鄭良豪：中國增強國際黃金定價權需沉淀實體金

世界黃金協會遠東區總經理鄭良豪

和訊網訊息 5月15日，第四屆商業銀行黃金投資高峰論壇在杭州舉行，世界黃金協會遠東區總經理鄭良豪發表主題演講。鄭良豪表示，商業銀行應該多考慮走出去，踏出去是一個 很重要的參與國際市場活動的動作，希望將來有更多的商業銀行，要么透過國際板參與黃金市場，或者踏出去參與紐約、倫敦市場，這樣中國以后會慢慢會參與國際國黃金價格的 話語權。另外，想要增強中國的黃金定價權，鄭良豪強調，最重要的是要沉淀實體黃金在中國。

全球從幾千年來的挖出來的黃金實際是174100公噸，不多，用去年平均價格算一算是7.4萬億美元。黃金不是很少了，其實黃金市場其實不僅僅是實體市場，還有一些延伸市場，延 伸市場有多大？有人說10倍，有人說有20倍，是實體市場的10幾20倍，現在全球所有黃金一半在我們抽屜里面就是黃金首飾，另外17%官方機構的儲備，一般關在一個黑黑的房子里 面不會出來，每天出來做活動的私人投資占黃金總量的20%，而地下處底的黃金估計有52000噸。

另外市場也是在不斷變化的，鄭良豪表示，全球黃金市場現在比較平均，以前是西方市場，包括美國市場及歐洲市場，現在印度加起來已經超過50%多，這幾年馬上到60%，全球60% 的市場在亞洲區，還不含中東，中東加起來是60%多，而我國的黃金體量，10年之后將達到50%以上。

然而這些年黃金市場是怎么變化的？原因在哪里？鄭良豪指出，南非的地下的存量越來越深，越來越貴。我國兩年前在南非購買的一個礦，在地下三公里，所以即使有很大的存量 ，但是拿不出來，太貴，如果金價有2500美元以上，可以拿出來，但是如果金價劃到1300美元，現在的成本已經1300美元，所以不可能，但是有一天均價到2000美元的時候可以拿 出來，這是將來南非在市場供應量一個變數，但是這個變數是價格來確定，不是說有礦就可以拿出來。

鄭良豪表示，中國黃金協會在已經發表部分黃金數據，從今年的數據看應該會持平，但是未來的4年應該有輕微的增長，每年有一個比gdp增長稍微低一點的增長。在未來5年加起來 大概有25%，從現在大概1100噸增長到1300噸，這是很保守的對未來4年的一個估計。為什么有這樣的看法？最重要就是技術改革發展，技術在經濟大的一個態度，還是可以看到7% 到8%一個經濟的增長，看到最主要原因就是中國老百姓慢慢富起來，富起來對黃金是一個很基本的需求，無論是金飾還是金條。

另外有一個市場數據，在幾年之后，中國的所謂中產階級的增加會增長到5億人，5億人什么概念？5億人，比如說美國全球最大的一個消費，美國全部人口是3億多人，未來的消費 量是支撐中國黃金市場未來能夠保持往上走的作用，至於其他文化根深蒂固的一個文化的背景，結婚的時候要送結婚首飾，這些都是原因之一。在中國，去年有1300人結婚，每一 個結婚的人跟黃金首飾都扯上一些關係，要么自己去買金，要么父母送一點，1300萬結婚的人口也是推動中國黃金首飾將來發展一個很重要的因素。

最後一個因素政府的或者政府監管機構一個鼓勵，為什么說這個話？今年印度因為他們貨幣的貶值，國內的經濟有一點困難，收支平衡不平衡，因此每年有差不多1000噸在印度消 費，都是進口的，進口的黃金要用外匯，印度的貨幣沒有中國貨幣豐厚，所以害怕美元離開印度，因為它影響收支不平衡，所以加稅，從2%加到10%，因為這個情況，印度的消費減 少一點，印度人不能購買黃金，所以今年或者去年印度的黃金消費還是全球第二，中國剛剛超過印度一點點。

[NT:PAGE=$] 中國不但沒有稅，還可以跳過銀行系統，跳過全中國這么多銀行，跳過上海黃金所，希望更加開放黃金市場，再加上四大行，超過10萬個門口給消費者購買黃金，無論實金，紙金 等等，這些是全國獨一的，美國銀行不參與黃金的交易，是大的投行做，一般商業銀行不做，日本商業銀行不做黃金的買賣，印度雖然有一些銀行代銷但是不自營。

為什么這些國家銀行不參與黃金的買賣？因為在這些國家都有一些已經有利益的商業機構，從事這個黃金業務超過100年200年，日本黃金公司超過100年歷史，美國在開放市場之后 使黃金錢幣兌黃金業務。所以開放市場不一定要為商業銀行帶來張力，這些機構在剛剛提到的國家沒有商業銀行參與業務。

中國不同因為歷史原因，中國沒有既定的商業機構游說政府不要讓商業銀行做這個業務，這個當時在開放中國黃金市場的時候，中國管理機構說，如果要把中國黃金市場帶向健康 發展的路途，一定要讓商業銀行參與這個業務，因為商業銀行有公信力，因為商業銀行有網絡。一些周邊國家開放黃金市場的時候，出現了一些不規範的事情，中國也有地下炒金，但是沒有那么厲害，在台灣、香港、泰國，開放過程中，地下炒金不規範的渠道很多，有很多投資者有損失。利用商業銀行作為通路，給消費者購買黃金投資產品是一個最好的 發展方法。

比如說好像工商銀行(601398,股吧)去外面踏出去，比如收購南非一些銀行，參與倫敦市場，這是商業銀行應該多考慮的一個踏出去一個很重要參與市場一個實際的動作，希望將來有更多的商業 銀行，包括在座的銀行要么透過國際板參與市場，或者踏出去參與倫敦的市場。以后慢慢會參與國際的話語權，

為什么美國歐洲紐約和倫敦可以成為全球最重要的黃金交易中心，是因為有實體黃金的沉淀，中國要在這方面發展，也要實現大量實金的沉淀。中國剛剛開放市場，根據統計，過 去30年進口黃金，中國黃金生產最多最樂觀的估計，可能已經沉淀大概9千到1萬噸黃金，紐約、倫敦跟上海將會成為全球三大黃金交易中心，清算中心。

要增加中國的黃金定價權，鄭良豪強調，最重要的是要沉淀實體黃金在中國，沉淀實體黃金在中國過去走的路是對的，讓外國黃金進口中國，要么進口渠道，要么沉淀在老百姓里 面，有這些黃金的沉淀才可以多參與市場，所以國際板重要，一定要落實下來。上海金的概念，常說倫敦金，倫敦金是美元/盎司定價，上海金上海教授人民幣結算公克的黃金，完 全可以，但是要一點，不單單是國內的產品，還需要國際的產品，允許人民幣在國際上流通，外面人民幣參與市場是很重要的環節。