升息
基金
對於川普 2.0 政策，近期市場焦點均放在關稅進展以及對於經濟的影響，而忽略了其他有利經濟與企業的政策例如放寬監管措施，事實上，美國的金融機構可望受惠於放寬監管，因此近期金融股的股票與債券均已開始反應此一正面的影響，美國金融股在川普當選後表現持續領先大盤，金融主順位債與次順位債過去一年表現亦超越全球投資級公司債。
基金
通膨全面低於預期，關注聯準會政策結果■ 美國 2 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.8%、核心 CPI 年增 3.1%，均低於市場預期，進一步強化市場對通膨持續降溫的信心。■ 相較於 1 月 CPI 超出預期引發市場對聯準會轉鷹的擔憂，過去一個月的勞動與通膨持續令降息預期回升，目前利率期貨反映今年降息幅度偏向 3 碼或更多，市場將關注聯準會 3 月會議 (3/18-3/19) 傳遞的訊息。
隨著日本公債殖利率攀升至多年高點，對日本公債持低配立場的 Pimco 正在轉變態度。據 Pimco 管理超過 430 億美元資產的資深投資人 Sachin Gupta 表示，Pimco 對日本國債的立場已轉向「整體中性」。他指出，日本 30 年期公債浮現投資價值，其殖利率已攀升至 2006 年以來最高水準。
未來一周，美國、英國和日本的央行可能維持利率不變，但由於處理的是不同的成長跟通膨訊號，官員們將密切關注做出下一步行動的線索。此外，英國就業數據、美國零售數據及日本 CPI 也將是市場焦點。企業財報上，本周公布業績的公司較少，值得關注的企業包括記憶體晶片巨擘美光 (MU-US) 跟全球經濟風向球聯邦快遞 (FDX-US) 。
歐亞股
日本股市週四 (13 日) 先升後跌，早盤開高一度漲逾 500 點，隨後出現獲利了結賣壓，加上日本央行行長植田和男的發言被指暗示繼續升息，日元聞訊上漲，日經 225 指數翻黑收跌 0.08% 或 29.06 點，報 36,790.03 點。東證股價指數 (TOPIX) 終場漲 0.13% 或 3.45 點，報 2,698.36 點。
基金
非農就業略低於預期，降息三碼預期持續偏高美國 2 月非農新增人口為 15.1 萬人，略低於市場預期；而失業率部分則意外由 4% 上升至 4.1%，顯示勞動市場持續降溫。數據公布後市場對今年降息預期的變化不大，相較 1 月 CPI 公布後更為樂觀，明顯偏向降息三碼或更多。
國際政經
根據日本內閣府今 (11) 日公布的數據，日本去年第四季經濟成長率為 2.2%，這一修正後的數據低於經濟學家的平均預期跟初值 2.8%，為日本央行 (BOJ) 短期內進一步升息增添變數。日本去年第四季國內生產毛額 (GDP) 季增率也從原先的季增 0.7% 下修至 0.6%，因私人消費數據從原先的季增 0.1% 下調至零成長，但資本支出從季增 0.5% 上修至 0.6%，出口則維持季增 0.7%。
基金
美國經濟成長前景引起市場擔憂，美股出現高檔震盪，雖然川普政策的不確定性讓投資人感到焦慮，但政策方向整體而言有利於美國經濟與企業獲利，例如根據 Factset 預估，標普 500 指數 2025 年的 EPS 預估成長率為 12.1%(2/14/2025 資料)，加上長線趨勢如 AI 主題帶動，美股投資展望持續看好，惟因短線受市場情緒影響轉趨震盪，建議透過增持美國股債平衡型基金，以降低資產波動。
基金
由於美國降息預期變化多端，美債殖利率在 2022~2024 年的三年間處於高檔震盪，不過，彭博美國非投資級債券指數總報酬達 9%，同期間美國投資級債、美國公債與新興美元債的報酬率仍為負值 (資料來源： Bloomberg、採彭博債券指數原幣報酬；資料日期：2025/02/20)。
基金
美國降息呼聲再起通膨降溫，經濟擔憂提升降息預期美國 1 月個人消費支出 (PCE) 全線符合預期，其中聯準會最關注的核心 PCE 年增率由前值 2.8% 降至 2.6%，通膨放緩有助支持聯準會進一步降息。此外，近期公布初領失業救濟金人數高於預期，且亞特蘭大 GDP 預測美國 Q1 出現負成長，通膨壓力下降加上對經濟擔憂，相較 1 月 CPI 數字公布後殖利率一度彈升，目前市場對今年降息預期大幅升溫。
外匯
路透周一 (3 日) 報導，投機者正以史無前例的規模押注日元將持續升值，並準備迎接日本銀行 (日本央行 / BOJ) 進一步升息，這一舉動與去年大量做空日元的情況截然相反。今年以來，由於強勁的通膨數據暗示日銀將進一步升息，日元已經上漲了 4%。
國際政經
根據路透報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 總裁植田和男周四 (27 日) 表示，全球經濟前景存在「非常強烈」的不確定性，這需要在制定貨幣政策時保持警惕。他在參加完二十國集團 (G20) 財長會議後表示，許多會議成員認為美國的關稅政策充滿不確定性，這些政策可能會對其他國家的經濟造成影響。
基金
經濟溫和成長，通膨加速經濟數據支持日本升息預期，日圓轉強日本近期接連公布的 GDP 和 CPI 數據都支持日銀繼續升息。財年第三季 (10-12 月)GDP 年化季增率 2.8%，遠高於市場預期的 1.1%；CPI 則是明顯升溫，不含波動較大的生鮮食品核心 CPI 年增 3.2%，為 2023 年 6 月以來最高。
基金
俄烏戰爭在美國積極介入斡旋下有望結束，近期新興債市、邊境債市表現轉強。雖然美國即將全面實施對等關稅，新興與邊境國家面臨挑戰，但投資人對此多心理準備，實質影響有限，且新興市場債券具有較高的殖利率，預料在俄烏爭端即將結束的利多帶動下，資金將持續前進新興與邊境債市，適合將新興債邊境債基金納入資產組合中。
外匯
最新數據顯示，日本 1 月通膨率從去年的 3.6% 攀升至 4%，創 2023 年 1 月以來新高，且扣除生鮮食品的核心消費者物價指數 (CPI) 年增 3.2%，為 2023 年 6 月以來最大增幅，加速程度超過《路透社》調查經濟學家預期的 3.1%。
外匯
日元兌美元匯率周四 (20 日) 表現超越所有主要貨幣，創去年 12 月以來新高，市場預期日本央行可能提前升息。日元周四一度上漲 0.8% 至 150.21 兌 1 美元，是自 12 月 9 日以來未曾觸及的水準。 日本政府債券殖利率也在上升，10 年期基準債券殖利率創下 2009 年以來的新高。
國際政經
日本民眾想吃碗想噴噴的白米飯，卻面臨「去年吃不到、今年吃不起」的窘境。日本去年一度陷入米荒，時隔 9 個月，米價依舊居高不下，甚至比去年飆漲 82%。而這波米價飆漲，也可能促使日本加快升息的腳步。根據日本農林水產省的最新調查，1 月 27 日當周，日本 5 公斤米的平均零售價飆升至 3688 日元，與去年同期相比，漲幅高達 82%。
基金
美國出台對等關稅以牙還牙，川普追求貿易公平川普 2/13 簽署備忘錄宣布「對等關稅」(Reciprocal Tariff，任何國家徵收美國多少關稅，美國就會向他們徵收多少關稅)，但不會立即生效，美國政府正在與可能受影響國家逐一談判，商務部長盧特尼克透露最早在 4/2 開始實施。
外匯
隨著市場對日本央行將再次升息的預期不斷升溫，機構投資人看漲日元的情緒達到 2021 年 3 月以來最高。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至 2 月 11 日當週，資產管理公司持有的日元淨多頭部位達到約四年以來最高水準。掉期交易顯示，日本央行 7 月底前升息的機率超過 80%，9 月底前升息幾乎是板上釘釘。
國際政經
日本經濟連續第三個季度擴張，企業擴大投資與淨出口改善，將使日本央行繼續推進漸進式升息。這一數據也提振了日元。日本內閣府週一報告指出，去年第四季 (10-12 月)GDP 季增年率為 2.8%，高於前一季度修正後的 1.7%，並超過市場普遍預期的 1.1%。