博通甩賣基帶晶片 接盤者難尋

施建

晶片設計業巨頭博通(Nasdaq：BRCM)的願景是“連接一切”，但現在其即將與自己的蜂窩基帶晶片業務“失聯”。

6月3日，博通公司宣佈聘請投資銀行摩根大通作為交易顧問，為其蜂窩基帶業務尋找出路，方式包括出售或逐漸停止。

在構成一部手機(也稱蜂窩手機)的多晶片中，負責信號處理和協議處理的基帶晶片是其中最為核心的部件。博通是全球排名第二的晶片設計公司，但在手機基帶晶片市場，博通卻只能在高通、聯發科的夾縫中艱難生存。

“中國移動在4G手機採購上的‘五模’政策，打消了博通的最后希望。”手機業資深人士老杳對21世紀經濟報導記者。

基地市場喪失

成立於1991年的博通公司，有很多顯赫的名頭，如“財富500強”、晶片業四強等，在晶片設計行業(無工廠)則僅次於高通，位列第二。

總部在美國加州的博通，自稱是一家工程師驅動的企業，創始人是工程師，其現有12400名員工中有77%是工程師。如此企業氛圍顯然意味對研發的極度重視和高投入。博通財報顯示，即使是高通，2013年也為其貢獻了8600萬美元的“協議收入”。2009年，高通宣佈分4年向博通支付8.91億美元現金，和解雙方在全球的手機技術專利糾紛。

不過，手機行業的巨變，讓博通的基帶晶片業務逐漸喪失了“基地市場”。

在2G時代，全球手機行業的主要廠商是諾基亞、摩托羅拉、索愛等，與他們相對應的基帶晶片供應商則是德州儀器、飛思卡爾、ADI、博通等。這些傳統手機大佬在3G時代和智能手機時代失勢之后，上游供應商也跟洗牌。截至目前，德州儀器已經關閉了基帶晶片業務，飛思卡爾和ADI則選擇了分拆出售。

老杳對記者表示，3G時代，全球手機廠商主要分為三大陣營：蘋果、三星、中國廠商，“這三個陣營佔據全球市場的80%以上，但哪一個都不是博通的基地市場”。

其中，蘋果定位高端，門檻極高，其基帶晶片供應商主要是高通；三星品長，但特點是喜歡搞平衡，除了聯發科之外的几乎所有主要基帶晶片企業都是三星的供應商，但三星不會讓任何一家獨佔鰲頭；中國手機廠商的基帶晶片供應則被高通、聯發科，以及展訊、迪科等中國本土企業所搶佔。

事實上，在蘋果、三星無法成為“基地市場”的情況下，博通也曾對中國廠商有所覬覦，並推出了類似於聯發科交鑰匙方案、高通QRD(參考設計)類似的解決方案，並在中國市場進行人員等方面的投入。

“對客戶而言，我們做完了90%-95%的事情，客戶就無需在各個部件的研發側投入太多人力和資金，從而降低成本並縮短新品上市周期。”博通移動和無線集團移動平台業務高級市場總監邁克爾·希維羅(Michael Civiello)曾在2012年推出針對中國廠商的Turnkey解決方案時表示。

但由於本地化、人力、投入等方面的因素，博通的交鑰匙方案在滿足手機廠商需求面前，顯然還無法做到聯發科、高通那樣的快速反應。這使得中國廠商在使用博通基帶晶片時仍面臨不小的門檻。

“中國市場”效應

而在中國本土手機市場，由於博通缺乏在TD-SCDMA技術上的積累，其在3G時代始終無法進入由中國移動主導的體量極大的TD-SCDMA市場。

博通曾打算在4G時代放手一搏。2013年9月，博通宣佈以1.64億美元收購日本晶片廠商瑞薩(Renesas)的LTE資。在今年1月的美國消費電子展(CES)上，博通就展示了一款來源於原瑞薩平台的LTE基帶晶片，並透露已獲三星某款手機採納。

由於三星的平衡策略，博通在4G時代同樣無法將希望寄托在三星身上，因此，能否在中國廠商和中國市場獲得突破，顯得至關重要。

不過，今年3月，中國移動提出的“五模”新規定對博通來，顯然是個重大打擊。

根據中國移動當時發布的《終端品白皮書》，自2014年5月31日起，中國移動送測4G定製手機將全部支持五模。而在去年底4G發牌后中移動提出的要求則是：2000元以上的4G手機支持五模，2000元以下可以三模。

“五模之中的TD-SCDMA是博通的軟肋。”老杳認為，相信這一政策更加堅定了博通退出基帶晶片業務的決心，“盡管博通也可以通過授權的方式獲得TD-SCDMA協議棧，但會多費一番周折”。

老杳分析，由於缺乏強有力的基地市場，博通退出基帶晶片業務從邏輯上是必然的，此前德州儀器、ADI、飛思卡爾相關業務的出售或關閉也是遵循這一邏輯。而且，博通不會是最后一家，“從目前來看，Marvell、英特爾的基帶晶片業務如果沒有轉機，很有可能也是這個命運”。

其中，Marvell在中國4G市場啟動之初搶了先機，其和高通、海思等是目前為數不多能滿足中國移動終端要求的4G晶片供應商，佔據了一定市場份額。但隨聯發科4G晶片的發布和成熟，乃至未來展訊等的迎頭趕上，Marvell在市場上也將遭遇挑戰。

老杳對記者表示，英特爾也看到了基帶晶片領域的“中國市場”效應，其近日與瑞芯微的合作，顯然就是希望借助后者的渠道和本土化能力，在中國廠商和中國市場上有所突破，“不過，目前來看，成敗難料”。

在高通、聯發科的夾擊之下，同樣面對博通境遇的晶片廠商還不止這些。一度有聲有色的英偉達(Nvidia)也萌生退意。英偉達CEO黃仁勛近日在接受媒體採訪時公開表示，大化的、主流的手機不是英偉達的目標。

接盤者難尋

博通宣佈將甩手蜂窩基帶晶片業務之后，其股價大漲13%。資本市場認為，這是博通早就應該做出的一個決定。華爾街著名投行Jefferies認為，一旦這一交易完成，博通的收益將因此每股加厚0.67美元。“退出蜂窩基帶晶片業務，是持有博通股票的最主要原因之一。”有分析師。

財報顯示，從2010-2013財年，博通的營收連年增長，從66.12億美元增長至82.19億美元，但凈利潤卻每況愈下，從2010年的10.82億美元下滑到2013年的4.24億美元。

目前，博通的業務板塊主要包括寬頻通信(家用市場)、移動和無線(手持市場)、基礎設施和網絡等三大部分。2013財年，這三塊業務的營收分別為22.2億美元、39.2億美元、20.8億美元。其中，“移動和無線”業務板塊，除目前決定甩手的基帶晶片業務之外，還包括Wi-Fi晶片、藍芽晶片、NFC晶片、GPS晶片等。

“博通的基帶晶片業務團隊有二三千人，成本支出居高不下。”老杳認為，甩手難以盈利的基帶晶片業務后，博通的其他業務板塊能夠快馬加鞭。博通自身也稱，這一退出決定，將讓其每年節省7億美元的開支和費用。

不過，要找到合適的接盤者，並不容易。

對於聯發科可能成為接盤者，並希望藉此打入三星供應鏈的市場傳聞，老杳分析，可能性不大，“聯發科在技術上並沒有明顯的短板，接盤無法帶來協同效應”。同理，博通這一業務對英特爾的價值也不大。

“展訊和博通在技術上有互補性，理論上有一定可能性。”老杳，但問題在於展訊是否具有此財力和消化能力，“消化不好，會對自己帶來拖累，有點賭博的性質”。

“三星的基帶晶片做了很多年，但一直沒做好。”老妖認為，從目前來看，三星最有可能成為接盤者，雙方在技術上有互補性，而且三星的財力也不成問題。

“關鍵看三星有無此意願。”老杳認為，如果找不到接盤者，博通也有可能步德州儀器的后塵，將其基帶晶片業務直接關閉。(編輯 盧愛芳)