美國公債
美股雷達
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)為上月罕見出手支撐日元辯護，表示日元若出現失序波動，可能迫使投資人解除部位、衝擊全球金融市場，最終推高美國利率及家庭與企業的借貸成本。貝森特在8月27日回覆民主黨參議員華倫(Elizabeth Warren)的信函中指出，日本是美債主要持有國，日元市場劇烈震盪可能引發強制平倉，進而造成全球市場動盪。
美股雷達
聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)希望債券投資人根據美國經濟基本面交易，不要隨著央行官員的發言起舞，但市場迄今的表現卻恰好相反。自華許5月上任以來，美債殖利率曲線幅度最大的3次單日波動，全都發生在他公開露面之後。華許上任後先後於6月、7月政策會議後主持記者會，並於周五(28日)在傑克森霍爾央行年會發表演說。
美股雷達
美國7月汽車價格以年率約5%的速度上漲，住房與公用事業成本漲幅超過3.5%，休閒商品價格更以兩位數速度飆升，家庭生活成本整體上升3.7%，幾乎是聯準會(Fed)承諾的2%通膨目標近一倍。自2021年新冠疫情期間物價攀升至40年高點以來，Fed已連續65個月未能達成通膨目標。
美股雷達
上月才警告美國債券投資人將迎接「殘酷夏季」的城堡證券(Citadel Securities)宏觀策略主管Frank Flight，如今改口表示天平已轉向債市上漲，理由是市場看空部位過度集中，且通膨數據改善。Flight周二(25日)在報告中寫道：「我們如今認為，風險不對稱性已偏向長天期公債殖利率下滑。
基金
台股從去(2026)年4月17,306點低點一路攀升，今年6月創下48,218點創新高，強勁的漲勢吸引大量資金湧入台股基金，然近期隨著AI科技股進入估值修正，產業集中度較高的台股也迎來劇烈震盪，滿手台股基金的投資人面臨資產配置考驗。「鉅亨買基金」今(25)日建議，不必因短線下跌急著離場，而應重新檢視投資目標，若仍以資產增值為主，可另加入美股基金，若希望降低整體波動，則可搭配新興市場債或美國公債基金，建立更能長期持有的投資組合。
美股雷達
橋水基金創辦人、億萬富豪投資人達里歐(Ray Dalio)警告，美國債務危機最快可能在未來數年內爆發，投資人應降低債券配置，並將約10%至15%的投資組合配置於黃金，另外持有「少量」比特幣，以分散貨幣貶值與通膨風險。達里歐周五(21日)在LinkedIn發文表示，投資人應分散投資於不同資產及財政狀況穩健的國家。
美股雷達
10年期美國國債如今正成為大型企業股息的「高收益對手」。隨著長天期美債殖利率維持在約4.7%的高檔，根據市場篩選數據，美國市值超過1,000億美元的企業中，已有118家公司的股息殖利率低於10年期美債，包括蘋果 (AAPL-US)、輝達 (NVDA-US)、Alphabet (GOOGL-US)與博通 (AVGO-US)等科技巨頭。
美股雷達
美國公債周四(20日)回吐財政部擴大長天期公債回購後的全部漲幅，30年期美債殖利率重返政策公布前水準，顯示投資人認為這項措施只能短暫壓低政府借貸成本，難以扭轉債市面臨的結構性壓力。作為此次擴大回購主要標的的30年期美債殖利率上升7個基點至5.26%，回到財政部前一日宣布措施前的水準；10年期美債殖利率一度觸及4.71%，距離2025年初以來高點僅一步之遙。
美股雷達
美債拋售潮可能再創一項里程碑。《彭博》最新Markets Pulse調查顯示，多數投資人預期，指標10年期美債殖利率今年底前將升破5%，反映市場正為更高的長期借貸成本做好準備。這項調查本周訪問392名市場參與者，其中約三分之二認為，10年期美債殖利率將在年底前突破5%。
美股雷達
美國財政部意外宣布擴大長天期國債回購，帶動30年期美債殖利率一度大跌近10個基點至5.187%，暫時脫離約19年高點。不過，多名華爾街分析師認為，這項措施頂多只能替債市短暫止血，無法消除通膨、財政赤字及長債需求疲弱等根本問題，甚至可能損害財政部長期建立的政策可信度。
美股雷達
美國財政部周三(19日)意外宣布，將長期國債回購規模提高至少一倍，希望在市場壓力升高之際，改善長天期美債的流動性。這項舉措帶動美債價格全面上漲、殖利率大幅回落，美股期貨也迅速走高。近期固定收益市場持續承壓，30年期美債殖利率本周一度突破5.33%，重返2007年以來高點。
美股雷達
全球債市賣壓加劇，美國公債周二(18日)進一步下跌，基準10年期美債殖利率升至2025年初以來最高。8月市場交易清淡，投資人同時擔憂通膨前景、企業債供給激增及中東緊張局勢，使美債拋售潮逐漸演變成牽動全球市場的總體經濟事件。各期限美債殖利率周二普遍上升1至2個基點，其中10年期殖利率上揚約2個基點至4.75%，創19個月新高。
美股雷達
美國公債遭遇新一波拋售，30年期美債殖利率周一(17日)上升3個基點至5.29%，創2007年以來、近二十年最高，並逐漸逼近全球金融危機初期創下的5.44%高點。長天期美債殖利率攀升，反映投資人對美國國債快速膨脹、長債供給激增，以及通膨連續五年高於聯準會(Fed)目標的憂慮。
美股雷達
城堡證券(Citadel Securities)表示，聯準會(Fed)在通膨長期高於目標之際仍不願進一步收緊貨幣政策，導致美國長天期公債殖利率維持多年高點，並對整體金融市場構成更廣泛風險。城堡證券歐洲、中東及非洲固定收益銷售主管Nohshad Shah在客戶報告中指出，儘管Fed政策利率已較高點低175個基點，但美國長天期公債殖利率仍處於近二十年最高水準。
美股雷達
紐約聯邦儲備銀行公布最新美國公債操作計畫，聯準會將在8月14日至9月14日期間，暫停準備金管理購買 (RMP)，不再額外買進短期美國國庫券以補充銀行體系準備金，但仍會進行約170億美元的再投資購債。這項安排出乎華爾街預期。市場先前普遍估計，聯準會將延續每月約100億美元的RMP規模，部分策略師甚至認為，隨著美國政府現金餘額增加、資金可能自銀行體系流出，購買金額有機會升至150億美元。
美國 30 年期公債殖利率徘徊數十年高點，巴克萊 (Barclays)(BCS-US) 認為，除了通膨與財政赤字疑慮，美債買方結構由央行等官方機構轉向共同基金、家庭及其他民間投資人，也是推升長債殖利率的重要力量。這些買家更在意投資報酬，在通膨持續偏高之際，將要求更高的殖利率才願意承接長天期美債。
美股雷達
美國銀行 (BofA)(BAC-US) 全球研究美國利率策略主管卡巴納 (Mark Cabana) 警告，如果聯準會 (Fed) 無法更清楚說明如何讓通膨回到 2% 目標，美國公債在短暫反彈後恐恢復跌勢，長天期殖利率也可能重新攀升。卡巴納指出，美國長天期公債上周遭到猛烈拋售，殖利率升至近 20 年來最高水準，是一次典型的「通膨公信力衝擊」。
對一向把公信力視為首要原則的聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 而言，金融市場對本周利率決策的反應恐怕相當刺眼。聯準會周三以 9 比 3 決議維持利率在 3.5% 至 3.75% 區間不變，但投資人不僅大幅降低下次會議升息的押注，長天期美債殖利率反而急升，引發市場對華許抗通膨決心及政策溝通能力的質疑。
美股雷達
美國聯準會周三 (29 日) 決議按兵不動，但出現三張支持升息 1 碼 (25 個基點) 的反對票，交易員持續評估 Fed 是否仍能有效壓制通膨，美國長天期公債殖利率應聲攀高，30 年期殖利率創 2007 年 7 月以來最高水準。30 年期美債殖利率大漲 11.9 個基點至 5.215%，盤中一度觸及 5.244%，為 2007 年 7 月以來最高水準，基準的 10 年期美債殖利率也上升 8.8 個基點至 4.691%。
美股雷達
《Marketwatch》報導，美國科技優勢持續吸引全球資金湧入股市，但支撐美元多年的美國公債需求卻逐漸降溫。德銀 (Deutsche Bank) 最新報告指出，美國如今越來越依賴外資流入股市，而非買進公債來支撐資金需求，意味著美元過去仰賴債市提供的「避風港」角色正在削弱，未來波動風險恐進一步升高。