升息

11-01歐亞股

日本政府周五 (11/1) 罕見的再度下調本財政年度國內生產毛額 (GDP) 增速預期，原因是出口疲軟拖累脆弱的經濟復甦。日本內閣府將截至 2025 年 3 月當前財政年度經通膨調整後 GDP 增速預期從 7 月的 0.9% 下調至 0.7%。

11-01歐亞股

日本政府周五 (1 日) 下調了本財年的 GDP 成長預期，因為出口疲軟拖累了脆弱的經濟復甦。在修訂後的估計中，內閣辦公室將截至 2025 年 3 月的本財年經通膨調整後的 GDP 成長預測，從 7 月預測的 0.9% 下調至 0.7%。儘管政府已兩度下調預期，但仍高於民間部門 0.5% 的成長預期。

11-01雜誌

美國聯準會自二二年初罕見地急升息，並一路調升至逾二十年來僅見的高水平，這對當地投資銀行的營運相當不利；如今整個情勢則翻轉過來。【文／蘇彬貴】美國大型投資銀行（investment banks）的營運，受益於股市的歷史大多頭行情；此外，美國聯準會（Fed）已經開始調降利率，以及美國的經濟也可望出現軟著陸（soft landing）等因素，也都是這類企業的利多。

10-31外匯

日本央行總裁和田植男周四 (31 日) 強調，日本經濟復甦和通膨軌跡持續存在不確定性。如果經濟和通膨預測實現，日本央行將繼續提高基準利率，不過官員們對此類行動的時機並沒有先入為主的想法。植田在記者會上表明，央行在任何政策調整中都會保持謹慎，同時補充說，日本經濟面臨複雜的風險，日本央行將繼續監控這些風險，以避免密切擾亂脆弱的經濟穩定。

10-25國際政經

俄羅斯央行周五 (25 日) 宣布升息 200 個基點，將關鍵利率從 19% 調升至 21%。為抑制通貨膨脹，俄羅斯央行先前已多次大幅升息。距離俄羅斯央行上次升息才不過一個多月。俄羅斯央行 9 月 13 日宣布升息 100 個基點，將關鍵利率由 18% 升至 19%。

10-25外匯

日本央行總裁植田和男表示，日本央行有時間考慮其下一步政策措施，暗示即使日元跌至近三個月低點，該行下周也不會升息。植田和男 24 日在華府參加 20 國集團（G20）財長和央行總裁會議後告訴記者，「我相信我們有足夠的時間」來做出政策決定。他說：「我們必須綜觀全局，並且認真研究日本通膨所受到的影響，不僅是日元疲弱，還有其背後對美國經濟的看法，這也許與美國總統大選有關。

10-24國際政經

日銀 (日本央行 / BOJ) 將於下周四 (31 日) 公布最新利率決策，目前經濟學家幾乎一致預期利率按兵不動，下次升息將在 12 月或明年 1 月，現在焦點放在 2024 財政年度通膨預測如何調整，還有日銀總裁植田和男對於升息及其影響因素的陳述。

10-24國際政經

日本央行總裁植田和男暗示未來將繼續升息，並自曝為了思考升息的適當規模與時機，幾乎「天天睡不著」。植田和男週三 (24 日) 參加國際貨幣基金組織 (IMF) 和世界銀行年會時接受採訪表示，正我在思考未來正常化的總規模應該是多少，以及要如何在各個時間段最合理地分配升息。

10-24美股雷達

終於等到美國聯準會降息，但市場卻不是一帆風順，到底現在牛、熊市，誰有主場優勢？該如何選邊站？野村投信表示，降息有利長期資金行情展開，但經濟衰退疑慮、美國大選、日本新政、地緣政治動亂紛紛來攪局，波動風險仍不可小覷，聰明投資人反而鍾愛可以機動調整的「全天候組合投資」，時時刻刻握有主場優勢，掌握降息機會、分散風險一次搞定。

10-23歐亞股

日本實施了 30 年的超寬鬆貨幣政策後，即使緩步小幅升息，也「殺」了許多殭屍企業。東京商工調查所 ((Tokyo Shoko Research) 最新報告指出，今年 4 月至 9 月，日本企業破產數量 10 年來首次突破 5000 宗。這 5095 家企業總共負債近 1.38 萬億日元(約 92 億美元)，其中最大部分來自服務業。

10-21外匯

日本將於本周日 (27 日) 舉行國會改選，最新民調顯示執政聯盟的支持率下跌，甚至可能難以獲得多數席次，讓石破茂政府被削若及不穩定，因此歐美交易員開始傾向做空日元。共同社上周末 (19、20 日) 民調顯示，目前石破茂內閣的支持率為 41.4%，低於一週前的 42%。

10-18歐亞股

外媒周五 (18 日) 援引知情人士消息報導，日銀 (日本央行 / BOJ) 官員認為本月沒有必要急著升息，因為在通膨與預期相符的情況下，可能在稍晚時候再行動。知情人士透露，日銀官員認為，物價大幅超過央行 7 月制定的季預測風險很小，因此降低迅速採取行動的必要性。

10-18基金

對於投資人來說，研究投資組合該如何配置以及買進賣出時點已經很不容易，更遑論還要篩選出表現符合期待的產品，需要花費非常多的時間與精力。野村投信與駿利亨德森合作，攜手推出「野村全天候組合基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)」，共同打造擁有 4 大獨家特色的 3A 級全天候組合，預定於 11 月 4 日起展開募集。

10-15國際政經

根據路透社周二 (15 日) 公布的調查結果，偏多數經濟學家預測日本央行（BOJ）今年不會再升息，但近 90% 受訪者仍預期明年 3 月底之前會升息。這項於 10 月 3 日至 11 日進行的調查顯示，49 名經濟學家中有 25 名認為 BOJ 會將目前的 0.25% 利率維持到 12 月底，這一預測的中值也下降至 0.25%。

10-15基金

美國通膨黏著，預期降息幅度縮減美國 9 月 CPI 年增 2.4%，核心 CPI 年增 3.3%，均高於市場預期，不過另一方面，重要的房租月增率從 0.5% 下降至 0.2%，顯示具黏著性的房租開始鬆動，儘管食品部分價格仍然頑固上漲，但總體 CPI 放緩顯示出高通膨壓力仍逐步減退。

10-14國際政經

日本首相上周六 (12 日) 表示，他將不會干預貨幣政策事務，因為這是日本央行必須達成物價穩定的職責。石破茂強調，針對貨幣政策相關事務「避免口頭干預是很重要的，也要避免表現出正在干預的樣子」。他還表示，「無論政府說什麼，日本央行都會就政策做出自己的決定。

10-09國際政經

負責貨幣政策的前日本央行官員前田榮二 (Eiji Maeda) 表示，新任首相石破茂不會阻礙日本央行升息，下次升息時點應該在明年 1 月。前田榮二表示，他認為明年 1 月份升息的可能性最高，「因為距離 7 月升息已經過去了大約半年，也是日本央行發布最新經濟預測的時候。

10-08歐亞股

日本股市今年從全球表現最好的市場之一，一度變成全球金融危機的中心，投資者正期盼企業強勁的獲利，幫助日股在這今年剩下的最後階段守住漲幅。根據彭博社 9 月 27 日至 10 月 7 日調查 9 名分析師的平均預測，雖然日經 225 指數 (NKY) 不太可能重回 7 月的新高紀錄，但今年年底可能會從目前價位再漲 1.3%，達到 39,844 點。

10-08基金

第三季全球市場震盪起伏，擔憂美國經濟衰退與科技股負面消息一度衝擊市場，雖然震盪起伏，多數股市仍持續上揚，債市也受惠聯準會展開降息循環有不錯的表現。展望第四季，野村投信認為，美國經濟軟著陸機會高，加上聯準會採取預防性降息，有利於風險性資產的投資前景，股市短線雖可能受到美國總統大選之不確定因素干擾，但中長期展望持續正向，債市亦可持續受惠降息趨勢，因此，建議採股債均衡配置，股市以成長前景良好的美、台為主，債券以新興美元主權債與美國非投資等級債為主，投資等級債則看好美國及金融債。

10-08基金

就業數據強彈，降息步伐持續觀察美國 9 月非農新增人口遠高於預期，失業率降至 4.1% 且低於預期的 4.2%，整體就業報告回溫。此外平均時薪的月增率 0.4% 不僅高於預期，前值也上修至強勁的 0.5%，數據公布後期貨市場對聯準會今年剩下兩次會議的降息幅度預期，由 3~4 碼大幅降至 2 碼。