鱷魚法則張仲健：程序化交易是技術也是藝術

“程式化交易一定會超越目前市場上主觀交易者取得的成就。”被業內稱之為國內量化交易先驅的陳劍靈在接受專訪時曾這樣表示。

程式化交易，發源於上世紀80年代的美國，其最初的定義是指在紐約股票交易所(nyse)市場上同時買賣超過15只以上的股票組合,分為程式買入與程式賣出兩種,因此,有時也被稱為籃子交易(basket trading)，而現在泛指利用計算機技術制定交易規則、自動交易、實行風險控制等行為。在國外，程式化交易的應用已經非常成熟，在許多交易所，程式化交易的成交量已經超過了70%（如cme），亞洲地區的日、韓、台灣也都達到了50%的比例。而在國內程式化交易系統發展得相對較晚,尤其是在期貨領域的應用更是不多,無論是在交易系統研究還是系統應用方面的成果都較為缺乏，可能只占到了20%左右的比例。

張仲健也可以稱為國內程式化交易的先驅，早在2003年，當時有著10余年投資經驗的他便開始接觸並研究程式化交易。“程式化交易，它既是一門技術也是一門藝術。”在張仲健的眼里，交易的實質是在做概率遊戲，價格的運行既有隨機性也有一定的規律，通過對市場價格的研究能發現其中的規律。k線是一門語言，只有掌握了才能與它交流，通過程式化交易的學習，能提高與市場交流的能力。

或許在很多投資者的認知中，程式化交易非常高深，又是模型又是數據，可能準入門檻會非常高，但實際上，張仲健就認為程式化交易並沒有那么的復雜，它也是平易近人的，一般的投資者並不一定需要會寫代碼、寫程式，可以先簡單的使用趨勢模型，執行全自動，趨勢來了，讓它自動進場，當能量衰減就選擇退場，這樣簡單的計算機控制也屬於程式化交易的范疇。

對很多習慣於主觀交易的人來說，程式化交易非常死板，甚至抹殺了人的智慧和能動性，張仲健很堅定的否決了這樣的看法，他認為程式化交易並不死板，程式化交易本身就是一種智慧。一套交易系統的形成並不是由簡單的幾個代碼、幾行數字構成的，它首先要對市場的狀態有個客觀的評判，在客觀評判市場的基礎上，有完善的資金管理系統與規則管理系統。價格是有規律的，可以把價格看成大於零的位移，它和速度、加速度有關。首先要判斷方向，其次要判斷能量，當方向、速度、加速度都一致，這時就可以放大膽子交易。“做技術分析就像醫學里的一套診斷系統。”張仲健把程式化交易中的技術分析比作了醫學診斷，先診斷才知道情況怎么樣，然后考慮該怎么做。

不預測市場，市場告訴你要做什么你就做什么。——這是張仲健獨創的鱷魚交易法則的核心。鱷魚交易法則認為市場70%到85%是震盪的，15%到30%是有趨勢的，在沒有趨勢的前提下就休息，有趨勢的時候就交易。三根均線形象的表現了鱷魚的形態，當鱷魚睡覺的時候，這些均線是粘合的；當它醒來時，如果聞到的是牛味，它就去追牛，是熊的味，它就去追熊，所以它是趨勢交易的一種方法。首先要研究它的分形，找出上分形與下分形，當鱷魚線外的分形被突破了就可能產生趨勢，關鍵是找到第一個有效分形的突破，然后就沿著這個方向交易。

程式化交易模型的選擇非常重要，在張仲健眼里，沒有一套系統能夠解決所有的交易問題，所有的程式化交易模型，只要優化過的都會面臨失效，如果模型是好的，當模型有效的時候，可以大膽的用。也可以用二個高度相關的品種做共振，比如說豆油做日線模型，棕櫚油做小時圖模型，這兩個模型原理要類似，波浪級別差一個等級，當兩個周期一致共振的時候，你是同一個方向，當價格進入盤整，很可能是對沖的，一個多單，一個空單，程式化要穩定收益一定要多品種多周期，需要多開發一些模型，用模型組合與時間周期組合解決模型失效問題。

很多人會以為，做程式化交易的人只要開著電腦，任由電腦去跑就行，但張仲健卻不是這樣，他即使不做交易，每天也都要看盤七八個小時，他覺得這個市場如果老老實實做交易肯定能盈利的，就怕隨便亂做，太多短期獲得暴利的“市場高手”讓現在的市場有點急功近利，殊不知市場明星很多，但壽星不多，高手這個詞在張仲健的詞典中定位很高，做股票的不管市場給不給機會每年不能翻番就不是高手，做期貨的一年沒有5-8倍也不是高手。

來源：期貨中國

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