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瑞銀證券認為，投資者依然低估了滬港通的長期影響︰(1)境外資金持倉市值可能會增加到全部A股自由流通市值的9-10%，具有明顯的價格影響力；(2)若海外資金集中於部分大盤藍籌股，那麼這種價格影響力將表現為某種定價權；(3)在靈活性和透明度上，滬港通明顯優於QFII/RQFII。瑞銀證券預計，滬港通開行後，部分大盤藍籌股交易將明顯活躍，與國際市場聯動明顯加強。
滬港通啟動初期帶來的資金量可能有限滬港通在技術細節方面存在一些限制，比如︰賣出交易與托管制度、交易時間安排、股東權利安排、稅收制度以及匯率結算風險等。上述限制可能在滬港通開行初期制約參與資金的規模。有趣的是，瑞銀證券判斷，初期滬港通的交易可能主要是QFII 的換倉交易，雖然上海市場增量資金有限，但深圳市場可能有增量資金流入。
瑞銀證券估算，7 月至今超過1600 億元的資金加倉A 股，滬深300 指數反彈了9%。8 月以來，國內資金主導了行情的延續。與2012年底對比，本次資金流入的速度是當時的兩倍，加倉資金規模已經超過當時的1580 億元。瑞銀證券預計，在滬港通開閘之前資金流入將減速，規模亦將縮小。
滬港通啟動預期和7-8月已經涌入的資金，為指數提供了支撐。瑞銀證券預計盡管未來3 個月資金流入規模可能有限，可能降速，但市場難以出現大幅調整。瑞銀證券仍判斷主板市場能夠跑贏創業板。
瑞銀證券看好︰貴州茅台、上汽集團、大秦鐵路、青島海爾、三安光電、三聚環保、索菲亞、正泰電器、伊利股份、中青旅、海天味業、用友軟件、法拉電子、碧水源、愛爾眼科。
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FINT[PFSTBMX,51,5127]
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