鉅亨網新聞中心
標準普爾評級服務公司2日發布的題為《隨著失去增長動力，中國房地產商信用風險加劇》的報告，指出中國房地產市場狀況的持續疲弱將在未來幾年削弱中國房地產商的信用狀況，並導致部分實力較弱房地產商的生存前景備受質疑。
該報告是標準普爾有關中國房地產業的4份系列報告中的第一份。這4份報告為《中國信用觀察》系列報告的組成部分，該系列的報告分析中國大型公司和銀行、重要行業、地方政府和結構性融資的信用狀況。
標準普爾信用分析師符蓓表示，“我們相信，該行業無法保持過去幾年的高增長率。此外，我們預計政府不會再像此前的行業低迷期時那樣提供救助，從而導致開發商較長期的艱難經營狀況。”
標準普爾預計，房地產業信貸增速放緩和較高庫存將在未來幾年限制房地產商的增速，盡管基數較高。因全行業增長放緩且利潤率受壓，中國房地產商的財務杠桿也預計將繼續上升。
標準普爾信用分析師葉翱行表示，“因為成本上升、房價停滯或下跌以及高階住宅需求逐步下降，大部分開發商的盈利能力可能將在未來幾年下降。但是，部分成本控制良好且資產周轉較快的開發商將有能力緩解利潤率下降。”
標普指出，在目前的市場狀況下，企業管理疲弱的小型開發商或未評級開發商的債務違約或受並購而退出市場的情況將增加。另一方面，大型開發商的情況亦不較為明朗，特別是土地收購戰略激進的開發商。房地產業波動性的運營環境將令開發商的排列變動進一步加劇，而市場將繼續成熟以及增長率逐步與中國GDP增幅一致。
在該公司的基準情景中，預計全年房價將下跌5%，與此前的預期一致。因下半年銷售復甦而彌補今年以來銷售疲弱的可能性不大，標普目前預計全年銷量同比增速為零。整體來看，預計2014年房地產銷售額將下降5%。但預計該公司評級的開發商（一般為行業里較大的公司）比行業整體的情況良好。
此外，標普還預計未來12個月內負面的評級調整數量將超過正面的評級調整數量，較低評級的公司會出現債務違約。
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FINT[PFSTBMX,51,5126]
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