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此前發布研報稱A股5000點不是夢的國泰君安首席宏觀分析師任澤平，近日再次發布研報《徹底將熊市埋葬》，任澤平稱，此輪牛市，無風險利率下降提供了催化劑，改革提升了風險偏好。也就是說，這是“轉型牛”不是“周期牛”，是由分母驅動的，不是由分子驅動的。“周期牛”的演進規律是政策底→市場底→經濟底，“轉型牛”的演進規律是改革底、無風險利率頂→市場底→經濟底。當前中國經濟無風險利率下降具有趨勢性，是由市場自發出清主導的，而不是由貨幣政策松緊調整主導的，這也就意味著當下不是反彈，而是牛市的節奏。未來深改組審議通過的財稅、國企、司法、戶籍、土地、教育等改革方案將逐步落地，實質推動。近期新華社、《人民日報》等主流媒體唱多股市，《證券法》修訂、險資入市等一些列改革措施預計正在準備推進。
任澤平指出，近期基本面數據可理解為短期利空出盡、中期重大利好。就業超額完成，會增強決策層推動改革的決心和信心。10月是65周年國慶和四中全會，將有托底式寬鬆和利好政策出台。
任澤平強調︰我們可能正處在熊牛之界，牛市的車輪已經滾滾開啟，新一輪改革將把熊市徹底埋葬！“我們正處在一個偉大的變革時代，無論是體制內的決策者，還是市場上的投資者，請不要辜負這個時代！”
此前，任澤平發布研報《論對熊市的最後一戰》，力挺大牛市。報告稱，5年來，一只大熊橫在通往牛市的路口，吞噬著眾生的財富，大家徒喚奈何，等待英雄的出現。這只大熊不是別的，就是過高的無風險利率。中央打虎歸來之後，出手打熊，手握改革利劍，破舊立新，降低無風險利率，提升風險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點不是夢。
這份報告用詞頗為特別，文學氣息濃厚，觀點與詩句“交相輝映”，在提到上述論斷時，他說︰黨給我智慧給我膽，千難萬險只等閑。
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FINT[PFSTBMX,51,5127]
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