OPEC
美國總統川普近日向多個貿易夥伴發出新一輪高額關稅通知，引發市場普遍擔憂原油需求將進一步惡化。儘管過去油價受中東戰爭影響較大，但現在投資人更擔心未來需求下降，特別是中國經濟疲弱，讓供過於求的疑慮升溫。根據《彭博》報導，儘管石油投資者幾週來基本上忽略了貿易消息，但川普最近發布的一系列關稅信函（其中一些稅率是至今為止最高的）再次引發了人們對全球貿易戰將減少原油消費的擔憂。
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石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）中的八大主要產油國於週六（5 日）宣布，自 8 月起將每日增加 54.8 萬桶石油產量，遠高於原先預期的 41.1 萬桶，同時繼續迅速解除自願減產協議。根據《CNBC》報導，此次宣布增產的八個 OPEC + 成員，包括重量級產油國俄羅斯和沙烏地阿拉伯，以及阿爾及利亞、伊拉克、哈薩克、科威特、阿曼與阿拉伯聯合大公國。
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《華爾街日報》(WSJ)周三 (25 日) 報導，儘管中東局勢動盪，但美國夏季汽油價格反而較去年便宜，為駕駛與家庭支出帶來喘息空間。專家預估，只要原油供應持續充裕，即使衝突再起，油價也不太可能出現大幅飆升。油價跌勢延續 預估今夏穩在每加侖 3 美元上下根據美國能源資訊署 (EIA) 數據，全美汽油平均價格目前為每加侖 3.21 美元，較去年同期便宜 23 美分。
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國際能源總署 (IEA) 周二 (17 日) 表示，即使全球最大石油進口國中國需求將在 2027 年達到峰值，但由於美國汽油價格下跌和電動車普及速度放緩支撐了消費，全球石油需求將持續成長至 2030 年左右。為工業化國家提供諮詢的 IEA 並未改變對 2029 年需求達峰的預測，但預計由於電動車的成長，中國的需求將提前達到高峰。
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美股主要指數周一 (16 日) 開盤走高，隨著原油價格回落、地緣政治風險趨緩，市場情緒明顯回穩。以色列與伊朗的衝突雖持續發展，但投資人押注戰事不致擴大為區域性戰爭，激勵資金回流風險資產。聯準會 (Fed) 本周將召開利率決策會議，市場正關注官員如何評估通膨壓力與地緣不確定性。
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綜合外媒周一 (16 日) 報導，石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）5 月增產 18 萬桶 / 日，儘管總量略低於預期，但核心成員如沙烏地阿拉伯積極推動擴產，同時要求先前超產的成員國實施補償性減產。石油輸出國組織 (OPEC) 最新月報顯示，整體產量仍超出配額，部分成員國如哈薩克持續違反產量限制，引發組織內部緊張。
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儘管產油國組織 OPEC+ 堅持增產計畫，但原油期貨價格周一 (2 日) 仍大漲近 3%，因為加拿大產油省的野火威脅到供應，且川普總統的新關稅威脅打壓了美元。Brent 原油期貨上漲 1.85 美元或 2.95%，收每桶 64.63 美元。 美國西德州中質原油 (WTI) 上漲 1.73 美元或 2.85%，收每桶 62.52 美元。
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隨著新的一個月展開，美國總統川普關稅政策的法院裁決，讓全球貿易局勢可能出現更多轉折。在此同時，接下來幾天的美國就業報告、歐洲央行 (ECB) 利率決議，以及國際主要產油國的會議，皆成為投資人關注焦點。本週操盤筆記 (0601-0607)1. 就業報告將揭示經濟實況關稅政策變化莫測，令經濟前景蒙塵之際，即將公布的美國 5 月就業報告將提供美國經濟在面對新一輪貿易風暴的重要洞察。
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國際油價周五 (30 日) 下跌，交易員預期，石油輸出國家組織與盟友 (OPEC+) 本周六將決定把 7 月產量提升到比之前預測還高的水準。能源商品價格布蘭特原油 (Brent)7 月期貨價格下跌 25 美分或 0.39%，收在每桶 63.90 美元。
石油輸出國組織與盟國 (OPEC+) 自 4 月起啟動備受矚目的石油增產計畫，但初期步伐相當謹慎。根據該組織周三 (14 日) 公布的最新月報，8 個承諾增產的國家當月僅合計增產 2.5 萬桶 / 日，遠低於原訂的 13.8 萬桶 / 日。沙烏地阿拉伯作為 OPEC + 的領導國，4 月按計畫實施增產，但包括哈薩克、伊拉克等過去超產的成員國因需履行補償性減產承諾而減少供應。
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原油 WTI 期貨價格周二 (6 日) 反彈上漲，此前一天因主要產油國宣布計劃在未來幾個月提高產量，導致原油價格暴跌。但加拿大豐業銀行 (Scotiabank) 警告，空頭可能很快就會重新佔據主導地位，供應將過剩。加拿大豐業銀行分析師近期報告指出，OPEC+ 6 月產量配額再次增加 41.1 萬桶 / 日，將讓本已疲軟的石油市場更加承壓。
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國際油價周一 (5 日) 下挫近 2%，主因是石油輸出國組織與盟友 (OPEC+) 決定 6 月加速增產，等於在需求前景不明的情況下增加供給，引發投資人擔憂。能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 期貨價格下跌 1.06 美元或 1.7%，收在每桶 60.23 美元。
能源
國際油價周五 (4 日) 下挫逾 1%，本周跌幅擴大到超過 7%，在石油輸出國組織與盟友 (OPEC+) 決定 6 月產量政策的重要會議之前，投資人明顯轉趨謹慎。能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 期貨價格下跌 84 美分或 1.4%，收在每桶 61.29 美元。
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5 月首日收盤，國際油價上漲，紐約商品交易所 6 月交貨的輕質原油期貨收在每桶 59.24 美元，單日漲幅 1.77%，倫敦 ICE 布蘭特原油期貨 (BRENT) 價格也漲 1.75% 至每桶 62.13 美元，而國際油市上月則創下 2020 年 3 月以來最大單月跌幅，當月紐約油價暴跌 18.3%，布蘭特跌幅亦達 15.1%。
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國際油價周一 (14 日) 小漲作收，雖從上周創下的 2020 年來低點反彈，但漲勢仍因川普關稅政策不確定性而相當有限，而油價走勢疲弱也對俄羅斯經濟造成打壓，即便美國未對俄國加徵對等關稅。德國《世界報》報導，儘管川普從未公開威脅對俄加徵關稅，甚至釋出緩解對俄制裁與開展經濟合作的可能性，但其貿易戰策略引發的全球經濟震盪，已使俄國陷入「政策無心之害」的困境。
美股雷達
受第 1 季數據和美國的貿易關稅影響，石油輸出國家組織 (OPEC) 周一 (14 日) 調降 2025 年全球石油需求成長預測，並下修今年和明年全球經濟成長預測。OPEC 在月報中表示，2025 年世界石油需求將增加每日 130 萬桶，比上月的預測減少 15 萬桶。
能源
華爾街投行高盛集團 (GS-US) 近日在一篇名為《Commodity Comment: Reciprocal Tariffs: Oil Pressure, Gold Support》的研究報告中指出，美國推行的對等關稅政策對大宗商品市場產生雙重衝擊，除直接影響特定工業金屬，還透過抑制全球經濟成長形成間接壓力。
能源
國際油價周五 (4 日) 暴跌 7%，收在逾三年最低，美國總統川普祭出超過一個世紀最高關稅之後，身為最大石油進口國的中國宣布 4 月 10 日起對美國加徵 34% 關稅作為回敬，其他國家也正在準備反制措施，顯示貿易戰戰火升高，經濟衰退發生的機率也提高。
能源
在上周油價跌落至 3 年新低之後，高盛再次下調了今年的油價預測。高盛在周日 (16 日) 發表的最新報告指出，預計今年年底北海布蘭特原油價格將達到每桶 71 美元，較先前的預測下調了約 5 美元。同時，美國 WTI 中級原油預計將交易於每桶 67 美元。
基金
在美國於周一宣布對伊朗石油業展開制裁後，週二原油跌至 72.5 美元 / 桶的年內低點。瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 今（26）日針對油價發表看法，觀察原油期貨曲線的結構仍向下傾斜，代表⽯油市場供給仍然緊張，預測 2025 年⽯油市場將保持⼤致平衡，並維持對原油價格的適度看好。