負利率

04-17外匯

美元兌日元匯率本周落至 154.7，創 34 年來新低，儘管日本當局不斷口頭干預，卻絲毫未見成效。自 2021 年其他央行開始放棄量化寬鬆和 0% 或負政策利率以來，日元兌美元已暴跌 32%；自 2012 年首相安倍晉三實施其透過印鈔資助的財政揮霍經濟政策 (安倍經濟學) 以來，這一數字已經暴跌了 50%。

03-19國際政經

日本銀行（央行）周二（19 日）宣布，將基準利率從負 0.1% 調高至 0%～0.1%，符合市場預期。除了終結負利率，日銀還宣布將取消殖利率曲線控制政策（YCC），並停止購買指數股票型基金（ETF）等風險資產，正式結束前總裁黑田東彥的激進貨幣寬鬆試驗。

03-19國際政經

日本銀行 (央行) 周二 (19 日) 宣布自 2007 年來首次升息，並取消殖利率曲線控制 (YCC) 政策，今年薪資強勁成長的初步跡象，促使日銀結束全球最後一個負利率政策。日銀在為期兩天的政策會議結束後發表聲明，將短期利率從 - 0.1% 上調至 0%-0.1% 左右，並宣布取消針對 10 年期日本公債的殖利率曲線控制政策，即透過買賣債券來引導長期利率。

03-19歐亞股

《日經新聞》(Nikkei)周一 (18 日) 報導，日銀 (BOJ、日本央行) 料將於周二 (19 日) 結束殖利率曲線控制 (YCC) 及風險資產的購買，並且宣布結束負利率，這將是近 20 年來日本貨幣政策的最大變化。報導指出，日銀將繼續留在市場以避免波動，這包括將繼續購買一些日本公債以防止債券殖利率飆升，但 YCC 框架將被放棄。

03-18歐亞股

日本央行總裁植田和男和他的政策委員會，距離是否啟動 17 年來首度升息，只剩一天決策時間。目前，市場對日銀升息的猜測正不斷升溫。大約 90% 的日本央行觀察人士認為，央行有可能在周二 (19 日) 會議結束時告別負利率。在日本最大的工會組織宣布首輪年度薪資談判結果遠高預期之後，這種可能性進一步強化。

03-16歐亞股

日經新聞周六 (16 日) 報導，隨著大企業在今年的勞資談判中大幅調高工資，日本央行預計將在下周二 (19 日) 結束負利率政策。日本最大工會聯盟「日本勞動組合總連合會」(連合)周五 (15 日) 表示，日本大企業同意今年將薪資平均調高 5.28%，為 33 年來最大加薪幅度。

03-15國際政經

日本最大工會聯合會 Rengo 周五 (15 日) 宣布「春鬥」初步結果，成員工會今年贏得 5.28% 的平均薪資漲幅，為 1991 年以來的最大漲幅，超出去年加薪幅度 3.8%，但不及此前提出的要求 5.85%。與此同時，這項結果也增強日銀 (日本央行、BOJ) 下周「取消負利率」的預期。

03-15國際政經

日本《時事通訊社》在周四（14 日）晚間爆料，日本銀行（央行）計劃在 3 月會議結束負利率政策，美元兌日元匯價隨之大幅波動，10 分鐘內跌逾 50 點至 147.43 日元，現回彈至 148 日元上方。據《時事通訊社》報導，日本央行準備在下周貨幣政策會議上朝「結束負利率」的方向做出調整。

03-13歐亞股

日本「春鬥」結果陸續揭曉，日本各行業薪資增幅均較去年大幅成長，替日銀 (BOJ、日本央行) 結束負利率鋪平道路。以豐田汽車、松下、新日鐵和日產汽車為代表的日本大型企業同意「春鬥」中充分滿足工會調薪要求，同時以中小製造業為主的日本產業公會「JAM」表示已達成 5.32% 的調薪漲幅，超出預期。

03-13基金

3 月 15 日日本將公佈薪資調整結果，瑞銀預計薪資漲幅為 4.3-5%，高於 2023 年的 3.6%。但考慮到通膨下降、國內消費疲弱，瑞銀認為日央行沒有在 3 月會議上進行貨幣政策正常化的緊迫性，估計日本央行最可能在 4 月 26 日的會議上結束負利率，從 - 0.1% 上調至 0%，或 0-0.1%。

03-12

據《彭博》引述知情人士消息，日本央行官員距離升息愈來愈近，並將在下周的政策會議上，決定是否在本月採取行動，目前結果還很難說。知情人士稱，官員將在周五看到春季薪資談判的初步統計結果後，做出最終決定。 知情人士表示，如果加薪幅度較高，可能會成為 3 月升息的最後推動力，儘管有些人仍持謹慎觀點，認為央行應該等到 4 月才能看到更多數據。

03-08歐亞股

路透周五 (8 日) 援引四名熟悉日銀 (日本央行、BOJ) 想法的消息人士報導，有越來越多的決策者對本月結束負利率的想法持積極態度，因預期今年的薪資漲幅會更大。此外，決策者在結束負利率政策後，日銀還可能徹底改革其大規模刺激計畫，包括殖利率曲線控制 (YCC) 政策和購買風險較高的資產。

03-07歐亞股

在今年的春季勞資談判有望實現連續第二年大幅加薪的情況下，日本央行 (日銀) 最快本月結束負利率政策的勢頭也日益增強。即使近期經濟浮現疲軟跡象，已有幾位日銀決策官員表示有意縮減刺激措施，包含央行總裁植田和男，他上周對日本經濟前景表達樂觀看法。日銀董事會成員、前商業銀行高層田村直樹 (Naoki Tamura) 一直是提倡盡快退出負利率政策的官員之一，他在去年 8 月表示，日銀可能在今年 3 月以前採取類似行動。

03-06歐亞股

彭博周三 (6 日) 援引知情人士消息報導，日銀 (BOJ、日本央行) 官員對薪資成長的力道越來越有信心，這一進展支持交易員和經濟學家的觀點，即日銀將在 3 月或 4 月取消負利率。至於日銀應在 3 月 19 日貨幣政策會議結束時採取行動，還是等到 4 月再採取行動，官員們尚未達成共識。

02-17外匯

由於國內需求疲軟，日本經濟在第二季萎縮後意外陷入衰退，促使一些央行觀察家推遲對該國負利率政策何時結束的押注。日本內閣府周四報告稱，去年第 4 季 GDP 按年率計算收縮 0.4%，上一季修正後則為下降 3.3%。這也代表著連兩季經濟萎縮，正式陷入技術性衰退。

01-23歐亞股

日銀 (日本央行 / BOJ) 周二 (23 日) 不出意外利率「按兵不動」，央行總裁植田和男放鴿表示，物價前景的不確定性仍然很高，即使負利率結束，寬鬆的政策環境依然會持續。不過他同時指出，央行達成 2% 持續通膨目標的確定性正在逐步上升，並表示會仔細評估包括春季勞資談判在內的數據。

01-22外匯

美元周一 (22 日) 表現疲軟，幫助日元走勢相對穩健，較 11 月底以來的最低水準上漲 0.2%。然而，分析師並不看好後市，並從技術面解讀，認為日元貶勢仍將繼續。市場目前聚焦周二日本央行會議的結論上，市場普遍預期央行將維持負利率及其殖利率曲線控制機制。

01-19歐亞股

日本 12 月消費者通膨減速，符合市場預期，也給了日本央行在下周政策會議上維持按兵不動的理由。日本內務省周五 (19 日) 公布，剔除新鮮食品的消費者物價指數 (CPI) 年增 2.3%，為連續第二個月降溫，這一結果與經濟學家的普遍預期相符。

01-05外匯

經過日本新年元旦的強震，以及日本央行總裁植田和男的演說之後，更多的日本央行觀察家預計，日本央行負利率不會在本月結束。法國巴黎銀行、德意志證券和三菱日聯摩根士丹利證券在最新的報告中看法一致，預期日本央行不太可能在 1 月 22 日至 23 日的會議上取消負利率。

01-01歐亞股

日經 225 指數 2023 年約漲 28%，創下 1989 年以來最佳表現，是亞洲表現數一數二優異的股市。受房地產和股市泡沫推動，日經指數在 1989 年底創下歷史新高，隨後因泡沫破裂，進入一段長期經濟停滯的時期，也就是所謂的「失落的十年」。