永豐金融：建議買入上海醫藥 目標價20.5元

上海醫藥(601607,股吧)(2607)

業務簡介

公司主營業務覆蓋醫藥研發與制造、分銷與零售全產業鏈。

重點因素

今年上半年,公司實現營業收入440.13億元人民幣,同比增長13.68%;公司股東凈利潤13.18億元,同比增10.79%。扣除兩項費用后的營業利潤率為4.11%,較上年同期上升0.08個百分點。公司實現經營活動產生的現金流量凈額2.71億元。

上半年,公司創新藥物研發取得階段性進展,新增臨床批文2個品種共計4個批件;申請發明專利42件,獲得發明專利授權10件。公司研發費用投入合計20890萬元,約占公司工業銷售收入的3.67%。而公司近年研發上市的新產品銷售收入為5.56億元,約占公司工業銷售收入的9.78%。

公司通過對外並購,進一步拓展在山東、華北等地區的醫藥分銷業務網絡版面。公司實施集中采購,推進內部工商協同和業務整合。公司2014年固定資產投資預算金額為10.69億元,上半年完成固定資產投資1.41億元,其余投資主要將在下半年實施以保證各項目如期推進。

交易規則

公司股價自五月開始反彈,並呈浪高於浪的走勢。股價日前以大陽燭向上升破200天線,並突破近期重要阻力位,屬利好的買入訊號。投資者可於17.4元買入,目標價上望今年高位20.5元,止蝕價16元。