原油
基金
穆迪 16 日將美國主權信用評級從 AAA 下調至 Aa1，為該機構首次移除美國最高信評，此次調降主要考量美國政府債務與利息支付比例持續攀升，明顯高於其他同等級主權國家。雖然三大信評機構維持美債信評穩定展望，但市場仍受此影響導致殖利率升高，投資人不禁想問「鎖利」時機來了嗎？非投資等級企業債受到公債降評影響相對有限，高殖利率優勢，加上近期關稅議題降溫，景氣正向，非投資等級債券可望發揮投資價值優勢！此時趁勢布局，除有機會參與目前位於歷史均值高位的殖利率水準外，後續資本利得的成長空間也較大。
基金
美眾議院通過大而美法案 美國眾議院 5 月 22 日通過了調整後的「大而美法案」(One Big Beautiful Bill act)，該法案將落實川普的減稅政見，並涵蓋了社會福利改革、能源政策轉向、移民與邊境安全及提高債務上限等多項議題。
能源
路透獨家報導，沙烏地阿拉伯國家石油公司 (Aramco) 研擬出售資產並釋放資金，以度過油價低迷時期。Aramco 是全球最大石油生產商，也是沙烏地阿拉伯舉國稅收的主要來源，該公司今年將把發放股利規模削減將近三分之一，以彌補受油價下跌衝擊的稅收。
美股雷達
倉儲經紀商 The Tank Tiger 的數據顯示，近幾周美國原油倉儲需求飆升至與新冠疫情期間類似的水準，交易商準備在未來幾個月內迎接石油輸出國組織及其盟友 (OPEC+) 大增的供應量。OPEC + 本月同意在 6 月連續第二個月加速增產，以懲罰產量過剩的成員國。
能源
船舶追蹤數據顯示，由於美國貿易戰導致加拿大跨山輸油管投入營運一年來原油運輸量改變，中國已成為該輸油管擴建後加拿大石油的最大客戶，反映了美國貿易戰對原油流動的影響，因為美國制裁俄羅斯和委內瑞拉等國的原油出口，讓加拿大的原油出口逐漸多元化。作為全球第四大石油生產國，加拿大的主要石油生產省阿爾伯塔省因地理位置限制，無法直接通往海岸，導致大部分原油（約每日 400 萬桶，佔 90%）需透過南北向的管道出口至美國。
能源
由於預期美伊將達成核子協議，美國將因此放鬆對伊朗的制裁，導致伊朗向全球市場釋放更多石油，原油期貨價格周四 (15 日) 收低。Brent 原油期貨價格下跌 1.56 美元或 2.36%，收每桶 64.53 美元。美國西德州中質原油期貨結算價下跌 1.53 美元或 2.42%，收每桶 61.62 美元。
能源
美國媒體 NBC 報導，伊朗最高領袖哈米尼 (Ayatollah Ali Khamenei) 的高級顧問透露，伊朗準備與美國總統川普簽署核子協議，條件是美國取消所有的經濟制裁，消息曝光後，拖累國際油價在周四 (15 日) 亞洲盤中下挫近 2%。
美國財政部於 5 月 13 日宣布，制裁近 20 家協助伊朗將原油輸出至中國的企業，這些企業多為幌子公司與掩蓋伊朗石油來源的傀儡機構。這波制裁是川普政府對伊朗採取「極限施壓」戰略的一環，目的在於切斷伊朗透過石油所得資金支持核武與軍事活動的資金流。
能源
國際油價周一 (12 日) 跳漲約 2%，觸及兩周以來的高點，美中同意暫時調降關稅，降幅多達 115 個百分點，讓投資人期待全球兩大經濟體的貿易戰將劃下句點。能源商品價格布蘭特原油 (Brent) 期貨價格上漲 1.35 美元或 2.1%，收在每桶 65.26 美元。
能源
原油期貨價格周三 (7 日) 跌逾 1 美元 / 桶，係因投資者質疑即將舉行的中美貿易談判取得突破的可能性，且伊朗與美國可望達成核子協議而降低供應擔憂。Brent 原油期貨下跌 1.03 美元或 1.66%，收每桶 61.12 美元。美國西德州中質原油 (WTI) 下跌 1.02 美元或 1.73%，收每桶 58.07 美元。
能源
原油 WTI 期貨價格周二 (6 日) 反彈上漲，此前一天因主要產油國宣布計劃在未來幾個月提高產量，導致原油價格暴跌。但加拿大豐業銀行 (Scotiabank) 警告，空頭可能很快就會重新佔據主導地位，供應將過剩。加拿大豐業銀行分析師近期報告指出，OPEC+ 6 月產量配額再次增加 41.1 萬桶 / 日，將讓本已疲軟的石油市場更加承壓。
儘管石油輸出國組織與夥伴國 (OPEC+) 宣布 6 月將大幅增產，沙烏地阿拉伯卻仍決定調高對亞洲買家的原油售價，顯示全球最大產油國在供需結構轉變下，依然維持對市場價格的掌控意圖。根據《彭博》周一 (5 日) 報導，沙烏地阿美石油公司 (Saudi Aramco) 已通知買家，6 月起將旗下所有品級原油的亞洲售價每桶調漲 0.2 美元，包含主力的阿拉伯輕原油 (Arab Light)。
基金
美國政府關稅政策引起金融市場震盪，雖然許多國家獲得暫緩 90 天的寬限期，但投資信心不足加上槓桿交易，推升美債殖利率，風險性債券因利差擴大走跌，新興美元主權債與邊境市場債殖利率走高，分別突破 8% 與 9%。根據過去 10 年經驗，當新興債殖利率達 8% 以上，就是極佳的進場點，平均一年後漲幅達 18.56%。
基金
在不確定的時代，穩定收益成為稀缺資產。隨美國大開關稅地圖砲，全球股票市場暴跌，兼具收益與穩定的投資等級債券成為資金避風港，由 ETF 新兵「富蘭克林 FT 投資級債 20+（00982B）」４月 28 日掛牌上市便爆量上漲可以得到最佳印證，當天台股大漲站回２萬點，但仍有大量買盤選擇布局這檔 ETF。
台股新聞
台化 (1326-TW) 今 (25) 日舉行法說會，台化總經理呂文進表示，目前世界經貿受到川普關稅影響，他個人認為是短空長多，短期部分是第 2 季生產者絕對受到影響，長空部分，銷售到中國以外的東南亞國家，看起來有機會，公司對第 2 季營運展望仍保守看待，第 3 季營運則將持續推動差異化及拓銷有利國家，尋求轉機。
能源
國際油價周三 (23 日) 下跌逾 2%，主因市場傳出石油輸出國組織與夥伴國 (OPEC+) 將在 6 月會議中討論加快增產步伐。不過，美國可能下調中國進口關稅的消息傳出後，油價跌勢一度收斂，市場情緒轉趨觀望。截稿前，6 月交割的布蘭特原油期貨下跌 2.30%，至每桶 65.90 美元；6 月交割的西德州原油期貨下跌 2.59%，至每桶 62.03 美元。
鉅亨新視界
無畏關稅干擾，銀行獲利、償債能力續強美國六大銀行第一季財報結果公布，每股獲利 (EPS) 再一次全數優於市場預期，顯示獲利能力仍強，EPS 平均較預期高出 12.5%。資本適足率皆維持強健水準且明顯高於法定要求，顯示財務體質相當健康。資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：截至 2025/3/31。
鉅亨新視界
川普「關稅帝君」在其第二屆美國總統任期內揮動關稅大刀，實施了一系列的關稅加徵措施，尤以 2025 年 4 月 2 日宣布的具爭議性「對等關稅」，即引起貿易夥伴的報復，對全球金融市場衝擊最甚。但川普隨之又陸續公布暫緩等等相關措施，其關稅政策的不斷改變難以預測。
能源
美國能源資訊署 (EIA) 周三 (16 日) 公布最新數據顯示，截至 4 月 11 日當周，美國原油庫存增加 51.5 萬桶，總量達 4.429 億桶，連續第三周上升，高於市場預期的 50.7 萬桶增幅。然而，庫存增幅明顯小於美國石油協會 (API) 先前預估的 240 萬桶。
鉅亨新視界
美國買全球製品，全球買美債的時代結束？美國總統川普關稅政策不確定性的衝擊從股市延伸至債市，上週美國公債龐大賣壓湧現重創長債價格，10 年期公債殖利率彈升至近 4.5％水準，周線走高 50 個基點，創 2001 年來最大單週升幅市場傳聞賣壓源自外國持有者大量拋售美國公債，其中以中國減碼幅度最大，做為美方課徵 145% 關稅的回擊根據統計，目前外國投資人持有美國公債比重約 33%，其餘近六成則被相對穩定的持有人擁有（例如美國政府、金融機構及退休金帳戶等），單一持有人的動作並不致使美債市場出現結構性災難回朔事件起因仍為關稅 2.0，預料本週債市攻防將成市場焦點，值得高度關注資料來源：BofA Global Investment Strategy, Flow of Funds, Haver；資料日期：2025/4/10。