融資
人工智慧（AI）新創公司Anthropic的信用評級首度曝光。根據英國《金融時報》取得的文件，信用評級機構Kroll Bond Rating Agency（KBRA）今年6月授予Anthropic「BB+」發行人評級，屬於投機級（垃圾級）中最高等級，距離投資級僅差一級。
輝達(NVDA-US) 週五（16日）股價雖然仍承受賣壓，但相較之下展現出一定韌性；與此同時，其他半導體類股持續遭到拋售，跌勢已演變成該產業十多年來最嚴重的賣壓之一。根據《巴隆周刊》報導，輝達週四（15日）下跌 1.8% 後，週五盤前股價在平盤下方徘徊，此前一度上漲近 1%。
今年利率的飆升令華爾街感到不安。對此，橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）進一步示警，人工智慧（AI）巨頭擴大舉債、各國政府持續增加發債，正形成對投資資金的競爭，可能推升債券殖利率與企業融資成本，為金融市場帶來更大壓力。
《TheStreet》報導，戴爾科技(Dell Technologies)(DELL-US)股價週四(15日)重挫 6.8%，延續週三 11% 跌勢。隨著投資人愈來愈擔心企業在人工智慧方面的支出，是否足以支撐龐大的 AI 基礎設施建置成本，戴爾股價持續承壓。
美股雷達
CoreWeave(CRWV-US)股債連日遭拋售，短短4個交易日市值蒸發逾100億美元，德意志銀行(DB-US)卻認為，這波跌勢提供了「買進機會」。該行指出，目前難以找到足以合理解釋近期跌幅的公司個別因素，市場可能低估了CoreWeave的客戶基礎、訂單執行能力與基礎設施表現。
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人工智慧(AI)雲端公司CoreWeave(CRWV-US)的債券與股價周三(14日)重挫，引發市場擔憂，這家企業為追逐AI商機，借貸擴張的速度可能過快，顯示隨著高收益債券市場壓力升高，與AI基礎建設相關的融資也受到更多檢視。CoreWeave債券遭拋售 違約避險成本攀升在企業債券市場近期因AI基礎建設題材而大幅擴張後，投資人正密切關注CoreWeave等高收益債券發行人。
美股雷達
AI產業正從「搶晶片、搶電力」進入「搶資金」階段。隨著周三(14日)CoreWeave股債同步重挫、超大型雲端業者資本開支超過經營現金流，以及10年期美債收益率一度衝破5.3%，市場開始重估AI建設的投報率，高盛等機構警告若融資成本續高，2027至2028年半導體與資料中心供應鏈恐出現「訂單斷檔」。
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《Benzinga》報導，由輝達(NVDA-US)支持的CoreWeave(CRWV-US)，正尋求引入保險業資金，因為 AI 基礎建設的擴張日益仰賴債務融資。CoreWeave 共同創辦人 Brannin McBee 在週三(14日)刊出的《金融時報》專訪中表示，公司正尋求取得保險公司的龐大投資資金，以爭取成本可能更低的融資。
美股雷達
多家外媒報導，AI 基礎建設的龐大借貸需求引發市場疑慮，被市場稱為輝達「親兒子」的 AI 雲端運算業者 CoreWeave (CRWV-US) 週三 (14 日) 股價狂瀉逾 15%，旗下兩檔債券殖利率逼近 15%，賣壓並擴散至 SpaceX、甲骨文等企業。
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企業信用債市場正處於一段虛假的寧靜之中。高盛警告，當前投資級信用利差之所以保持平穩，並非因為風險消退，而是因為市場上最大的債券發行方——AI科技巨頭——暫時停止了融資。這個窗口期可能在未來兩個月內關閉。高盛信用銷售交易員Jeffrey Papai在最新報告中表示，自2025年9月起，AI相關債券發行驟然停歇，為市場創造了難得的喘息空間，並為第四季的利差收窄行情提供了技術支撐。
美股雷達
美國10年期公債殖利率近期升破5%，市場對殖利率進一步攀升至6%的警戒升高。摩根大通(JPMorgan Chase)執行長戴蒙(Jamie Dimon)周二(13日)表示，他並非預測殖利率一定會升至6%，但建議投資人為此做好準備。若10年期美債殖利率從9月觸及的5%水準再升高1個百分點，帶來的衝擊恐比今年2月底伊朗戰爭爆發後、殖利率在半年內上升1個百分點更加嚴重。
美股雷達
美股財報季進入關鍵時刻，尤其是人工智慧(AI)概念股，目前市場上估值最高有一部分股票近期出現異常劇烈的估值下修，讓本季財報表現變得更加重要。華爾街預期，企業獲利將再度強勁成長一季，但Trivariate Research警告，獲利成長不一定能轉化為股價上漲，尤其對估值最高的股票而言更是如此。
美股雷達
AI擴張最怕的，可能已不是缺晶片，而是錢不夠。博通(AVGO-US)執行長陳福陽周一(12日)表示，取得資金如今已成為AI成長的最大限制。隨著建置與擴充AI系統的成本逐年攀升，籌措資金正變得比取得晶片更困難。博通為大型資料中心供應客製化AI晶片與網路零組件，客戶包括開發及營運先進AI模型的企業，相關產品需求依然強勁。
專家觀點
跨業信用資料交換機制10月底上路 原先俗稱房貸、車貸、信貸、股票融資，形成「四貸同堂」的台股槓桿熱潮，歷經7月一波融資斷頭潮後，台股重返歷史新高之際。而金管會正式公告，將由聯徵中心建立平台，進行跨業信用查詢機制，預計10月底上線。未來券商與銀行在取得客戶同意之後，便能掌握投資人借款融資等信用情況，以確認客戶是否有過度槓桿情形。
美股雷達
根據輝達最新的10-Q文件，該公司表外財務承諾與擔保總額約5300億美元，較上季約1840億美元大幅躍增、單季增幅逾180%，橫跨供應承諾、雲服務協議、未開始資料中心租約、股權投資、資本支出及額外擔保等六大類，市場關注其從「賣晶片」進一步變身AI基礎建設信用背書方。
美股雷達
美國人工智慧（AI）算力租賃市場正出現明顯的價格落差，短期現貨租金遠高於長期合約價格，反映大型雲端業者對算力的迫切需求，也凸顯市場供需失衡的現況。不過，隨著資料中心與算力基礎設施加速擴張，當前高昂的租賃價格能否持續，已成為市場關注焦點。高盛分析指出，每吉瓦（GW）AI算力的年化收入，短期現貨租賃約為400億至500億美元，長期合約則約為200億至300億美元。
美股雷達
AI熱潮帶動資料中心投資，華爾街正將這類基礎設施包裝成房地產配置選項，吸引投資人分享數位經濟成長。然而，從股價下跌、地方反對聲浪，到電力供應與資金流動性限制，風險也逐漸浮現，顯示資料中心並非只要搭上AI商機，就能穩賺租金。據《CNBC》報導，這類投資目前仍以退休基金等機構法人為主，但黑石集團(BX-US)、藍鴞資本(Blue Owl)(OWL-US)等另類資產管理業者，正透過上市不動產投資信託(REIT)等方式，擴大投資人參與管道。
美股雷達
英國《金融時報》(FT)周五(9日)報導，軟銀集團(SoftBank Group)執行長孫正義正尋求向波灣地區的投資人募資高達1000億美元，以挹注新一波人工智慧(AI)投資。報導指出，孫正義近幾周已與多名高層人士討論潛在的募資計畫，其中包括阿拉伯聯合大公國的相關人士。
歐亞股
輝達(NVDA-US)投資的澳洲資料中心業者Firmus Grid，原擬透過首次公開發行(IPO)募資55億美元，如今卻因認購需求驟降，上市前景蒙上陰影。這宗原可躋身澳洲歷來最大IPO之列的交易，凸顯借貸成本攀升之際，投資人對AI基礎建設的高估值與龐大資金需求日益謹慎。
歐亞股
外媒近日報導指出，DeepSeek已接近鎖定最新一輪融資，規模至少800億元(人民幣，下同)，若按已簽署條款清單推進，最終可逼近1000億元，遠高於公司最初約500億元的籌款，相關程序接近收官，經費將主要用於擴充算力、研發及為IPO鋪路。《彭博資訊》與《路透》等外媒周二(6日)報導，投資方結構方面，知情人士透露騰訊與寧德時代可能是承諾出資金額最高的投資方，本輪預估以首輪主要股東及未進入首輪的產業、國資機構為主：騰訊、寧德時代體系、IDG、礪思資本、拾象資本、正心谷及中國國家人工智慧產業投資基金等老股東擬持續加碼；新進洽談名單包括石溪資本、中芯聚源、博裕資本、CPE源峰、新資合國資基。