《大行報告》摩通升紛美包裝(00468.HK)目標價至6元 評級「增持」

摩根大通指出，紛美包裝(00468.HK)去年招聘了一名有30年經驗的經理管理德國工廠，此後的效率有所改善，主要因為廢棄率減少及產品質素有所改善。其國際業務正在提升，預期保持毛利率可在2014年及純利率在2015年改善至收支平衡以上。

紛美管理層的指引為，公司2014年的內地液態奶包裝的增長速度將會加快，料內地的銷量將會上升20%，惟平均價格或因競爭而跌4%，料公司內地的利潤率很可能在未來五至六年將放緩至25%。而公司的國際業務方面，該行料公司之非碳酸飲品將佔2014年銷售7%至8%，高於2013年之6%，而在歐洲市場仍然受歡迎的1,000毫升以上包裝，利潤率是較高的。

摩通表示，德國工廠盈利前景明朗化是公司股價正面催化劑及內地的基本面改善，維持「增持」評級，目標價由5.5元上調至6元。(bi/a)

阿思達克財經新聞

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