【產業資訊】券商小額股票質押有望對接新股申購

上海證券報

新股申購將在本周三再次啟動，不僅鐘情新股的投資者摩拳擦掌，一些券商也希望借此機會活躍客戶交易。記者了解到，有券商正在研究改造小額股票質押融資業務，使之能夠為中小投資者打新提供資金支援。

小額股票質押融資業務是今年以來出現的券業微創新。券商通過降低單筆融資下限，簡化審批流程等手段，使得股票質押業務的客戶人群得到明顯放大。在此基礎上，券商希望能夠通過股票質押為亟須打新資金的客戶提供更加便捷的資金頻道。

據了解該業務的人士介紹，券商擬向想要以股票質押籌措資金打新的客戶提供特殊的優惠條件，例如提高客戶持有市值的質押率。目前一般投資者參與股票質押融資的質押率在50%左右，而相關券商有意為融資打新的投資者提供80%的質押率。

根據目前滬深交易所采取的市值配售規則，打新對投資者資金的佔用相當可觀。持有1萬元市值以上某交易所上市股票時，才有資格申購相應交易所上市的新股，滬市每持有1萬元市值最高可申購每只新股1000股，深市每持有5000元市值最高可申購每只新股500股。其中，持有市值的計算方法已改為T-2日前20個交易日間賬戶收盤日均持有市值。

以6月18日申購的創業板個股飛天誠信為例，其擬在網上發行1000萬股，網上申購上限1萬股，有券商預測其發行價中值為31.16元，網上中簽率為1.62%。照此計算，投資者定格申購需要在過去一個月間穩定持有10萬市值，同時拿出31萬現金參與申購。

有券商營業部人士表示，不少客戶的困惑在於，其日常交易倉位較高，符合申購所需的市值要求，但短時間內無法籌集申購所需的現金。在當前指數位置拋售老股打新，又擔心在鎖定期間錯失行情，也不能確保新股中簽，最終“雞飛蛋打”。而股票質押融資打新，則可以在不改變持倉結構的同時以相對較少的融資成本“踫踫運氣”。券商營業部人士預計，此類業務將滿足相當部分投資者的實際需求。

也有券商人士指出，如果要向打新投資提供特殊優惠政策，需要券商設計完善的資金劃轉流程，確保融出資金完全用於新股申購。

“為了打新融資，主要是出於周轉的目的，畢竟打新中簽率較低，絕大部分資金都會在鎖定期結束後原數奉還，中簽的資金預期收益率也比較高。從券商的角度看這筆業務風險很低，因此質押率也有提高的余地。”一位券商信用交易部門資深人士表示，“但是如果資金流出證券賬戶，甚至只是流出打新的資金閉環流向二級市場，風險敞口就會很大。這就需要券商以完善風控流程來解決。”

更多精彩內容,請登陸財華中國網 (http://www.finet.com.cn) 或財華香港網 (http://www.finet.hk)

FINT[PFSTBMX,51,5126]

X