美國非農就業報告的看點

“沒有買賣，就不會有傷害”。相信許多經歷過美國非農就業報告交易的成熟投資人士都認可這句話。

但是卻很少有人會告訴大家，經濟指標會變、風險情緒會變、持倉頭寸會變、交易方法會變，唯獨人性的貪婪永不變。無論筆者用如何華麗的語言去揭示非農就業報告交易的風險，總還是會有許多人如同飛蛾撲火般的大無畏精神涌入這個充滿誘惑的市場，那倒不如從一開始就教會大家如何去正確的去解讀這份全世界投資者都熱切關注的報告。

美國非農就業報告前瞻數據

美國非農就業報告顧名思義，統計的是美國非農業部門（如制造業和服務業等）就業狀況的重要經濟指標。非農就業人口與失業率通常會在每一個月第一個星期的星期五北京時間20:30（夏令時）或21:30（冬令時）公布，發布的機構為美國勞工部。

如上圖所示，非農就業報告周分別需要關注挑戰者裁員、ADP就業數據和初請失業金人數。一般情況下，挑戰者裁員的數據越糟糕，那么即將公布的失業率則更加悲觀，反之亦然。同時，ADP就業數據素有“小非農”之稱，鑒於其身份是美國民間調查機構，所以通常情況下能夠較為準確的反映私營部門的就業情況。不過歷史上也曾出現過ADP就業數據與非農就業數據背離的情況，畢竟非農就業數據屬於官方正式公布的報告。此外，初請失業金和續請失業金人數也能夠真實的反應美國的勞工市場現狀，只不過由於數據是周報，通常需要完整的收集四周左右的數據，才能夠大致的描繪出失業市場的大致輪廓。

當然，更加細心的投資人士常常還會關注美國供應管理協會（ISM）所公布的就業指數，無論是制造業還是非制造業的就業指數往往也都是非農就業報告的前瞻性指標之一。

事實上，美國的就業報告是分別由倆個獨立調查得出，即企業調查和家庭調查。其中企業調查提供非農業部門的就業情況，例如平均時薪和每周工時等；家庭調查則提供有關勞動力、家庭就業和失業率的情況。

由於勞工市場的重要性，所以美國非農就業報告常常被譽為是外匯和貴金屬市場最為重要的“皇冠上的寶石”，也是市場上最為敏感的月度經濟指標，投資者常常能夠從中尋找到非常重要的交投線索，往往會給外匯和貴金屬走勢帶來較為明顯的方向性選擇。

美國非農就業報告看點

眾所周知，非農新增就業人數和失業率是這份勞工市場報告的倆大主要看點，因為美聯儲在設定前瞻性指引的時候，也曾是以“失業率6.5%”為參考指標之一。除此以外，這份非農就業報告還有以下的一些細節值得我們去關注：

首先，勞動參與率。美國勞工部對“勞動力”的定義是，那些正在工作或是尋找工作的人們，而“參與率”指的是成年人口中勞動力人口所占比例。這個指標能夠非常好的反映勞動者對於勞工市場的信心，即勞工市場低迷之時，許多人將會放棄尋找工作，例如退休、回家照顧孩子等，這種情況下勞動參與率會降低。隨著就業市場復甦繁榮之時，這些人很可能重新回到市場加入勞動大軍，勞動參與就會出現反彈。

其次，修正值。美國勞工部當月所公布的上一個月數據都只是初步數據，稱之為初值，這意味著它們基本上都需要被修正。有些時候是向上修正，暗示勞工市場更加樂觀；也有些時候是向下修正，則暗示勞工市場更加悲觀。

再次，私企部門與公共部門就業崗位。經濟進入衰退周期之后，私企部門為了渡過寒冬很可能進行大規模的裁員，不過公共部門則可能為了刺激經濟復甦加大投入，進而擴張雇傭工人。例如美國2010年進行人口普查的時候，展開臨時招聘就直接導致了那段時期新增非農就業人數改善，不過並不意味著勞工市場出現了明顯的變化。當然，如果剔除掉這些特殊的因素，新增就業中若臨時崗位大幅攀升，也能夠從一定程度上說明未來就業市場的需求，暗示企業對未來更加有信心，許多臨時員工之后有機會轉成正式全職員工。

最後，平均時薪。由於美國家庭消費對國民經濟增長的貢獻比重很高，所以當家庭的就業情況改善、收入增加，那么就能夠帶動各個消費環節。同時，一般情況下，美聯儲也會監控平均時薪的情況，如果預計平均時薪能引起利率上漲，那么平均時薪的迅速上漲對美元而言將形成利好刺激，反之亦然。