費半

10-18美股雷達

全球晶圓代工龍頭台積電預測人工智慧 (AI) 需求將持續「多年」強勁後，一掃 ASML 財報利空陰霾，輝達 (NVDA-US) 和其他晶片股週四 (17 日) 飆升，輝達收紅 0.89% 至每股 136.93 美元，盤中觸及 140.89，創下 6 月以來的首個盤中新高。

09-07美股雷達

「地表最重要晶片股」輝達 (NVDA-US) 週五 (6 日) 重摔超 4% 至每股 102.83 美元，該股在六個交易日中有四個交易日下跌，本週市值蒸發 4060 億美元，對於美國上市公司來說，這是前所未有的單週虧損，而且超過了 AMD 和高通的總市值。

09-04台股新聞

美國 ISM 製造業數據疲軟引發經濟成長擔憂，四大指數全面重挫，恐慌指數也大漲 30%，影響今日亞洲股市、台股跌幅都超過 3% 以上，週六直播已提醒大家本週是關鍵，重點是看費城半導體指數，因為本次費半不僅是四大指數中反彈是最弱的，技術面的季線扣抵也即將扣高，這也是智霖老師近期動作減少的主因，今天下跌 999 點，相信大家最關心的是應該要逃命還是加碼? 關鍵在於方向跟格局，還有你是否做到了保留資金的動作。

09-04美股雷達

人工智慧 (AI) 晶片大廠輝達 (Nvidia) 周二 (3 日) 盤中股價一度挫逾 8%，市值蒸發超過 2,400 億美元，同時也推動包含 30 家晶片相關公司的費城半導體指數下跌 6.1%。有分析指出，周二的拋售可能是業績公布後的低迷，再加上投資人普遍轉向更便宜的股票。

08-08台股新聞

今晨美股四大指開高走低，從大漲到大跌，市場近日動盪加劇，市場關注日本的套利交易是否繼續影響股市。科技股則是 AI 伺服器大廠美超微 (SMCI-US) 因為財報不如預期，股價大跌 20%。道瓊下跌 0.6% 標普 500 指數跌 0.7%，科技股那指跌 1.0% 費半則是從大漲逾 2% 收盤跌 3%。

08-07台股新聞

今晨美股四大指數都收漲，主要是日本股市大幅反彈，道瓊上漲 0.7% 標普漲 1.0%，科技股那指也是上漲 1.0%，費半也漲 1.0%。市場仍持續觀察日央升息所引爆的『套利交易』的後續發展，以及 FED 的利率政策。其他金融商品期金和原油同步小跌，比特幣則是反彈超過 5%。

08-06台股新聞

穩經濟全球政府勢在必行，軟著陸仍是主流費半在大漲反彈隔日 8/1 再度大跌破波段底部，日股、台股整體在 8/2 出現連帶的重挫。整體股市針對電子股殺盤最為集中，加劇估值修正的速度。FED 強調就業市場的下行風險，加上連續的單月經濟數據劣於預期，使得市場上迅速升溫對美國經濟衰退的預期，短線的資金題材從幾週前押寶川普，到現在的降息與衰退等等，帶來了劇烈的波動反應，但永誠資產管理處投研中心認為目前整體股市的信心與止跌主軸，還是在於科技類股，究竟跌到滿足點了沒。

08-06台股新聞

美股今晨四大指數仍然下跌，不過指數卻是開低走高，尤其是科技股從暴跌收斂跌幅，道瓊大跌逾千點跌幅 2.6%，那指從大跌逾 6% 收盤收斂為 3.4%，標普 500 指數仍大跌 3%，是 2022 年以來的單日最大的跌幅，費半指數一度跌逾 7%，收盤更從大跌收斂為 1.9%。

08-05專家觀點

美股上週五大幅收跌，道瓊跌逾 600 點，科技股那指更跌入了回調區 (從高位拉回超過 10%)，費半從高檔跌逾 20%，直接進入了熊市，美國 7 月非農數據遠遜於預期，失業率升至 4.3% 創三年新高，引發了市場經濟衰退的担憂。不過這也讓美 FED9 月分的降息機率幾達百分百。

07-26美股雷達

投資人是否應該利用半導疲弱作為買進機會？一位分析師表示，目前還不要。瑞穗銀行分析師 Jordan Klein 在週四給客戶的報告中寫道：「現在認為在半導體類股中逢低買入還為時過早。他預期大量「非專家型經理人」投資資金可能會繼續平倉交易。Klein 提到，台積電 (TSM-US) 上週出色的財報告，反映「出色」的一季，但台積電股價已從本月初的歷史高點 191 美元跌至 155 美元。

05-31專家觀點

國昨天公布最新一季的 GDP，資料顯示出第一季經濟成長率為近兩年來最慢，而主因就在消費者對商品支出有放緩跡象出現，也讓聯準會的高利率政策看到一點成績出現，這讓昨天受到美國公債拍賣疲軟以及褐皮書帶動上漲的公債殖利率出現下滑，並讓美國債市部分買

05-29專家觀點

近期 Fed 官員頻頻放鷹，讓市場對於降息的預期大受影響，再加上消費者對未來一年通膨預期飆升至 2023 年 12 月以來新高下，讓 10 年期美債殖利率大幅上升，使昨晚道瓊指數收黑下跌 216 點，不過只要周五公布的 PCE 指數符合市場預期，就可以緩解市場對重啟升息的擔憂，而那指和費半卻在輝達連續三天創高的帶領下，與道瓊的走勢完全相反，分別上漲 0.59% 和 1.86%，其中那指更首次收在 17,000 點上方，與費半同創歷史新高。

05-27專家觀點

美國上週公佈耐久財數據帶來好消息，讓市場對通膨降溫的信心上升，再加上從輝達公布財報後，股價連兩天創歷史新高，帶動美股主要指數齊揚，其中以科技股為主的那斯達克和費半指數分別更是大漲 1.1%、1.8%，而隨著台北國際電腦展即將進入倒數，關於展覽的消息和可能展出的技術也是越來越多，不過本周我認為大家可以先關注國際 PC 大廠惠普 (HPQ-US) 和戴爾 (DELL-US) 的財報內容，其中戴爾近期更宣布和輝達的合作關係，更推出搭載高通處理器的 Windows 11 AI PC，宣稱將搭有微軟 AI 協作工具 Copilot+，並預告將在下半年開賣支援輝達最新 Blackwell 晶片的液冷伺服器，讓市場將關注戴爾在本周的表現和展望 ! 另外本週五還有重要通膨數據 PCE 要公布，目前市場普遍預期核心 PCE 年增率將維持 2.8%，但月增率則由 0.3% 放緩至 0.2%，如果數據真如市場預測放緩甚至超預期下降的話，將有機會讓市場重拾降息信心。

05-24專家觀點

昨天萬眾矚目的輝達公布財報果然符合市場預期，並再次給出樂觀強勁的展望，預計第二季度營收為 280 億美元，再次超過市場的平均預估，其中資料中心營收部分，更較去年同期激增 427% 至 226 億美元，也同樣超出市場預期，不過最讓人震驚的還是輝達宣布將進行 10 比 1 的股票分割計畫，讓股價降低使更多投資人可以進場投資增加熱度，並有機會進一步推升股價，以輝達盤後最高漲到 1060 美元為例，一拆十後，每股只要 100.6 美元，而公司會宣布分割股票，通常都是公司正在高速成長期，對未來展望看好的訊號，昨天股價也狂飆 9.32% 至每股 1,037.99 美元突破千美元大關，但上周初領失業金人數，創去年 9 月以來最大連續降幅，讓市場擔心就業市場並未如預期放緩，再度削弱聯準會降息的希望，再加上聯準會最新公布的會議紀錄，顯示出有許多官員暗示，如果通膨沒有進一步降溫，他們願意再次升息下，造成美債殖利率攀升和 9 月降息的預期下滑，並抵銷掉輝達所帶來的 AI 利多。

05-22專家觀點

輝達財報開獎時間進入倒數，美股近幾天也出現押寶行情，四大指數也都有漲勢，其中標普 500 指數和那斯達克指數更率先創下歷史新高紀錄，而輝達昨晚也開低走高，終場收 953.86 美元，再創歷史收盤新高，但當市場都對財報高度樂觀的同時，輝達 Q1 的營收以及對未來的展望也必須要給市場一個更大的驚喜，否則單單只是符合預期的話，可能沒辦法滿足市場，導致出現大量的獲利賣壓，並間接影響到其他 AI 概念股的走勢包括台灣，但以長期來看我認為不管財報如何都不會影響長期向上的趨勢，就如同 2019 年那時的蘋果一樣，現在也僅僅只是初升段而已。

05-20專家觀點

以台股來說本周關注重點主要有兩個，其中一個也就是今天的 520 就職典禮，因為第二季通常會有報稅季來臨，以及電子業進入傳統淡季等等，常被認為會有「五窮六絕」的利空行情，但根據過去數據來看只要遇到 520 總統就職，台股反而高機率會出現慶祝行情，而且在 2012 年後，甚至最少能延續三個月左右，再加上今年年底還有美國總統大選行情，有望延續漲勢繼續向上，另外從去年開始的 AI 風潮，讓台灣的 AI 供應鏈在國際上大放光彩，不管是從高階晶片研發、伺服器代工、機器人等等，台灣都佔有不可或缺的地位；另外大家還可以多加留意賴清德總統在選前的「政見股」，像是和平四大支柱、五大「信賴產業」、第二次能源轉型和等，其中我認為比較需要小心的是【重電族群】，因為重電這波主要是受惠政策方向和美國基建需求，但這種大型基建久久才會更新一次，使得他們的題材延續性較弱，最近也有點利多出盡的味道，再加上從技術面來看，他們的技術線型大部分都有走弱的跡象 !另外一個重點就是輝達財報即將於台灣時間的周四凌晨公布，目前市場普遍預計，輝達 Q1 有望實現營收 244.87 億美元年增 240.47%；每股收益 5.18 美元，年增 532.28%，這代表市場預期輝達將連續四季創新營收和利潤的紀錄，而在公布財報前夕，全球前三大伺服器廠的美超微率先傳出，GB200 AI 伺服器正在大舉備貨的消息，並預計明年將出貨逾 1 萬櫃搭載 GB200 的 AI 伺服器，這數量就占輝達整體 GB200 機櫃出貨量的 25% ! 美超微旗下的供應鏈在近期也陸續接獲備貨通知，像是主要負責供應水冷板的雙鴻 (3324-TW)、機殼主要供應迎廣 (6117-TW)、 優群 (3217-TW) 供應伺服器的 LONG-DIMM 和華泰 (2329-TW) 負責主機板 EMS 等等，而在這些供應鏈中我最看好的就是「散熱族群」，因為我們可以看到【質跟量】同時的增長 ! 先從量來說，過去散熱市場主要以筆電為主，但筆電的需求除了疫情那幾年外都一直趨於平穩，但到了近幾年隨著 AI 伺服器的興起，以及未來對 AI 邊緣裝置的想像例如: AI PC 、AI 手機等等，市場對散熱的需求也越來越多；另外質的部分 AI 伺服器在未來的效能只會越來越強，而對散熱的效率要求理當也會水漲船高，相關技術從氣冷到水冷再到浸沒式， 零組件的 ASP 也逐漸向上提升讓毛利率得到大幅改善 ! 其中泰碩 (3338-TW) 在上周四 abc 浪修正結束，並回測短支撐的時候，我帶我們的會員進場布局，今天更是跟隨散熱族群一起上攻漲停。

05-17專家觀點

前天美國公布 4 月 CPI 和核心 CPI，通通符合市場預期，從報告細向來看大多也都表明通膨正在恢復下降趨勢，好消息一公布馬上就激勵美股四大指數全面大漲，美債殖利率也大幅下跌，提振市場對今年降息的預期，而昨晚道瓊盤中更漲至 40,051.05 點歷史高點，突破 40,000 點大關 ! 不過作為先行指標的 4 月生產者物價指數 PPI，卻年升 2.2％創一年來新高，升幅超乎市場預期，雖然有鮑爾出面滅火降溫，但還是建議大家不要掉以輕心。

05-13專家觀點

上周五台積電 (2330-TW) 受惠 AI 晶片需求持續供不應求， 4 月營收年月雙增，更改寫歷史次高以及創同期新高，第二季營收可望優於第一季，再加上未來預計在 Arm 推出新一代 CPU 設計架構後，台積電客戶像是輝達、聯發科和蘋果等等都將採用，並開發相對應的 AI PC 晶片與伺服器晶片下，將有望帶動台積電在 CPU 的代工市占率，另外台積電上周五還上調今年第一季每股現金股利至 4 元，高於過往配發 3.5 元的水準，這個決策說明了台積電對於未來的發展其實是非常有信心 ! 這些好消息也讓台積電 ADR 上周五大漲 4.53% 領先台股創歷史新高，並推動輝達上漲 1.27%。

05-10美股雷達

美股周五 (10 日) 早盤，投資者對降息預期再度升溫，道瓊指數上漲 0.28%，標普 500 指數上漲 0.26%，那斯達克指數上漲 0.24%，費半上漲 1.47%。今天之前，道瓊指數連續 7 天上漲，這是自 12 月連續 9 天上漲以來最長的一次。

05-10

美國昨天公布最新就業數據，上周初領失業金人數報 23.1 萬人，遠超市場預期的 21.2 萬人，更升至去年 8 月以來新高，又再進一步顯示就業市場真的在降溫了，這絕對是聯準會最想看到的方向，也讓今年預計的兩次降息重新燃起希望，消息公布後也帶動美股主要指數上揚，其中道瓊指數收紅 331 點，創去年 12 月以來最長的連漲紀錄，不過半導體類股受到 Arm 財報全年財測不如市場預期，讓市場對 AI 的發展出現懷疑下，拖累半導體類股走勢，使費半指數收黑下跌 0.64%，不過 ARM 也在電話會議上表示，目前市場上幾乎所有的智慧手機都是採用安謀的設計，更試圖將觸手伸向資料中心等其他市場，從營收來源來看，占比最大的專利使用費就大幅成長 37%，整體毛利率也高達 97%。