匯市
台股新聞
由於美國總統川普表態對等關稅適用全數國家，「4 月 2 日」尚未到來，已掀起全球金融市場動盪，台股加權指數今 (31) 日暴挫 906.99 點，收在全日最低點 20695.9 點，新台幣也收貶 8.5 分至 33.182 元，盤中最低跌破 33.2 元關卡寫 2016 年 3 月中旬以來新低，也是中央銀行總裁楊金龍任內最低價。
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近期全球市場因川普關稅充滿變數而動盪，反觀日本股市，財政變革到日本企業解除交叉持股以及股東激進主義抬頭等關鍵變化給股市帶來了利多，春鬥捎來佳音與股神巴菲特再度出手敲進日本五大商社，吸引資金回流持續加碼投資日股，在當前環境中展現日股更大的投資吸引力，除了說明從評價面來看日股具備更大的投資吸引力，也可見日股長期基本面仍持續看好。
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美國總統川普上任以來積極推動的關稅政策，雖然常隨著與各國協商結果等各項考量臨時出現變化，但整體方向仍不變，市場擔憂美國經濟走緩甚至衰退，資金也開始轉往歐日或中國等市場。展望第二季，野村投信認為，美國經濟仍具韌性，但股市波動度將因市場情緒而升高，整體持平看待，投資地區宜多元化；債市的波動較低，且可受惠於聯準會降息趨勢，正向看待後市，看好具高殖利率優勢的非投資級債券與新興美元主權債。
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美國總統川普狂揮關稅大刀，引發全球金融市場震盪加劇，在多重不確定因素持續干擾下，美、台股市於 2025 年 3 月相繼跌破年線。彭博數據顯示，過去二十年標普 500 指數在年線附近震盪或未明顯下彎時，多屬短期技術性修正，若能把握指數跌破年線的機會，逢低布局並持有 6 個月，平均漲幅可達 8.8%，充分體現股神巴菲特的投資哲學「在別人恐懼時貪婪」。
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美國經濟前景不明、美股震盪幅度加大，加上聯準會緩降利率趨勢明確，帶動債券市場買氣，根據統計，資金已連續 11 週淨流入債券市場，總金額達 1488 億美元 (資料來源：EPFR, BofA Global Research；數據期間：截至 2025/3/5)。
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不確定性似乎是 2025 年至今全球市場的基調，也充分反映在金價節節上漲。在你起了金價居高思危的念頭前，讓我們重新審視當初的時空背景是否有改變？金價達整數關卡，投資難免有心理障礙金價在 3 月 14 日盤中交易中突破了 3,000 美元 / 盎司，並在 3 月 17 日星期一再次突破這個關卡，引發市場極大的關注。
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自美國總統川普上任以來，貿易戰火持續升溫，除先前對加拿大及墨西哥加徵關稅外，川普更揚言對法國及其他歐盟國家的葡萄酒、香檳及其他酒類產品課徵高達 200% 的關稅。此舉引發市場恐慌，也加劇了市場對關稅戰可能導致經濟衰退的憂慮，美股與台股近期亦出現較大幅度的回檔。
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聯準會自 2024 年 9 月已實施三次預防性降息，在川普美國優先政策，加上目前美國通膨率已從高點回落，經濟面預期仍會呈現溫和成長，市場預估未來兩年仍將處於降息階段，有利於固定收益投資工具表現！債市投資策略建議可聚焦在美國非投資級債，受惠於企業基本面強韌，將使違約率維持於低檔，並具較高殖利率的優勢，投資效益可望表現勝出。
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今年來市場飽受川普關稅衝擊，美國降息步伐出現雜音；所幸，聯準會最新會議釋出年底前仍將降息 2 碼訊息，為乍暖還寒的債市稍來春意。專家建議，川普不確定性猶存，投資債券應留意關鍵密碼，一是首選 BBB 投資級公司債，二是長天期，才能進可攻、退可守。
台股新聞
聯準會、日銀陸續宣布利率不變，外資轉為買超台股，推升新台幣今 (20) 日全日處在升值態勢，終場收在 33.007 元，升值 3.6 分，台北外匯經紀公司成交值 9.28 億美元。新台幣今日以 33.02 元、升值 2.3 分開出後，最高來到 32.965 元，終場收在 33.007 元，升值 3.6 分，全日高低價差 7.7 分。
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對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
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通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
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美國 2 月非農就業新增人數 15.1 萬，低於市場預期，失業率升至 4.1%，高於預期，消費者信心指數降至 98.3，創下 2021 年 8 月以來最大降幅，也是連續三個月走低，而美國民眾對未來一年的通膨預期升至 15 個月以來新高，顯示川普針對全球關稅的政策與變數，已衝擊到民眾對經濟增長前景的預期。
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非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
台股新聞
新台幣今 (7) 日漲跌互見、震盪整理，終場收在 32.834 元，升值 2 分，台北外匯經紀公司成交值 10.59 億美元，在美元指數跌至去年 11 月以來低點後，市場觀望氣氛相當濃厚。新台幣今日以 32.87 元、貶值 1.6 分開出後，最低見 32.904 元，收盤前一小時轉強，最高來到 32.833 元，高低價差 7.1 分。
台股新聞
新台幣今 (6) 日再度陷入狹幅震盪，漲跌互見，終場收在 32.854 元，貶值 3.8 分，台北外匯經紀公司成交值 11 億美元。新台幣以 32.8 元、升值 1.6 分開出後，最高來到 32.79 元，隨著轉貶，低見 32.87 元，全日高低價差 8 分。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
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由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。
台股新聞
新台幣今 (4) 日趨貶，但守住 33 元整數大關，終場收 32.913 元，升值 0.4 分，台北外匯經紀公司成交量較昨日放大至 14.3 億美元。新台幣今日以 32.91 元、升值 0.7 分開出後，偏弱整理，最低來到 32.976 元，終場收在 32.913 元，全日高低價差 6.6 分。
台股新聞
美國對加拿大、墨西哥和中國的關稅提高，美股恐慌，台北股匯市也連帶反映，加權指數今 (4) 日早盤跌超過 300 點，不過，匯市顯得平穩，最低僅貶值至 32.975 元，貶 5.8 分，守住 33 元心理大關。新台幣今日以 32.91 元、升值 0.7 分開出後轉貶，開盤半小時最低來到 32.975 元，並未出現買匯恐慌潮，法人指出，此顯得盤勢弱中透強。