的矛盾之處在於，儘管其股價過去一年飆升700%，估值仍氣勢不足。原因在於，記憶體晶片被視為具周期性的大宗商品，與小麥或銅被歸在同一類。美光執行長Sanjay Mehrotra認為市場看錯了，美光股價可能被大幅低估。
美股雷達
《巴隆周刊》周四(20日)報導，默沙東(Merck)(MRK-US)股價周三創下歷史新高，公司與莫德納(Moderna)(MRNA-US)共同研發的癌症疫苗取得重大突破。但就在投資人開始消化這項消息之際，華爾街卻出手降溫市場預期。先說清楚，這並非看空評級，而只是轉為觀望。
港股
快時尚電商Shein原定8月底完成香港首次公開募股(IPO)，但因投資人認購作業延後，上市時間已推遲至9月1日。《南華早報》(South China Morning Post)周四(20日)引述知情人士消息報導，Shein目前計劃自8月24日起展開簿記建檔，並引進多名基石投資人，不過多數認購部位預計仍將由現有股東承接。
新股上市
有著A股「人形機器人第一股」之稱的宇樹科技今(19)日正式登陸科創板，開盤價報每股1100元(人民幣，下同)，較150.8元發行價大漲629.44%，總市值衝上4449億元。這場資本盛宴背後，是一張橫跨創始人、天使投資人、網路大廠、重量級創投與私募股權與中央地方國資的豪華股東網，而「王興興」與「王興」兩個名字恰成這輪具身智能造富潮的最強註腳。
美股雷達
《華爾街日報》近日披露的一組季度數據在矽谷與華爾街同時投下震撼彈，曾定義生成式AI的OpenAI今年Q2營收達67億美元，較首季57億美元僅季增18%，營運虧損卻從93億美元擴大至123億美元，而長期被視為追趕者的Anthropic，同期營收突破115億美元，季增逾140%，首次在單季收入規模上超越OpenAI，並實現小幅營運獲利。
美股雷達
輝達(NVDA-US) 積極擴張AI生態系的策略雖伴隨財務風險，但美銀認為，市場目前可能已過度反映相關疑慮，反而讓輝達股價出現重新評價的空間。美國銀行分析師Vivek Arya在最新報告中指出，即使模型已將融資風險納入考量，若以自由現金流為基礎的分類加總估值模型評估，輝達目前股價相較於內在價值可能折價34%至50%。
美股雷達
美股多頭持續狂奔，3大指數今年漲幅均達雙位數，但市場估值也同步升至歷史高檔。標普500席勒本益比（Shiller CAPE）目前約41，罕見突破40大關，與網路泡沫前夕相近，投資人雖無須恐慌，但仍應留意高估值下的市場修正風險。根據《The Motley Fool》報導，若市場樂觀情緒延續，標普500指數、道瓊工業平均指數與那斯達克綜合指數可能在2026年締造連續第4年雙位數年度報酬，是2000年網路泡沫破裂前以來首見。
美股雷達
美國銀行(BAC-US)認為，投資人可能過度放大輝達(NVDA-US)投資人工智慧(AI)生態系的潛在風險，使其股價被低估多達50%，創造具吸引力的投資機會。美銀分析師Vivek Arya透過自由現金流進行概念性的分部加總估值。結果顯示，即使納入輝達為AI合作夥伴提供融資可能帶來的風險，目前股價仍存在34%至50%的折價。
美股雷達
美國與歐洲股市在人工智慧(AI)熱潮推動下不斷刷新歷史高點，但歐洲中央銀行(ECB)經濟學家警告，過去多次科技革命的經驗顯示，目前股市估值很可能在未來迎來明顯修正。ECB經濟學家日前在部落格文章中表示，相關經濟研究得出一項令人擔憂的結論，即當前股市估值可能出現修正，並提出兩種可能引爆市場回檔的情境。
新股上市
宇樹科技周一(17日)晚間公告，周三(19日)正式登陸上交所科創板，發行價每股150.8元(人民幣，下同)，發行後總股本4.0446億股，對應市值約609.93億元，攤薄後發行本益比219.23倍，這一數字是通用設備製造業近一個月平均靜態市盈率38.56倍的5.7倍。